Bitwise Le CIO Matt Hougan doute que les prix actuels capturent réellement l'impact potentiel de demande croissante suivre Bitcoin la réduction de moitié à venir basé sur l’hypothèse des marchés efficaces (EMH).
Hougan soulevé des questions critiques sur les limites de l’EMH dans l’anticipation de ce que sera le marché après la réduction de moitié. Il a souligné que même si EMH suggère que Bitcoin's le prix actuel reflète toutes les informations disponibles, y compris la réduction prévue de l’offre suite à la réduction de moitié – il ne tient pas compte des changements inattendus dans la demande du marché.
Hougan a dit :
« La réduction de moitié est bien connue, donc le prix actuel reflète ce qui se produira… [mais] que se passera-t-il si la demande future de Bitcoin est plus élevée que ce que le marché anticipe actuellement ?
Le CIO de Bitwise a ajouté que le marché avait peut-être déjà intégré les effets directs de la réduction de moitié, mais que l'hypothèse ne pouvait pas anticiper le niveau de la demande future.
Hougan a fait référence aux travaux du prix Nobel Robert Shiller, qui mettent en évidence les écarts entre les prévisions EMH et le comportement réel du marché, pour étayer ses arguments.
Les recherches de Shiller suggèrent que même si l'EMH peut être applicable à une micro-échelle à des actions individuelles, les tendances plus larges du marché peuvent défier ces prédictions.
Vendeurs forcés ou consentants
Hougan s’est également penché sur la dynamique entre les vendeurs « forcés » et « volontaires » au sein de l’écosystème Bitcoin. Il a expliqué que les mineurs, qui sont confrontés à des coûts opérationnels élevés, sont principalement des vendeurs forcés et verront leur contribution à l'offre du marché diminuer considérablement après la réduction de moitié.
Cette réduction déplace la tendance du marché vers des vendeurs consentants, qui doivent être contraints d’abandonner leur Bitcoin en proposant des prix plus élevés. Les vendeurs consentants sont pour la plupart des détenteurs à long terme.
Il a fait valoir que ce changement pourrait créer « une pression significative à la hausse sur les prix » si le marché a effectivement sous-estimé la demande future, suggérant un résultat haussier dans la mesure où une demande accrue répond à une offre limitée.
Alors que la communauté Bitcoin et les investisseurs du monde entier se préparent à la réduction de moitié, l'analyse critique de Hougan fournit une perspective stimulante sur la manière dont les théories économiques traditionnelles telles que l'EMH s'appliquent aux marchés dynamiques et souvent imprévisibles de la cryptographie.
Ses idées suggèrent que les investisseurs devraient prendre en compte les écarts potentiels par rapport aux prévisions établies du marché, soulignant les complexités et les incertitudes liées aux investissements cryptographiques.
Bitcoin se négociait à 64,300 XNUMX $ au moment de la publication, soit environ sept heures avant sa quatrième réduction de moitié.
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