कैसे लाइटस्पीड वेंचर पार्टनर्स डबल्स डाउन 

लाइट्सपीड वेंचर पार्टनर्स ने 4.6 में दो ग्रोथ फंड्स में 2022 बिलियन डॉलर जुटाए हैं, जो अपने 22 साल के इतिहास में सबसे बड़ा ग्रोथ फंड है, ऐसे बाजार में जहां उच्च वैल्यूएशन पर बड़ी फंडिंग काफी धीमी हो गई है।

अब, दुनिया भर में कार्यालयों के साथ 2000 में स्थापित सिलिकॉन वैली-आधारित फर्म को केवल यह तय करने की आवश्यकता है कि यह सब कैसे खर्च किया जाए।

हमने पार्टनर से बात की जेम्स एफ़्रैटिक, जो फॉलो-ऑन फंडिंग के आसपास एक अभ्यास बनाने के लिए तीन साल से अधिक समय पहले लाइटस्पीड में शामिल हुए थे। यह पुनर्निवेश टीम एक नया कार्यक्रम है जो पोर्टफोलियो कंपनियों के लिए अपने अगले वित्त पोषण की योजना बनाने के लिए एक धन उगाहने वाला बूटकैंप चलाता है। टीम तीन वर्षों में लगभग 200 सौदों में शामिल रही है - एक वर्ष में लगभग 65 सौदे।

"मेरा काम 80-20 है। मुझे विजेताओं को चुनने की जरूरत है, ”एफ्रती ने पोर्टफोलियो कंपनियों में फर्म के निवेश का जिक्र करते हुए कहा। "अगर मैं अपने पोर्टफोलियो में सही अवसरों को दोगुना नहीं करता तो मैं पैसे खो देता हूं।"

लाइट्सपीड के लिए इन अवसरों में से एक में विस्तार का दौर था मिश्र धातु, बैंकों और वित्तीय संस्थानों द्वारा उपयोग किया जाने वाला एक पहचान सत्यापन मंच। लाइट्सपीड ने 100 मिलियन डॉलर की शुरुआती सीरीज़ सी का नेतृत्व किया, जिसका मूल्य 1.4 में कंपनी का मूल्य 2021 बिलियन डॉलर था। एक साल बाद सितंबर 2022 में एक सी-एक्सटेंशन ने $ 52 बिलियन प्री-मनी वैल्यूएशन के नेतृत्व में $ 100 मिलियन वैल्यूएशन अपटिक के साथ फंडिंग में $ 1.5 मिलियन जोड़ा। लाइटस्पीड वेंचर पार्टनर्स और नए निवेशक द्वारा एवेंयर ग्रोथ कैपिटल.

निवेश पर एफराती ने कहा, "हमने इसे सिर्फ एक पुल या विस्तार के रूप में नहीं देखा।" बल्कि, लाइट्सपीड के निवेश ने एक महत्वपूर्ण प्रश्न का उत्तर दिया: क्या फर्म इस कंपनी में अपना जोखिम बढ़ाना चाहती थी? मिश्र धातु के मामले में उत्तर हां था।

एफ़्राती की पुनर्निवेश टीम ऐसे निर्णयों में महत्वपूर्ण भूमिका निभाती है। टीम का लक्ष्य दुगना है- "एक बड़े व्यवसाय के निर्माण के लिए संस्थापकों के साथ विचार भागीदारों के रूप में काम करना," एफ़्राती ने कहा, और "स्वतंत्र रूप से अनुवर्ती निर्णय और हमारे द्वारा किए गए विकास निवेश को चुनौती देना।"

तीन-व्यक्ति टीम पिच डेक का सम्मान करके, डेटा रूम का निर्माण, बेंचमार्किंग प्रदर्शन, तनाव-परीक्षण संचालन योजनाओं और अंततः निवेशकों के साथ ब्रोकिंग परिचय द्वारा पोर्टफोलियो कंपनियों का समर्थन करती है। टीम आमतौर पर दो साल बाहर दिखती है। आगे भविष्यवाणी करना अधिक कठिन है क्योंकि आप सभी चर को नियंत्रित करने में सक्षम नहीं हैं, एफ़्राती ने कहा।

इस सबसे हालिया फंड के बंद होने से पहले, फर्म ने पिछले दो वर्षों में विकास डॉलर में लगभग 3 बिलियन डॉलर खर्च किए हैं, जिसमें से लगभग 60% पोर्टफोलियो कंपनियों के लिए प्रतिबद्ध है।

2021 में

पिछले साल, जैसा कि सार्वजनिक बाजारों में उच्च कारोबार हुआ, निजी मूल्यांकन में वृद्धि हुई क्योंकि निवेशकों ने निजी कंपनियों को बाजार के बराबर समझा।

और तेजी से निर्णय लेना एक प्रीमियम पर था।

एफराती ने कहा कि विकास निवेशक मूल रूप से तीन से चार प्रमुख प्रदर्शन संकेतक देख सकते हैं। आपकी विकास दर क्या है? उस विकास दर को हासिल करने के लिए आप कितना जल रहे हैं? आपका बिक्री प्रदर्शन या आपकी बाजार में जाने की क्षमता क्या है? और फिर आपका शुद्ध प्रतिधारण क्या है? इस तरह के सवालों के लिए कंपनी के जवाब, ग्राहक साक्षात्कार के साथ, निवेशकों को अपना निर्णय लेने में मदद करते हैं।

एफराती ने कहा कि 2021 में 5 अरब डॉलर से अधिक मूल्य के सभी दौर आज चिंता का विषय हैं। निवेशक इस बात से परेशान हैं कि इनमें से कुछ कंपनियां अपने क्षेत्र में सार्वजनिक रूप से कारोबार करने वाली कंपनियों के विकास पथ के करीब नहीं हैं। तेजी से बढ़ती सार्वजनिक कंपनियों के उदाहरणों में रेस्तरां प्रबंधन मंच शामिल है टोस्ट (मूल्य 8.9 अरब डॉलर), ग्राहक जुड़ाव मंच टांकना ($3.3 बिलियन का मूल्य), और उत्पाद खुफिया मंच आयाम (मूल्य 1.6 अरब डॉलर) के रूप में सित। 23

इस तरह की चिंताओं का मतलब है कि कई अत्यधिक मूल्यवान निजी कंपनियों को निवेशकों की अपेक्षाओं को पूरा करने के लिए जले को ठीक करने या विकास में तेजी लाने की आवश्यकता होगी।

2022 में क्या करें?

2021 की खोज के बाद, यह साल निजी कंपनियों और लाइटस्पीड जैसे निवेशकों दोनों के लिए अलग-अलग रणनीतियों की मांग करेगा।

एफ़्राती ने कहा, "कैन को सड़क से नीचे उतारने के लिए कंपनियों की एक बड़ी लहर विस्तार या परिवर्तनीय नोटों की मांग कर रही है, क्योंकि कोई भी अभी सटीक मूल्य निर्धारण करने में सक्षम नहीं है।"

लाइटस्पीड के सवालों में से एक का जवाब यह है कि क्या किसी विशेष कंपनी में $ 30 बिलियन के मूल्यांकन पर एक और $ 5 मिलियन का निवेश करना है, यह जानते हुए कि कुछ कंपनियां $ 20 बिलियन से ऊपर सार्वजनिक होती हैं। टीम विकास निवेश पर 4x से 5x प्रतिफल का मॉडल तैयार करेगी।

बदलते बाजार के बावजूद, कंपनियों का आकलन करने के लिए लाइटस्पीड का मॉडल 2022 में वही रहता है।

"मुझे लगता है कि हम अधिक कीमत के प्रति सचेत हैं," एफ़्राती ने कहा।

एक वित्त पोषण के माहौल में जहां सार्वजनिक बाजार में काफी गिरावट आई है और फंडिंग धीमी हो गई है, "मुझे लगता है कि हम एक महान काम कर रहे हैं जिससे सौदे हो रहे हैं, सौदों के होने की प्रतीक्षा कर रहे हैं," उन्होंने कहा।

जेम्स एफराती निम्नलिखित पोर्टफोलियो कंपनियों के लिए एक बोर्ड पर्यवेक्षक हैं पानी, Exabeam, न आने, बीनना, आकर्षक बनाएं, ThoughtSpot और पीला.एआई.

इस लेख के लिए प्रासंगिक क्रंचबेस प्रो प्रश्न:

उदाहरण: डोम गुज़मैन