شركاء مشروع Lightspeed جمعت 4.6 مليار دولار عبر صندوقين للنمو في عام 2022 ، وهي أكبر صناديق نمو تم جمعها في تاريخها الممتد 22 عامًا ، في سوق تباطأت فيه التمويلات الكبيرة ذات التقييمات المرتفعة بشكل كبير.
الآن ، الشركة التي يقع مقرها في وادي السيليكون والتي تأسست عام 2000 ولها مكاتب في جميع أنحاء العالم تحتاج فقط إلى تحديد كيفية إنفاقها بالكامل.
تحدثنا مع شريك جيمس افراتي، الذي انضم إلى Lightspeed منذ أكثر من ثلاث سنوات لإنشاء ممارسة حول تمويل المتابعة. فريق إعادة الاستثمار هذا هو برنامج جديد يدير معسكرًا تدريبيًا لجمع التبرعات لشركات المحفظة للتخطيط للتمويل التالي. شارك الفريق في ما يقرب من 200 صفقة في ثلاث سنوات - حوالي 65 صفقة في السنة.
"وظيفتي هي 80-20. قال إفراتي ، مشيرًا إلى استثمار الشركة في شركات المحافظ ، "أحتاج إلى اختيار الفائزين". "هذه هي الطريقة التي أخسر بها المال ، إذا لم أقم بمضاعفة الفرص المناسبة في محفظتنا."
كانت إحدى هذه الفرص لـ Lightspeed عبارة عن امتداد جولة إلى أشابة، منصة للتحقق من الهوية تستخدمها البنوك والمؤسسات المالية. قادت شركة Lightspeed السلسلة C الأولية بقيمة 100 مليون دولار ، والتي قدرت قيمة الشركة بمبلغ 1.4 مليار دولار في عام 2021. وقد أضاف التمديد C بعد عام في سبتمبر 2022 تمويلًا بقيمة 52 مليون دولار مع زيادة في التقييم بقيمة 100 مليون دولار عند 1.5 مليار دولار في التقييم المسبق للنقود. بواسطة Lightspeed Venture Partners والمستثمر الجديد أفينير نمو رأس المال.
بحث أقل. إغلاق المزيد.
قم بزيادة إيراداتك من خلال حلول التنقيب الشاملة التي تدعمها الشركة الرائدة في مجال بيانات الشركة الخاصة.
قال إفراتي عن الاستثمار: "لم نعتبره مجرد جسر أو امتداد". بدلاً من ذلك ، أجاب استثمار Lightspeed على سؤال حاسم: هل أرادت الشركة زيادة تعرضها في هذه الشركة؟ الجواب في قضية Alloy كان نعم.
يلعب فريق إعادة الاستثمار في إفراتي دورًا حاسمًا في مثل هذه القرارات. قال إفراتي إن هدف الفريق ذو شقين - "العمل مع المؤسسين كشركاء فكريين في رحلتهم لبناء شركة كبيرة" ، و "التحدي بشكل مستقل في قرار المتابعة واستثمارات النمو التي نتخذها".
يدعم الفريق المكون من ثلاثة أشخاص شركات المحفظة من خلال شحذ العروض التقديمية ، وبناء غرفة بيانات ، وقياس الأداء ، وخطط تشغيل اختبار الإجهاد ، وفي النهاية التوسط في تقديم مقدمات مع المستثمرين. يبدو الفريق عادة بعد عامين. قال إفراتي إن التنبؤ بالخارج أكثر صعوبة لأنك غير قادر على التحكم في جميع المتغيرات.
قبل هذا الإغلاق الأخير للصندوق ، أنفقت الشركة حوالي 3 مليارات دولار في دولارات النمو على مدى العامين الماضيين مع تخصيص حوالي 60 ٪ منها لشركات المحفظة.
2021 في الإدراك المتأخر
في العام الماضي ، مع ارتفاع تداول الأسواق العامة ، اتجهت التقييمات الخاصة إلى الارتفاع حيث اعتبر المستثمرون الشركات الخاصة على قدم المساواة مع السوق.
وكان اتخاذ القرار السريع ثمنا.
قال إفراتي إن مستثمري النمو يمكن أن ينظروا بشكل أساسي إلى ثلاثة إلى أربعة مؤشرات أداء رئيسية. ما هو معدل النمو الخاص بك؟ كم تحترق لتحقيق معدل النمو هذا؟ ما هو أداء مبيعاتك أو كفاءتك في الوصول إلى السوق؟ ثم ما هو صافي الاحتفاظ الخاص بك؟ تساعد إجابات الشركة على مثل هذه الأسئلة ، جنبًا إلى جنب مع مقابلات العملاء ، المستثمرين على اتخاذ قرارهم.
قال إفراتي إن كل تلك الجولات في عام 2021 التي تقدر قيمتها بأكثر من 5 مليارات دولار تثير مخاوف اليوم. يشعر المستثمرون بالقلق من أن بعض هذه الشركات ليست قريبة من مسار نمو الشركات المتداولة علنًا في فضاءها. تتضمن أمثلة الشركات العامة سريعة النمو منصة إدارة المطاعم خبز شرائح (بقيمة 8.9 مليار دولار) ، منصة تفاعل العملاء قسى (بقيمة 3.3 مليار دولار) ، ومنصة ذكاء المنتجات سعة (بقيمة 1.6 مليار دولار) اعتبارًا من سبتمبر شنومكس.
تعني هذه المخاوف أن العديد من الشركات الخاصة ذات القيمة العالية ستحتاج إلى إصلاح الحروق أو تسريع النمو لتلبية توقعات المستثمرين.
ماذا تفعل في 2022؟
بعد عام 2021 ، سيتطلب هذا العام استراتيجيات مختلفة لكل من الشركات الخاصة والمستثمرين مثل Lightspeed.
قال إفراتي: "كانت هناك موجة ضخمة من الشركات تطلب التمديد أو الأوراق النقدية القابلة للتحويل من أجل دفع العلبة إلى أسفل الطريق ، لأنه لا أحد قادر على تحديد الأسعار بدقة في الوقت الحالي".
أحد الأسئلة التي يتعين على Lightspeed الإجابة عنها هو ما إذا كان ينبغي استثمار 30 مليون دولار أخرى في شركة معينة بتقييم 5 مليارات دولار ، مع العلم أن عددًا قليلاً من الشركات تطرح للاكتتاب العام فوق 20 مليار دولار. سيضع الفريق نموذجًا لعائد من 4 إلى 5 أضعاف على استثمارات النمو.
على الرغم من السوق المتغيرة ، يظل نموذج Lightspeed لتقييم الشركات كما هو في عام 2022.
قال إفراتي: "أعتقد أننا أكثر وعياً بالسعر".
في بيئة التمويل حيث تنخفض شركات السوق العامة بشكل كبير وتباطأ التمويل ، قال "أعتقد أننا نقوم بعمل رائع في عقد الصفقات مقابل انتظار حدوث الصفقات".
جيمس إفراتي هو مراقب مجلس إدارة شركات المحافظ التالية اكوا, Exabeam, هل ل, جمع, يمكنك تزيين, نقطة الفكر و أصفر.
استفسارات Crunchbase Pro ذات الصلة بهذه المقالة:
التوضيح: دوم جوزمان
ابق على اطلاع على أحدث جولات التمويل وعمليات الاستحواذ والمزيد مع
Crunchbase يوميا.