Lightspeed Venture Partners heeft in 4.6 $ 2022 miljard opgehaald in twee groeifondsen, de grootste groeifondsen die zijn opgehaald in zijn 22-jarige geschiedenis, in een markt waar grote financieringen tegen hoge waarderingen aanzienlijk zijn vertraagd.
Nu moet het in 2000 opgerichte bedrijf uit Silicon Valley met kantoren over de hele wereld alleen nog beslissen hoe het alles uitgeeft.
We spraken met partner Jacobus Efrati, die zich meer dan drie jaar geleden bij Lightspeed aansloot om een praktijk rond vervolgfinancieringen te creëren. Dit herinvesteringsteam is een nieuw programma dat een bootcamp voor fondsenwerving organiseert voor portfoliobedrijven om hun volgende financiering te plannen. Het team is in drie jaar tijd betrokken geweest bij ongeveer 200 deals, ongeveer 65 deals per jaar.
“Mijn baan is 80-20. Ik moet de winnaars kiezen,” zei Ephrati, verwijzend naar de investering van het bedrijf in portfoliobedrijven. "Zo verlies ik geld, als ik niet verdubbel in de juiste kansen in onze portefeuille."
Een van deze kansen voor Lightspeed was een verlengingsronde naar: Legering, een identiteitsverificatieplatform dat wordt gebruikt door banken en financiële instellingen. Lightspeed leidde de eerste Series C van $ 100 miljoen, die het bedrijf in 1.4 op $ 2021 miljard waardeerde. Een C-extensie een jaar later, in september 2022, voegde $ 52 miljoen aan financiering toe met een waarderingsstijging van $ 100 miljoen bij een pre-money waardering van $ 1.5 miljard door Lightspeed Venture Partners en nieuwe investeerder Avenir groeikapitaal.
Zoek minder. Sluit meer.
Verhoog uw omzet met alles-in-één prospectieoplossingen, mogelijk gemaakt door de leider op het gebied van gegevens van particuliere bedrijven.
"We zagen het niet alleen als een brug of een uitbreiding", zegt Ephrati over de investering. De investering van Lightspeed beantwoordde eerder een cruciale vraag: wilde het bedrijf zijn bekendheid in dit bedrijf vergroten? Het antwoord in het geval van Alloy was ja.
Het herinvesteringsteam van Ephrati speelt een cruciale rol bij dergelijke beslissingen. Het doel van het team is tweeledig: "om met de oprichters samen te werken als gedachtepartners op hun reis om een groot bedrijf op te bouwen", zei Ephrati, en "om onafhankelijk de vervolgbeslissing en de groei-investering die we doen aan te vechten."
Het driekoppige team ondersteunt portfoliobedrijven door pitchdecks aan te scherpen, een dataroom te bouwen, prestaties te benchmarken, operationele plannen te stresstesten en uiteindelijk te bemiddelen bij introducties bij investeerders. Het team kijkt meestal twee jaar vooruit. Verder weg is moeilijker te voorspellen omdat je niet alle variabelen kunt beheersen, zei Ephrati.
Voorafgaand aan deze meest recente sluiting van het fonds heeft het bedrijf de afgelopen twee jaar ongeveer $ 3 miljard aan groeidollars uitgegeven, waarvan ongeveer 60% aan portefeuillebedrijven.
2021 achteraf gezien
Vorig jaar, toen de openbare markten hoog handelden, stegen de particuliere waarderingen omdat beleggers particuliere bedrijven op gelijke voet met de markt beschouwden.
En snelle besluitvorming stond hoog in het vaandel.
Groei-investeerders kunnen in principe kijken naar drie tot vier belangrijke prestatie-indicatoren, zei Ephrati. Wat is uw groeitempo? Hoeveel verbrand je om die groeisnelheid te bereiken? Wat zijn uw verkoopprestaties of uw go-to-market-efficiëntie? En wat is dan uw netto retentie? De antwoorden van een bedrijf op dergelijke vragen, samen met interviews met klanten, helpen beleggers bij het nemen van hun beslissing.
Al die ronden in 2021 met een waarde van meer dan $ 5 miljard zorgen vandaag voor zorgen, zei Ephrati. Beleggers maken zich zorgen dat sommige van deze bedrijven niet dicht bij het groeitraject van beursgenoteerde bedrijven in hun ruimte staan. Voorbeelden van snelgroeiende openbare bedrijven zijn het restaurantbeheerplatform Toast (gewaardeerd op $ 8.9 miljard), platform voor klantbetrokkenheid solderen (ter waarde van $ 3.3 miljard), en productintelligentieplatform Amplitude (gewaardeerd op $ 1.6 miljard) vanaf Sept. 23.
Dergelijke zorgen betekenen dat veel zeer gewaardeerde particuliere bedrijven de brand moeten herstellen of de groei moeten versnellen om aan de verwachtingen van investeerders te voldoen.
Wat te doen in 2022?
Na een bloedstollend 2021 zal dit jaar andere strategieën vragen voor zowel particuliere bedrijven als investeerders zoals Lightspeed.
"Er is zojuist een enorme golf van bedrijven geweest die om verlenging of converteerbare biljetten vroegen om het blik op de weg te schoppen, omdat niemand op dit moment in staat is om nauwkeurig te prijzen," zei Ephrati.
Een van de vragen die Lightspeed moet beantwoorden, is of nog eens 30 miljoen dollar in een bepaald bedrijf moet worden geïnvesteerd tegen een waardering van 5 miljard dollar, wetende dat maar weinig bedrijven boven de 20 miljard dollar naar de beurs gaan. Het team zal 4x tot 5x rendement op groei-investeringen modelleren.
Ondanks de veranderende markt blijft het model van Lightspeed voor het beoordelen van bedrijven in 2022 hetzelfde.
"Ik denk dat we gewoon meer prijsbewust zijn", zei Ephrati.
In een financieringsomgeving waar de samenstelling van de openbare markt aanzienlijk is gedaald en de financiering is vertraagd, "denk ik dat we geweldig werk verrichten door deals te sluiten in plaats van te wachten tot er deals plaatsvinden", zei hij.
James Ephrati is bestuurswaarnemer voor de volgende portfoliobedrijven: Aqua, Exabeam, Doen, Verzamelen, Spiff, GedachteSpot en geel.ai.
Crunchbase Pro-query's die relevant zijn voor dit artikel:
Illustratie: Dom Guzman
Blijf op de hoogte van recente financieringsrondes, acquisities en meer met de
Crunchbase Dagelijks.