Yksityisten yritysten osakkeiden ostaminen on riskialtista ja suhteellisen epälikvidi sijoitus. Osakejoukkorahoituksen varhaiset arvostelijat vaihtoehtoisena alkuvaiheen yritysrahoituksen lähteenä korostivat innokkaasti, kuinka kauan startup-sijoittajien on odotettava saadakseen tuottoa. Riippumatta siitä, kuinka paljon yksittäisen sijoittajan henkilökohtaiset olosuhteet muuttuivat, heidän rahansa pysyivät sidottuina, kunnes yritys(t), joihin he sijoittivat, poistuivat joko kauppamyynnistä tai listautumisannista (ensicial public offering). Yhä useammat yksityisten yritysten osakkeen jälkimarkkinat muuttavat tilannetta. Yksityissijoittajat voivat nyt suunnitella ja toteuttaa oman irtautumisstrategiansa. Tässä blogissa tarkastellaan lähemmin osakejoukkorahoitusosuuksien jälkimarkkinoita.
Markkinoiden koko
Transaktiot jälkimarkkinoilla nousivat 51 miljardista dollarista vuonna 2017 135 miljardiin dollariin vuonna 2021 ja päätyivät 111 miljardiin dollariin vuonna 2023, mikä on kaikkien aikojen toiseksi korkein luku. tietojen mukaan Campbell Lutyensilta.
Vuotuiset jälkimarkkina-arvot
Lähde: Campbell Lutyens
Jälkimarkkinoiden tärkeimmät edut
Lisääntynyt likviditeetti
Yksityisten yritysten osakkeita ei voi helposti ostaa tai myydä, mikä yleensä kuvataan epälikvidiksi. Jälkimarkkinat tarjoavat alustan irtautua sijoituksista ennen kuin perinteinen irtautumistapahtuma (IPO tai yritysosto) vapauttaa sitoutuneen pääoman. Nykyisillä masentuneilla rahoitusmarkkinoilla listautumisten lukumäärän jäähdyttäminen, ja VC palaa edelleen lamakuoressa, jälkimarkkinat saavat lisähuomiota.
Voittojen varhainen toteutuminen
Sijoittaja, joka uskoo yrityksen arvon nousseen, voi mennä jälkimarkkinoille myydäkseen kaikki tai osan osakkeistaan ja saada taloudellista voittoa ennen mahdollista listautumisannin tai osto/kauppamyyntiä.
As esimerkki, helmikuussa 2024 maksualustan Stripe ilmoitti se oli päässyt sijoittajiensa kanssa sopimukseen likviditeetin tarjoamisesta nykyisille ja entisille työntekijöille osakeostossa, jonka arvoksi yhtiön arvo oli 65 miljardia dollaria. Vaikka se oli pienempi kuin yrityksen 95 miljardin dollarin arvostus vuonna 2021, se oli silti suuri nousu heidän viimeisestä ensisijaiskierroksestaan, jolloin fintech-liiketoiminnan arvoksi 50 miljardia dollaria vuonna 2023.
Salkun monipuolistaminen
Jälkimarkkinat voivat auttaa sijoittajia monipuolistamaan salkkuaan antamalla heille mahdollisuuden myydä olemassa olevia omistuksiaan ja sijoittaa erilaisiin mahdollisuuksiin.
Parannettu riskienhallinta
Jos sijoittajan sijoitustyö muuttuu tai varoja tarvitaan muualle, jälkimarkkinat tarjoavat mahdollisuuden hallita riskejä poistumalla positiosta.
Lisääntynyt investointihalu
Jälkimarkkinoiden olemassaolo voi tehdä pääomasijoituksista houkuttelevampia joillekin sijoittajille, jotka epäröivät tyypillisen epälikviditeetin vuoksi. Joillakin osakejoukkorahoitusalustoilla osakkeisiin varoja keräävien yritysten on vahvistettava, sallivatko ne osakkeillaan käydä kauppaa jälkimarkkinoilla vai eivät.
Jälkimarkkinoiden rajoitukset
Toissijainen kaupankäynti tarjoaa arvokkaan työkalun yksityisiin yrityksiin sijoittaville sijoittajille, jotka tarjoavat likviditeettiä, hallitsevat riskejä ja mahdollisesti keräävät voittoja, mutta rajoitusten ymmärtäminen on välttämätöntä ennen osallistumista.
Alempi arvostus
Toissijaiset kaupat tapahtuvat usein alennuksella yrityksen odotettuun tulevaan arvoon, koska ostaja ei saa maksimaalista hyötyä mahdollisesta tulevasta listautumisannista.
Rajoitettu saatavuus
Yksityisten yritysten jälkimarkkinat eivät aina ole helposti saatavilla, ja ne voivat olla olemassa vain tietyille yrityksille tai omaisuusluokille.
Vähemmän sääntelyä
Jälkimarkkinoilla saattaa olla vähemmän tiukkaa sääntelyä kuin julkisilla pörsseillä, joten on erittäin tärkeää suorittaa due diligence potentiaalisten ostajien suhteen.
Suositut jälkimarkkinapaikat
Iso -Britannia ja Eurooppa
Iso-Britannian osakejoukkorahoitussektoria hallitsevat Crowdcube ja Seedrs, joilla on yli 80 % markkinoista.
joukkokuutio on tehnyt yhteistyötä tietoalustan kanssa Crunchbase, ja sen Cubex-jälkimarkkinat tarjoavat helpon pääsyn tietoihin yli 250,000 XNUMX yksityisomistuksessa olevasta yrityksestä ympäri Eurooppaa. Tämä antaa sijoittajille ja osakkeenomistajille mahdollisuuden ensin löytää ja tutkia mahdollisia sijoituksia ja sitten ilmaista kiinnostuksensa ostaa tai myydä valitsemansa yksityisten eurooppalaisten yritysten osakkeita. Jos tiettyyn yritykseen on rekisteröity riittävästi kiinnostusta, Crowdcube tutkii mahdollisen kaupan ja ilmoittaa kiinnostuneille, kun myynti alkaa.
1,063 5.8 Freetraden osakkeenomistajaa myi 2021 miljoonaa puntaa osakkeita Cubexin kautta vuonna 47. Tämän toissijaisen osakemyynnin ansiosta varhaiset sijoittajat saivat 4,670-kertaisen (XNUMX XNUMX %) sijoitetun pääoman tuoton joutumatta odottamaan yhtiön irtautumista.
SeedrsJälkimarkkinoiden avulla perustajat, sijoittajat ja varhaiset työntekijät, jotka ovat saaneet pääomaa, voivat rahallistaa osakkeensa ilman, että heidän tarvitsee odottaa listautumista, kauppaa tai muuta irtautumistapahtumaa. Seedrs teki tämän liikkeen yhteistyössä Capdesk, kaupankäyntialusta kaikille, joilla on pääomaa yksityisessä yrityksessä. Molempia osapuolia hyödyttävässä yhteistyössä kaikki Capdeskissä listatut yritykset voivat myydä osakkeita Seedrsin markkinapaikan kautta, ja kuka tahansa Seedrsin sijoittajaverkostossa voi harkita sijoittamista tuhansiin useampaan yrityksiin kuin on ollut Seedrsin alustalla.
Valikoima osakkeita saatavilla Seedrsin jälkimarkkinoilla,
bambupaperista jalkapalloseuraksi
Lähde: Seedrs
Capdeskin perustaja Christian Gabriel oli aiemmin työskennellyt FundedByMe-osakejoukkorahoitusalustalla Tanskassa. Se antoi hänelle ensikäden tietoa jokapäiväisistä sijoittaja- ja startup-rahoituspisteistä, joita Capdesk sitten päätti ratkaista.
Näiden kahden joukkorahoitusalustan kautta saavutettujen jälkimarkkinoiden ulkopuolella Funderbeam on Lontoossa toimiva kansainvälinen osakekaupankäyntijärjestelmä yksityisten yritysten osakkeille – riippumatta siitä, missä osake on hankittu. Yritykset voivat kerätä varoja alustan kautta strukturoidun joukkorahoitusprojektin ulkopuolella. Minimisijoitus mihin tahansa varainkeruuyritykseen on yleensä 250–1,000 XNUMX euroa. Jälkimarkkinoiden ostajat ja myyjät voivat lähettää joustavia määriä ja arvoja koskevia tilauksia.
Venture Wave, irlantilainen pääomasijoitusyhtiö, osti enemmistön Funderbeamista toukokuussa 2023 kansainvälistymistä varten.
Campbell Lutyensin toisen asteen oppilaitos on pääomasijoitusyhtiö, joka on erikoistunut toissijaisiin transaktioihin ja voi olla hyvä resurssi maailmanlaajuisesti jälkimarkkinat mahdollisuudet.
USA ja sen ulkopuolella
Yhdysvaltain osakejoukkorahoitusalustat eivät ole kehittäneet jälkimarkkinoita niin pitkälle kuin Isossa-Britanniassa. The Wefunder sivusto, joka on lajissaan suurin alusta Pohjois-Amerikka, sanoo näin:
"Vaikka sijoituksellesi ei ole julkisia markkinoita, voit myydä osuutesi toiselle sijoittajalle, jos hän on perheenjäsen tai valtuutettu sijoittaja sijoituksesi ensimmäisenä vuonna. Ensimmäisen vuoden jälkeen voit myydä osuutesi mille tahansa kiinnostuneelle ostajalle.
Kummassakin tapauksessa osakkeenomistajan on ensin löydettävä ostaja, ja Wefunder laatii lailliset siirtoasiakirjat. Tämän prosessin aikana osakkeenomistajan on myös järjestettävä varojen siirto itsensä ja ostajan välillä, koska Wefunder ei auta tässä vaiheessa.
Kuitenkin Yhdysvaltain toiseksi suurin osakejoukkorahoitusalusta, StartEngine, sillä on rajoitetut jälkimarkkinat. Käynnistä moottori Toissijainen antaa sijoittajille mahdollisuuden käydä kauppaa toistensa kanssa vertaismarkkinoilla. Myyjät voivat tehdä tarjouksia tietyn määrän osakkeista asettamalla vähimmäishinnan. Ostajat voivat tehdä ostotarjouksia tietyn määrän osakkeita asettamalla enimmäishinnan. Jos osuma syntyy, kauppa suoritetaan. Myyjiltä peritään 5 % maksu.
Tässä on valikoima muita Yhdysvalloissa ja kansainvälisesti toimivia jälkimarkkinapaikan tarjoajia, ja niitä on enemmän saatavilla.
Forge Global, näkyvä alusta, joka keskittyy yksityisten teknologiayritysten toissijaisiin transaktioihin, erityisesti kasvuvaiheen hankkeisiin, palvelee nyt sijoittajia, osakkeenomistajia ja rahoituslaitoksia Yhdysvalloissa, Isossa-Britanniassa ja Euroopassa.
Oma pääomaZen on Yhdysvaltalainen alusta, joka on laajentunut Eurooppaan ja antaa akkreditoiduille sijoittajille mahdollisuuden ostaa ja myydä yksityisten yritysten osakkeita. Vaikka painopiste saattaa olla Yhdysvaltojen sopimuksissa, kannattaa tarkistaa heidän tarjontansa eurooppalaisten mahdollisuuksien varalta.
Lexingtonin yhteistyökumppanit on maailman johtava toissijaisten transaktioiden toimittaja, joka sijoittaa vakiintuneisiin pääomarahastoihin ja voi tarjota likviditeettiratkaisuja sijoittajille, joilla on yksityisten yritysten osakkeita.
Goldman Sachsin jälkimarkkinaryhmä. Tällä merkittävällä yhdysvaltalaisella investointipankilla on omistautunut tiimi, joka keskittyy toissijaisiin pääomasijoituksiin, mukaan lukien mahdollisuudet eurooppalaisissa yrityksissä.
Pysy ajan tasalla
Joukkorahoitusportaali verkkosivuston kappaleita joukkorahoitusalan uutisia säännöksiä ja saattaa kattaa kehitystä jälkimarkkinoilla.
Fintech Finance News on vaihtoehtoiseen rahoitukseen keskittyvä uutiskanava, mukaan lukien jälkimarkkinat.
National Private Equity Association (NPEA) – Yhdysvalloissa, tarjoaa resursseja jälkimarkkinat (yleistä tietoa).
European Venture Capital Association (EVCA) – etsi raportteja aiheesta jälkimarkkinoilla Euroopassa (vaikka painopiste saattaa olla riskipääomasijoituksissa).
- SEO-pohjainen sisällön ja PR-jakelu. Vahvista jo tänään.
- PlatoData.Network Vertical Generatiivinen Ai. Vahvista itseäsi. Pääsy tästä.
- PlatoAiStream. Web3 Intelligence. Tietoa laajennettu. Pääsy tästä.
- PlatoESG. hiili, CleanTech, energia, ympäristö, Aurinko, Jätehuolto. Pääsy tästä.
- PlatonHealth. Biotekniikan ja kliinisten kokeiden älykkyys. Pääsy tästä.
- Lähde: https://crowdsourcingweek.com/blog/secondary-markets-equity-crowdfunding/