Met alle ontslagen in het nieuws zou het gemakkelijk zijn om de indruk te krijgen dat fintech in een neerwaartse spiraal zit. Maar niets is minder waar. Er is nog nooit een beter moment geweest om een fintech-bedrijf te starten en, zoals je in deze aflevering zult ontdekken, blijft het volume en de kwaliteit van nieuwe fintech-bedrijven toenemen.
Mijn volgende gast op de Fintech One-on-One podcast is Rex Salisbury. Hij is de oprichter van Cambrische ondernemingen en de maker van de Cambrische fintech-gemeenschap. Hij is een van de best verbonden mensen in de hele fintech en ondersteunt al vele jaren beginnende fintech-bedrijven.
In deze podcast leer je:
- Het ontstaan van de Cambrische fintech-gemeenschap.
- Wat Rex deed tijdens zijn tijd bij Andreessen Horowitz.
- Hoe zijn mede-oprichter-matchingservice werkt.
- De omvang en focus van zijn eerste fonds.
- Waarom hij niet graag een hoofdinvesteerder is.
- Hoe hij nieuwe deals binnenhaalt.
- Details van een van zijn eerste investeringen: Keep Financial
- De meest interessante verticals in fintech vandaag.
- Hoe de pre-seed- en seed-fondsenwervingsmarkt er vandaag uitziet.
- Waarom het inhuren bij beginnende bedrijven eenvoudiger is dan ooit.
- Het aantal nieuwe fintech-bedrijven dat wordt opgericht.
- Hoe het is om solo huisarts te zijn in je eigen fonds.
- Waar hij Cambrian Ventures en de gemeenschap naartoe brengt.
Maak contact met Rex op LinkedIn
Maak contact met Rex op Twitter
Maak contact met Cambrian Ventures op LinkedIn
Download een PDF-transcriptie van Podcast 411: Rex Salisbury of Lees het hieronder
FINTECH EEN-OP-EEN PODCAST – REX SALISBURY
Welkom bij de Fintech één-op-één-podcast. Dit is Peter Renton, voorzitter en medeoprichter van Fintech Nexus.
Ik doe deze shows sinds 2013, waardoor dit de langstlopende een-op-een-interviewshow in de hele fintech is, bedankt dat je met me meegaat op deze reis. Als je deze podcast leuk vindt, bekijk dan onze zustershows, PitchIt, de Fintech Startups Podcast met Todd Anderson en Fintech Coffee Break met Isabelle Castro of je kunt luisteren naar alles wat we produceren door je te abonneren op het Fintech Nexus-podcastkanaal.
(Music)
Voordat we beginnen, wil ik het hebben over ons vlaggenschipevenement, Fintech Nexus USA, dat plaatsvindt in New York City op 10 en 11 mei. De financiële wereld blijft in hoog tempo veranderen, maar we zullen het kaf van het koren scheiden en alleen de belangrijkste onderwerpen voor u behandelen gedurende twee actievolle dagen. Er zullen meer dan 10,000 één-op-één-bijeenkomsten plaatsvinden en de grootste namen in fintech zullen op ons keynote-podium staan. Weet je, je moet erbij zijn, dus ga je gang en registreer je op fintechnexus.com en gebruik de kortingscode "podcast" voor 15% korting.
Peter Renton: Vandaag op de show ben ik verheugd om Rex Salisbury te verwelkomen, hij is de oprichter en algemeen partner bij Cambrian Ventures en is ook de oprichter van de Cambrian Fintech Community, een gemeenschap van meer dan 20,000, weet je, fintech-oprichters, productmanagers, ingenieurs, enz. Het is erg actief geweest, heeft zijn eigen slappe kanaal, er is een nieuwsbrief en hij heeft echt een geweldige groep mensen in die gemeenschap bij elkaar gebracht. Dus ik wilde Rex op de show krijgen omdat hij ongeveer een jaar geleden een nieuw fonds lanceerde, zijn eerste fonds als solo-huisarts en wilde praten over hoe dat is gegaan.
Maar wat nog belangrijker is, praat over wat hij ziet in trends in fintech, trends in fondsenwerving voor risicokapitaal, omdat hij zich richt op de pre-seed- en seed-ronde en hij ziet een enorm aantal deals, alleen al gezien zijn verbondenheid met de gemeenschap. Dus daar praten we veel over, hij geeft voorbeelden van ten minste één van de investeringen die hij heeft gedaan, waarvan vele nog in stealth-modus zijn omdat ze zich in de pre-seed- of seed-fase bevinden. Hij praat over waar we nu staan wat betreft pre-seed-financiering in vergelijking met historisch gezien en hoe de dingen nu een beetje meer genormaliseerd zijn door de gekte van 2021 en begin 2022. Hij praat over zijn favoriete gebieden van fintech, rechts nu en hoe het is om solo huisarts te zijn en nog veel meer. Het was een boeiende discussie. hoop dat je geniet van de show.
Welkom bij de podcast, Rex!
Rex Salisbury: Hé, heel erg bedankt dat je me hebt, Peter.
Peter: Graag gedaan. Dus laten we beginnen door de luisteraars wat achtergrondinformatie over jezelf te geven. Je hebt tot nu toe een aantal interessante banen gehad, wat heb je gedaan – enkele hoogtepunten.
Rex: Ja. Ik denk dat de TLDR is dat ik een herstellende investeringsbankier ben, voormalig fintech-software-engineer en nu een fintech-durfkapitalist, dus ik heb een soort willekeurig verhaal over hoe ik hier eigenlijk ben gekomen.
Peter: Vertel ons iets over het pad dat je hebt gevolgd. Ik bedoel, je was bij Andreessen, weet je, misschien wel de grootste naam in risicokapitaal, zeker vanuit het fintech-perspectief, dus vertel ons iets over de punten waar je het over had. Je ging van productingenieur of je was eerst investeringsbankieren, productengineering, hoe ga je van productengineering naar durfkapitaal?
Rex: Ja. Een ding dat grappig is aan carrièreverhalen, is dat je altijd een verhaal kunt vertellen waar het een beetje lineair aanvoelt.
Peter: Rechts.
Rex: Achteraf bezien was er in die tijd niets noodzakelijkerwijs logisch, alsof ik tien jaar terugga en nadenk over, zou ik verwachten te zijn, zou ik verwachten iets van de dingen te hebben gedaan die ik nu heb gedaan in termen van hebben ben software-engineer geweest, heb bij Andreessen Horowitz gewerkt, ben mijn eigen fonds begonnen en het antwoord is waarschijnlijk nee, maar ik kan je een verhaal vertellen waar het enigszins logisch is. Dus dat verhaal is in wezen dat ik mijn carrière begon zoals veel mensen net na 2008 in investeringsbankieren, hoewel op dat moment natuurlijk veel minder mensen begonnen in investeringsbankieren. Ik heb veel geleerd, maar ik vond het werk niet echt leuk, ik structureerde grote schuldfaciliteiten voor beursgenoteerde vastgoedbedrijven en interessant werk, interessant inzicht in de economie, maar je realiseert je dat er een enorme hoeveelheid inefficiëntie in kan passen een regelingsvergoeding van tien basispunten voor een grote schuldfaciliteit.
Ondertussen was dit een soort van 2010, je ziet de eerste innings van sommige van de fintech-bedrijven die aan de slag gaan, waar ze beginnen met het automatiseren van de transacties met lage waarde en hoge volumes in het financiële systeem. Dus ik denk aan een Lending Club die werkt aan het automatiseren van onbeveiligd consumentenkrediet, een SoFi begon met het automatiseren van studieleningen. En ik zit hier helemaal bovenaan en doe deze enorme faciliteiten terwijl ik kijk hoe 20 bankiers, 20+ advocaten drie maanden bezig zijn om in feite vier zinnen te veranderen in een kredietovereenkomst van 300 pagina's en je denkt, dit is gek, zo is niet de manier waarop werk moet worden gedaan. Ik wil hier niet tien jaar zitten wachten totdat we overgaan van ongedekte consumentenleningen naar leningen aan studenten naar hypotheken naar meer grotere kapitaalmarkten, alsof ik naar gebieden wil gaan waar meer interessant materiaal of werk wordt gedaan.
Dus nadat ik had geprobeerd uit te vinden wat ik uiteindelijk moest doen, nam ik gewoon ontslag en verhuisde naar San Francisco, leerde mezelf coderen en kwam uiteindelijk bij een team dat werkte aan het automatiseren van consumentenhypotheken en de CTO met wie ik werkte was Andy Carra, die is de voormalige CTO en mede-oprichter van SoFi. En dus dacht ik: oh, dit is een geweldige kans om het leuk te vinden, we hebben ongedekte kredieten zien gebeuren, we hebben gezien dat studieleningen begonnen te gebeuren, alsof hypotheek de volgende schoen zal zijn die zal vallen. Het bleek dat ik het bij het verkeerde eind had en dat hypotheek om een aantal redenen heel, heel moeilijk is (lacht), dat is het onderwerp van een hele andere podcast. En dus lukte het gezelschap niet, maar ik had een geweldige tijd, want dit was, weet je, rond 2014/2015, in het centrum van San Francisco.
Als je naar Google-trends kijkt, zie je in 2014 de term fintech een vlucht nemen en dat is wanneer er een gemeenschap van mensen begint te ontstaan die groot genoeg is om samen te voegen en samen te brengen en die veel verschillende soorten interessant werk doet, maar ze zijn niet noodzakelijkerwijs begonnen samen te brengen. Dus, alsof ik iemand ben die van nature graag mensen bij elkaar brengt, onlangs ben ik naar de Bay Area verhuisd, ik had het gevoel dat ik met andere mensen wilde praten die zoals ik, interessante dingen aan het bouwen zijn bij fintech.
Dus ik bouwde als een online pre-kwalificatietool voor hypotheken en omdat ik vaak met andere mensen praat die interessante dingen doen, hebben we een bijeenkomst gehouden in het centrum van San Francisco, het allereerste evenement, mijn team demonstreerde wat we hadden gebouwd bij Sindio, de Plaid team demonstreert hun API en vervolgens demonstreert iemand anders iets dat ze daar bovenop hebben gebouwd. Dus dat was iets dat ik willekeurig deed omdat ik het wilde zien, en ik wilde andere mensen ontmoeten die dat soort werk doen, maar dat is uiteindelijk wat me uiteindelijk op het pad naar een onderneming stuurde en mijn eigen fonds startte.
Dus uiteindelijk Cambrian, de Community, die eigenlijk Fintech Devs en PM's heette, wat een beschrijvende maar logge naam is voor een community. We begonnen meer evenementen te organiseren, zoals maandelijkse evenementen in het centrum van San Francisco en in New York, driemaandelijkse banenbeurzen, tweejaarlijkse toppen, tweejaarlijkse matching van medeoprichters. Ik deed mijn dagelijkse werk nog steeds als software-engineer in en rond fintech, maar ik realiseerde me eigenlijk dat ik veel meer energie kreeg van het werk op ecosysteemniveau en dat ik aangetrokken werd tot investeringsadvies, dus nam ik ontslag en ging fulltime op Cambrian, de Gemeenschap, met de bedoeling een klein fonds op te halen.
Eigenlijk nam het team van Andreessen Horowitz contact met me op toen ze aan het verhuizen waren, ze hadden een grote naam in fintech, maar waren technisch gezien geen volwaardige sub-vertical, dus ik was de eerste partner die extern werd ingeschakeld om te helpen bouwen het fintech-protocol bij Andreessen Horowitz uit, met dien verstande dat als ik na twee jaar nog steeds geïnteresseerd was om mijn eigen ding te gaan doen, dat een kans zou zijn.
Peter: Interessant.
Rex: En dus leidde Cambrian me min of meer naar ... en kwam toen bij het bedrijf daar. Ik concentreerde me voornamelijk op beleggen, maar ook op het helpen bij het verticaliseren van ons fintech-aanbod en de bedrijven waar ik daar werkte, een daarvan is Tally, we deden de serie C, ik had de oprichter, Jason, eigenlijk leren kennen op een fintech-top ervoor, zodat u die opname kunt zien. Deel, we hebben de Series A gedaan, hebben ze ook leren kennen via Cambrian. Ik deed altijd een jaarlijks of tweejaarlijks evenement waar ik YC fintech-bedrijven in de kijker zette, zowel sommige uit die batch, maar ook van sommige die iets eerder waren, gewoon om mensen een gevoel te geven van: zo zien deze bedrijven eruit zoals wanneer ze erg nieuw zijn. En dus had Deal een presentatie gegeven op ons evenement een paar maanden voordat we de Series A aanvoerden en dat was een fenomenaal resultaat…….
Peter: Rechts.
Rex: …..voor Andreessen Horowitz, maar ook gewoon een ongelooflijk cruciaal stuk infrastructuur voor iedereen die in principe werknemers op afstand wil betalen, als je Deel niet kent, ze maken internationale payroll mogelijk en tijdens de pandemie maar zelfs pre-pandemie, alleen de internationalisering van teams en talent, dat is echt een enorme kans geweest. Dus hoe dan ook, ik heb gewerkt aan investeringen in Series A en seed, maar na twee jaar besefte ik eigenlijk dat ik terug wilde naar mijn roots, me volledig wilde concentreren op investeringen in een zeer vroege fase en dat is wat leidde tot Cambrian Ventures, dus Cambrian Ventures, ik kan erin springen daar als je wilt of als je hebt…….
Peter: Voordat we daarheen gingen, realiseerde ik me niet dat je eigenlijk het idee voor het fonds had voordat je de baan bij Andreessen aannam, maar het is verbazingwekkend omdat, weet je, ik hoor dat deze Cambrian Community, fintech-gemeenschap, daar was. Ik ben er weer lid van geworden, ik denk dat dat waarschijnlijk 2020 of daaromtrent was, maar weet je, je hebt een behoorlijk actief Slack-kanaal en een nieuwsbrief en de Founder Matching Service waarvan ik denk dat die vrij uniek is. Ik ken niemand die het doet, tenminste, op een proactieve manier zoals jij, vertel ons daar iets over en hoe dat allemaal tot stand is gekomen.
Rex: Ik denk dat de manier waarop ik veel dingen ben begonnen die ik voor de gemeenschap heb gedaan, maar ook gewoon in mijn carrière is dat ik iets begin te doen en dan moet ik wat meer automatisering toevoegen. Dus ik kreeg eigenlijk veel e-mails van mensen die ik leuk vond, die zeiden: hé, ik heb een mede-oprichter nodig en daarom wil ik het posten. Eigenlijk is Matching voor mede-oprichter hoe het begon met iemand, na vier/vijf of 10, 20 e-mailintroducties te hebben gedaan, deed ik toen graag een nest Twitter-ding over hey, ik denk dat ik iemand heb die kijkt en ik heb... ik denk aan die ene Twitter-post, ik kreeg zo'n 80 inkomende e-mails en ik heb geen tijd om 80 e-mails door te nemen om dit allemaal te doen. Dus in plaats daarvan heb ik de Co-Founder Matching-service gemaakt, waarmee mede-oprichters in feite een lijst kunnen hebben waar ze toegang toe hebben en kunnen zien wie er nog meer kijken en vervolgens verbinding kunnen maken via LinkedIn.
We zijn net begonnen .... Ik doe dit, ik denk dat dit de vierde of vijfde keer is dat ik het nu doe, doe het twee keer per jaar, heb ongeveer 200 deelnemers elke keer dat we samenkwamen, dus we zijn net de 200 gepasseerd -deelnemersdrempel dit jaar. Het was geweldig, want er zijn zoveel meer mensen in het fintech-ecosysteem dan ooit tevoren en het vinden van een mede-oprichter is erg belangrijk. Maar zelfs als je via de lijst geen mede-oprichter vindt, wat de meeste mensen niet vinden, heb je nog steeds een heleboel productieve gesprekken met andere mensen die zich vroeg in het ecosysteem bevinden en kun je dingen leren over wat er in de hele wereld gebeurt. netwerk. Dat zou hopelijk nog steeds nuttig moeten zijn en informeren hoe u denkt over wat u ook begint.
Peter: Juist, juist, oké. Dus laten we eens kijken naar het fonds dat je toen hebt gelanceerd, ik geloof dat dit vorig jaar was, toch, je kwam eigenlijk met het fonds. Vertel ons iets over wat de bedoeling is, wat voor soort bedrijven u zoekt, vertel ons over het fonds zelf.
Rex: Ja, absoluut. Dus we zijn begonnen, we hebben onze allereerste investering gedaan in januari 2022 en het fonds zelf is net ten noorden van een fonds van $ 20 miljoen gericht op pre-seed en seed-investeringen in bedrijven met Amerikaanse go-to-markets. De teams zijn dus misschien internationaal, maar over het algemeen zijn het mensen die financiële diensten en technologie bouwen voor in de VS gevestigde bedrijven of consumenten. Ik zal ook dingen doen die heel internationaal zijn, dus denk aan een deal die internationale salarisadministratie is, hou van dat soort dingen te doen, ik heb eigenlijk Angela Strange en Anish Acharya om te praten over waarom sommige van de toekomstige bedrijven, ik heb een YouTube podcast praten over waarom sommige van de toekomstige bedrijven, zoals standaard wereldwijd, een ding is, dus dat is een volgend ding dat ik zal doen. Maar over het algemeen is de manier om over mij te denken Amerikaanse fintech bij de pre-seed en seed en ik ben een niet-lead investeerder, dus schrijf ik meestal een eerste cheque van $ 600,000 uit, wat meestal de op één na grootste cheque is na de lead.
Waarom een non-lead zijn? Een deel van mijn pitch is om verbonden kapitaal te bieden, toegang tot netwerken, als niet-leidende investeerder kan ik dat op veel manieren beter doen. Ik kan me inzetten voor rondes en je helpen een aanwijzing te vinden voor die ronde waarin ik me vastleg. Als je een fonds met meerdere fasen krijgt dat uiteindelijk die ronde leidt, is het nogal een vreemd idee voor hen om te helpen een aanwijzing te vinden voor het zaad of de Serie A nadat ze hebben geïnvesteerd, omdat er een signaalrisico is. Het is ook tegen zichzelf onderhandelen als ze moeten concurreren met een van hun grootste concurrenten, dus ik kan veel helpen in termen van volgende financieringsrondes en dan kan ik ook gewoon veel connectiviteit bieden aan andere oprichters in het ecosysteem.
Dus het fonds zelf heeft een gemeenschap en een smaak en ze hebben meer dan 20 van de beste oprichters in fintech als LP's in het fonds, oprichters van plaatsen als SoFi en Betterment, Plaid, enz. En dat is een ander soort netwerk service die ik bied, is het bieden van connectiviteit aan echt geweldige adviseurs, weet je, hetzij incidenteel of doorlopend die relevant kunnen zijn voor het bedrijf dat je opbouwt. En een ding dat cool is om te zien, is dat er momenteel zoveel groot talent in het fintech-ecosysteem is.
Dus ik heb net het eerste jaar van investeren afgesloten, heb tot nu toe ongeveer 12 investeringen gedaan, allemaal bij de pre-seed of seed en ongeveer 60% van hen zijn terugkerende oprichters en ik steun graag elke soort ondernemer, maar Toevallig zijn er veel meer terugkerende oprichters in het ecosysteem dan een paar jaar geleden. En dit zijn slimme mensen die weten hoe ze moeten bouwen, wat ze moeten bouwen, wie ze moeten inhuren en die vaak bouwen en min of meer geïnteresseerd zijn in ongerepte gebieden van financiële dienstverlening waar mensen misschien nog niet eerder aan hebben gedacht.
Peter: Interessant. En dus vind je, is de dealstroom, ik bedoel, je bent heel goed verbonden, dus komt het grotendeels via de Cambrian Community, ik bedoel, is alles op dit moment inkomend voor jou?
Rex: Ja. Het is altijd de vraag of je als investeerder online adverteert of dealflow zoekt, er is een kwestie van attributie en dus heb ik bij veel bedrijven die ik zie meestal twee of drie contactpunten over verschillende aspecten van wat ik ' ben aan het doen. Dus veel van de oprichters die ik heb gesteund, zijn lid geworden van de Cambrian Slack Community, waar we meer dan 1,600 fintech-oprichters in die groep hebben, enkele maanden zullen er tot 100 mensen lid worden, dus ik word meestal met veel verbonden van geweldige mensen daardoorheen. Ik heb ook, als niet-leidende investeerder, ik praat met veel andere investeerders, ik ben niet concurrerend met hen, dus we werken vrij vaak samen aan deals.
En dan heb ik ook mijn 20+ oprichters die LP's zijn in het fonds, van wie velen zijn begonnen, je weet wel, miljardenbedrijven, oprichters die investeerders in mijn fonds zijn, sturen me veel stroom en dan is er natuurlijk koude inkomende vragen, er zijn een heleboel verschillende bronnen en dat is zo'n beetje de naam van het spel, om veel contactpunten te hebben met oprichters. En dat helpt me niet alleen om grote potentiële investeringen te vinden, maar helpt me ook om waardevol te zijn voor die bedrijven wanneer ik ze ontmoet.
Ik denk dat fintech van nature meer samenwerkend is dan andere soorten technologie, of het nu gaat om ondernemingen of consumenten, ik denk deels omdat het zo sterk gereguleerd is, je hebt een stel partners nodig, je hebt advies over regelgeving nodig, je hebt een bankaanbieder nodig, je hebt een betalingsprovider. Dit zijn allemaal redenen waarom u mogelijk moet samenwerken met andere mensen in het ecosysteem, of in ieder geval gebruik moet maken van hun expertise, die niet noodzakelijkerwijs waar zijn op dezelfde manier als u een nieuwe zakelijke SaaS-tool bouwt of u bent het bouwen van een nieuwe consumenten app. En dus profiteren veel van die multipoints van connectiviteit, niet alleen bij sourcing, maar ook bij het ondersteunen van mijn portfoliobedrijven.
Peter: Juist, juist. Dus, kunt u een of twee van de bedrijven delen waarin u hebt geïnvesteerd. Een waarvan ik weet dat ik erover heb gelezen, Keep Financial, Kathryn Petralia en Rob Frohwein, die ik nu al meer dan tien jaar persoonlijk ken en een grote fan, twee van mijn favoriete mensen in fintech. Dus, vertel ons iets over die deal en alle andere die je kunt delen.
Rex: Ja, absoluut. Dus, tot nu toe op hoog niveau eerst met slechts een terugroepinvestering. De meesten van hen zijn nog steeds in stealth of pseudo-stealth, Keep is een van degenen die dat niet is en ik denk dat iedereen die Rob en Kathryn kent, die de mede-oprichters daar zijn, ook lovend over hen spreekt omdat ze slechts twee dynamische en interessante zijn individuen. Dus, voor degenen die niet weten dat Rob en Kathryn samen Kabbage hebben opgericht, een geldschieter voor kleine bedrijven die ze aan Amex hebben verkocht, en hun nieuwe bedrijf, Keep, is een bonusbeheerplatform voor grote werkgevers, die in feite bonussen aanbieden als een hulpmiddel om te behouden en talent behouden. Je kunt zien waar de naam Keep vandaan zou kunnen komen. Als je aan grote werkgevers denkt, en dit zijn niet noodzakelijkerwijs klanten maar slechts voorbeelden, of je nu een grote retailer bent zoals Walmart met een enorm personeelsbestand in de frontlinie of dat je een grote werkgever bent van software-engineers zoals Amazon.
Natuurlijk hebben we nu wat meer ontslagen, die marktomgeving voor aanwerving is een beetje anders dan vroeger, maar sommige sectoren zijn nog steeds ongelooflijk competitief en ongelooflijk onderbezet. Als je die werknemers wilt kunnen inhuren, is een geweldig hulpmiddel om in je arsenaal te hebben gewoon contante bonussen die gedurende een bepaalde periode onvoorwaardelijk worden en dat is in wezen wat ze hebben opgebouwd, maar er komt nog veel meer bij kijken, soort van een intelligent bonusbehoud spelen dan alleen het aanbieden van de bonussen. Je moet nadenken over hoe je het op de markt kunt brengen, hoe lang de duur moet zijn, veel van dat soort dingen en voorafgaand aan Keep hebben we ook een explosie gezien van andere diensten die via het HR-kanaal aan werknemers worden aangeboden.
Dus als je denkt aan Right Side, een investering die nieuw is gedaan bij A16z, een financieel welzijnsplatform dat wordt verspreid via werkgevers of werknemers om financieel advies te krijgen, ook om betere tarieven voor leningen te krijgen, enz. Dat is iets dat is opgelost omdat het goed is voor werknemers, maar uiteindelijk wil de werkgever onze lijn kennen qua retentie of iets anders. Het verbinden van die punten kan een beetje ingewikkelder zijn, omdat er misschien twee of drie stappen verwijderd zijn van hoe u moet nadenken over het voordeel dat u, de werkgever, krijgt, terwijl zoiets als Blijf een bonus aanbieden die direct gekoppeld is aan retentie kan een zeer sterk effect hebben op het stimuleren van retentie van uw personeelsbestand, wat, weet u, enorm belangrijk is voor grote werkgevers.
Maar hoe dan ook, Rob en Kathryn, fenomenale oprichters, supergeavanceerd, onder de motorkap is de bonus gestructureerd als een lening, ze hebben eigenlijk een leningplatform gebouwd voordat ze de regelgeving begrijpen en een team hebben gevormd, dat alles en zo het zijn geweldige individuen geweest om mee samen te werken.
Peter: Oké. Dus, een beetje schakelen, ik wil het hebben over de fintech-markt in het algemeen. Ik bedoel, weet je, we hebben veel ontslagen gezien en dat soort dingen, maar er gebeurt nog steeds veel innovatie. Ik weet zeker dat je enorme aantallen nieuwe bedrijfsideeën op je bureau krijgt. Welke branches zijn volgens jou het meest interessant in fintech van vandaag?
Rex: Ja. Dus ik denk dat een van de meest interessante de opkomst van verticale SaaS of verticale software is. Dus de canonieke voorbeelden die al op schaal zijn, zijn Toast, verticale software voor restaurants, waarmee je online bestellingen kunt beheren, bestellingen in restaurants, het is jouw verkooppunt, het is al dat soort dingen, het is eigenlijk het kernbesturingssysteem voor hoe u uw bedrijf moet runnen. Er is Mindbody, vergelijkbaar met yogastudio's.
Als je nadenkt over alle andere bedrijfstakken, alles van productie tot chemicaliën tot toeleveringsketen tot andere soorten traditionele winkelketens met vier muren, enz., is er een enorme kans om verticale besturingssystemen voor die categorieën opnieuw op te bouwen en financiële diensten te gelde te maken. Als je niet in staat zou zijn om financiële diensten in te bedden en er geld mee te verdienen, zou je waarschijnlijk een derde tot een tiende minder inkomsten per klant kunnen verdienen, wat alleen maar betekende dat de marktomvang voor verticale software altijd een beetje beperkt is geweest. Maar als je je een nieuwe voorstelling kunt maken van financiële diensten en deze 10x de markt kunt inbedden, betere producten kunt bouwen, dan is dat een zeer interessante categorie bedrijven om op te bouwen.
Het is ook een zeer interessante categorie, niet alleen voor de individuele verticale softwareleveranciers, maar ook voor het soort laag van verticale metasoftware. Dus, laten we zeggen dat je betalingen wilt integreren, natuurlijk heb je de Stripes, de Adyens, de BrainTrees, maar er is een heel nieuw soort infrastructuuraanbieders voor verticale softwarebedrijven, die meta verticale softwarebedrijven waarmee je insluiten, zeg maar loonadministratie of lenen, dus een ander investeringsidee is Oatfi, dat ingebedde leningen doet. Ze doen allerlei soorten werkkapitaal, van factoring van facturen tot het verstrekken van 30 dagen float voor betaalkaartprogramma's en andere soorten dingen.
Dus stel je nu voor dat je een verticaal softwareplatform bent, je hebt al betalingen geïntegreerd, je wilt een soort lening inbouwen die waarschijnlijk een omzetstijging van 30 tot 50% per klant kan opleveren, wat supermateriaal is, maar jij ' Ik heb zoiets van oh man, ik moet een kredietfaciliteit aangaan, ik moet iemand aannemen als een hoofd van de kapitaalmarkten, ik moet software-ingenieurs bemannen, daartegenover een productmanager toevoegen en het gaat me meer dan zes maanden kosten om dat te brengen Naar de markt. Of u kunt in plaats daarvan samenwerken met iemand als een Oatfi en hen het kapitaal laten verstrekken, hen een groot deel van de infrastructuur laten leveren, en nu kunt u het veel sneller op de markt brengen en een rev share doen met het platform.
Nu hoeft u zich ook geen zorgen te maken dat uw investeerders in de war raken. Zijn mijn inkomsten uit leningen op de een of andere manier in gevaar? Of is het eigenlijk gewoon meer pure omzet met een hoge brutomarge? En dus is de mogelijkheid om zaken als leningen enz. in te bedden erg interessant, maar er zijn ook andere categorieën, zoals het insluiten van salarisadministratie, boekhouding, die echt interessant zullen zijn om te volgen als de hele verticale softwarebeweging.
Peter: Juist, ja. Het hele ingebedde financiële stuk, ik bedoel, het is nog steeds, weet je, het werd vier of vijf jaar geleden een modewoord, denk ik, maar het wordt elk jaar heter, het voelt als voor mij en hoorde je zeggen dat er nieuwe verticale markten komen verder dan alleen wat we ... weet je, we hebben al een tijdje een soort van ingebouwde betalingen, we hebben ingebedde leningen gehad, maar het wordt steeds beter en er komen steeds meer branches bij.
Dus hoe dan ook, ik wil het hebben over een soort van... je zit nu in risicokapitaal, het klinkt als ongeveer twee en een half/drie jaar, wat waarschijnlijk de drie jaar is die het meest zijn geweest. interessant, zou ik zeggen, in de afgelopen tien jaar om in risicokapitaal te zitten, waar staan we vandaag? We nemen dit eind januari 2023 op en het is duidelijk dat 2022 in ieder geval de tweede helft vreselijk was….
Rex: Q1 was waarschijnlijk het gekste kwartaal en daarna Q4 van 2021 en Q1 van 2022.
Peter: Q1 was gek en ik weet zeker dat jij dat ook was, toen je vroeg Q1 hoorde, waren er gemompel van dingen, weet je, ………
Rex: Vroege Q1 was een beetje zoals Wile E. Coyote gaat van de klif (Peter lacht) en hij is er nog steeds, maar je denkt niet echt, maar de dingen gebeurden nog steeds op een soort gekke manier dus.
Peter: Hoe is het vandaag, gezien de onrust die we de afgelopen jaren hebben gehad?
Rex: Ik wil praten met het gebied waar ik de meeste tijd aan besteed, zoals pre-seed en seed. Dus, netto nieuwe bedrijven die vandaag aan de slag gaan en hoe ziet het er op dit moment voor hen uit en wat is de kans? Dus, eerst om over alles te praten, niet pre-seed en seed, alles niet pre-seed en seed, dit zijn bedrijven die al gekapitaliseerd zijn, veel van hen hadden zeer hoge waarderingen tijdens COVID toen er veel dingen waren die leuk vonden TrendMinds, ze werden naar voren getrokken, maar dan misschien als het resetten naar een nieuw normaal, of dat nu waarderingen zijn, enz. Je komt in de Serie A, Serie B, Serie C, waar de dingen erg pijnlijk zijn, openbare markten zijn gedaald 80 %, mensen doen ontslagen, ze doen minder, we hebben inflatie, alsof dat allemaal een zeer turbulente, moeilijk te navigeren markt is voor veel oprichters.
Als u terugbelt naar de pre-seed en seed, zijn dit netto nieuwe bedrijven die vers worden gekapitaliseerd, over het algemeen gewaardeerd op het niveau van 2018 of 2019. Dus, nog steeds volkomen redelijk, het is niet zo van "oh mijn god, je moet ongeveer 50% van je bedrijf weggeven voor $ 500,000", je kunt nog steeds een ronde van $ 2 tot 3 miljoen ophalen en, weet je, misschien zit het in de $ 8 Miljoen tot een post van $ 15 miljoen voor de eerste financieringsronde, dus dat is prima en je krijgt nog steeds genoeg geld om het bedrijf op te bouwen dat je moet bouwen, om dingen te verminderen die je nodig hebt om risico's te verkleinen voor de volgende ronde van financiering. En als je dan gewoon een back-up maakt, en je kijkt naar financiële diensten, in het algemeen, ik bedoel, je weet dit, Peter, alsof er nog steeds een enorme kans is en zoveel sectoren uit de gezondheidszorg, commercieel onroerend goed, verzekeringen, dingen zoals Keep welke is een soort fintech-concept, maar toegepast op het HR- en HR-tech-ecosysteem, net als fintech op het snijvlak van andere dingen.
Er zijn al die andere kansen die nog steeds enorme kansen zijn en zoals we eerder hebben besproken, heb je meer Rob en Kathryns van de wereld, meer terugkerende oprichters die weten hoe ze iets moeten bouwen, wat ze moeten bouwen en wie ze moeten inhuren om het voor elkaar te krijgen en als je op de juiste manier wordt gekapitaliseerd bij de pre-seed en seed en je wilt graag goede vooruitgang boeken met je bedrijf, dan is er een record droog poeder in het ecosysteem, ongeveer $ 300 miljard aan ongebruikt durfkapitaal, wat nogal moeilijk is voor durfkapitalisten en steek investeerders over om erachter te komen, hoe kan ik dit inzetten als een serie C of een D of een E waar veel van de hoge dollars naartoe gaan.
Maar veel hoge aantallen gaan naar de seed-ronde of de Series A en die rondes beginnen, of zijn gecorrigeerd en het is waarschijnlijk een betere risicogecorrigeerde plek voor venture-mensen om over na te denken, dus pre-seed en seed-oprichters bevinden zich in een geweldige plaats vandaag, zijn het meestal zeer geavanceerde teams, ze opereren in enorme markten die nog steeds ... .. digitale penetratie van financiële diensten is super laag en er is nog steeds durfkapitaal beschikbaar voor die bedrijven. Dus alles wat ik zou zeggen is dat het eigenlijk een geweldige tijd is voor bedrijven in een zeer vroege fase, omdat ze op de juiste manier zijn gekapitaliseerd.
Misschien wil ik daar nog iets aan toevoegen: als je een werknemer bent en nadenkt over wat voor soort bedrijf je wilt werken, denk ik dat het starten van een bedrijf eigenlijk nog steeds enorm logisch is, omdat er nog steeds mensen zijn die erg actief bij de pre-seed en seed. Q4 2022 was mijn drukste kwartaal van mijn carrière bij pre-seed en seed en er zijn toen veel geweldige bedrijven gestart. En als u een werknemer bent, zou u waarschijnlijk moeten overwegen om lid te worden van een pre-seed- of seed-stagebedrijf, omdat ze op de juiste manier zijn gekapitaliseerd. Als je voor een technologiebedrijf in een laat stadium werkt, A) nemen ze waarschijnlijk geen mensen aan, B) hebben ze misschien een gestructureerde ronde gedaan, zodat de kans dat je common equity iets waard is lager is, of je hebt daar en nu gewerkt, je staat onder water, de uitoefenprijs van je opties ligt onder je laatste 409A en dus moet je al die andere dingen uitzoeken.
Dus ik denk dat eerder gaan voor beide oprichters, oprichters moeten natuurlijk vroeg gaan, maar voor werknemers is het logischer, maar de keerzijde is dat als je pre-seed of seed stage-oprichter bent, het inhuren nog nooit zo eenvoudig is geweest en dat was het grootste probleem waar veel oprichters mee te maken hadden toen geld vrij beschikbaar was en iedereen mensen aannam.
Peter: Juist, ja. Ik herinner me een diner met een hele reeks fintech-CEO's in New York, het was net november 2021 en we gingen rond de tafel om te vragen wat de grootste uitdaging was en ik denk dat het was alsof 9 van de 10 mensen zeiden dat inhuren de uitdaging nummer één. Terwijl het nu klinkt als, dus als je een pre-seed of seed bent, zie je dan dat veel van deze bedrijven in staat zijn om enkele van de ontslagen op te slokken die, weet je, zoveel van de beste, volwassen bedrijven in de ruimte heeft mensen ontslagen. Zie je dat ze verhuizen naar een pre-seed en seed bedrijven?
Rex: Ja. Je kunt niet alleen mensen aannemen die zijn ontslagen, je kunt ook werknemers afpakken. Als je een cold outreach doet naar, zou ik zeggen dat het waarschijnlijk geen cold outreach is, omdat je waarschijnlijk iemand kent bij een Serie C-bedrijf dat onlangs is getroffen door ontslagen en, nogmaals, misschien staan ze op de een of andere manier onder water of het ziet er gewoon niet naar uit dat hun vermogen in zes maanden 4x in waarde zal zijn, zoals zes maanden geleden. Je kunt gewoon gaan en zeggen: wil je meer plezier hebben bij een nieuw bedrijf met een beter potentieel en de kans dat ze ja gaan zeggen is veel groter dan zes maanden geleden. Dus een manier om erover na te denken, is dat als je een pre-seed- of seed-stage-oprichter bent, het een beetje lijkt op 2018/2019, alleen inhuren is 3x, drie keer eenvoudiger.
Peter: Rechts.
Rex: En alsof dat een goede plek is om te zijn.
Peter: Dat is een goede plek voor ondernemers. Dus wat het aantal bedrijven betreft, heb ik het gevoel dat fintech steeds interessanter wordt en, weet je, er zijn er een heleboel, alsof de betalingsruimte deze enorme innovatie doormaakt. Je had het over alle ingebedde stukken, ik ben echt geïnteresseerd in een soort van hoeveelheid nieuwe ideeën, goede nieuwe ideeën. Zie je dat, zoals je dit nu al doet, natuurlijk met Andreessen, maar je bent nu bij pre-seed en seed waar ik het meest in geïnteresseerd ben, is het volume over de afgelopen 12 maanden constant gebleven, is het nu echt aan het versnellen, waar staan we?
Rex: Ja. Het kan heel interessant zijn om te volgen, maar het ding met COVID is alsof de slinger heen en weer zwaait en je niet weet wat het nieuwe normaal is, het kan heel hoog zijn in een kwart en dan laag en je probeert om erachter te komen, maar ik denk dat het aantal beginnende bedrijven over het algemeen alleen maar is toegenomen. Ik wil het dus over drie dingen hebben. Misschien kunnen we het eerst alleen hebben over het talentecosysteem voor de soorten mensen die oprichters worden, dan kunnen we het hebben over het venture-ecosysteem, een soort van toewijzen aan pre-seed en seed, en dan kunnen we het hebben over enkele van de platformverschuivingen en kansen in het ecosysteem, die het aantrekkelijk maken om iets te beginnen, omdat er een gebied is waarvan je denkt, weet je, er is een kans.
Dus eerst over alleen het stuk talent. Er zijn meer hooggekwalificeerde personen, nogmaals, we hebben hier eerder over gesproken, dan ooit tevoren, er zijn meer Rob en Kathryns die zeer waardevolle, succesvolle bedrijven zijn begonnen en als je dat eenmaal hebt gedaan en weet hoe je dat moet doen, moet je ook Ik heb waarschijnlijk een lijst met hulpsheriffs die dat ook kunnen, omdat ze met je meegroeiden. Dus alleen de talentenpool van mensen die succesvolle oprichters in fintech kunnen zijn, het talent, denk ik, het aantal mensen daar is groter dan ooit tevoren.
Dan twee, als we kijken naar het ondernemingslandschap. Nogmaals, $ 300 miljard aan droog poeder, maar als je daar wat dieper op ingaat, zijn er veel mensen op pad gegaan om megafondsen in te zamelen voor groei en een soort klassiek vroeg medium, zoals A en B, maar er zijn er veel van mensen die speciale startfondsen en pre-seed-, pre-seed- en seed-fondsen hebben ingezameld. Dus, zoals a16z bijvoorbeeld, heeft een nieuw speciaal pre-seed fonds, Sequoia heeft een nieuw programma genaamd Arc, dat is een soort EIR/YC-concurrent, dus dat wil zeggen, er zijn deze grote kapitaalpools specifiek toegewijd om startkapitaal of bedrijven te financieren. Ze zijn er nog steeds en het feit dat de rondes zijn gedaald, betekent dat die pools van kapitaal eigenlijk langer meegaan dan historisch gezien, dus er zijn er nog steeds, er zijn meer goede mensen en er is eigenlijk meer kapitaal voor pre-seed en seed dan er is eerder geweest.
En dan, als je kijkt naar de platforms en de reeks ideeën, hebben we het gehad over hoe er nog steeds veel mogelijkheden zijn om dingen te bouwen in sommige van deze ongerepte gebieden van financiële dienstverlening, commercieel onroerend goed, gezondheidszorg, gewoon andere soorten nieuwe ideeën en er komen enkele platformverschuivingen aan die kunnen helpen om een deel daarvan te deblokkeren. We hebben dus niet per se een iPhone, crypto is niet bepaald de platformverschuiving geweest waar mensen echt op hoopten, maar je hebt wel dingen als FedNow en RTP die online komen en dus zullen sommige van die dingen ook een heleboel nieuwe kansen. Dus alles wat ik wil zeggen is dat er meer mensen zijn, er is eigenlijk nog steeds meer kapitaal, het is alleen tegen redelijkere waarderingen, maar nogmaals, zoals de niveaus van 2018/2019, en er zijn nog steeds genoeg ideeën om mee te spelen.
Peter: Juist, juist. Voordat we sluiten, nog een paar dingen. Hoe is het om solo huisarts te zijn, je ging van Andreessen, ik weet dat je altijd al van plan was om te gaan, om dat als springplank te hebben, maar natuurlijk…….
Rex: Ik heb het nooit zeker geweten, dat was mijn gevoel, maar weet je, alsof het een geweldig team was met veel goede mensen ...
Peter: Dus je ging van een zeer gerespecteerde en goed ondersteunde groep intelligente mensen naar alleen uitgaan, hoe was dat, die overgang?
Rex: Ik vond het geweldig. het is geweldig geweest en er zijn veel dingen die je moet doen die anders zijn dan waarvoor ik misschien eerder een team had dat me ondersteunde, maar je kunt ook zoveel sneller bewegen als je alleen bent . Dus, bijvoorbeeld, Andreessen Horowitz gaat het jaar beëindigen of ik zeg het einde van het jaar, het is nu 2023, dus oorspronkelijk waren we van plan om 2023 af te sluiten met ongeveer 500 mensen, toen ik daar kwam, waren het iets meer dan 100 mensen, ze Je bent een IRA dus als je bijvoorbeeld meer dan twee tweets wilt tweeten moet dat via compliance. Er zijn enkele IRA's in traditionele financiële diensten waar je niet eens op sociale media kunt posten, dus er gebeuren gewoon dingen als je een grote organisatie wordt die je vertragen. Als je een solo-huisarts bent, kun je heel, heel snel verhuizen omdat je je eigen bedrijf runt.
Twee, er zijn ook enkele strategische voordelen die ik als individu heb die ik niet had bij Andreessen Horowitz. Ik heb met opzet een kleiner fonds opgehaald dan ik zou kunnen hebben om een niet-leidende belegger te zijn, omdat ik veel meer samenwerk met andere investeerders in het ecosysteem en ik dus daadwerkelijk deals kan zien die ik bij Andreessen Horowitz zou hebben gemist omdat de Leads die hen voorgingen, zouden me nooit hebben verteld of dat een net nieuw bedrijf was, iemand met wie ze een hechte relatie hadden of, weet je, een pre-seed portfoliobedrijf waar ze daadwerkelijk naar leunen en de volgende financieringsronde doen naar.
Dus het zijn allebei gewoon mechanische dingen over hoe ik heel snel kan handelen om het soort strategie na te streven dat ik wil volgen, wat geweldig en leuk is, ik kan me ook alleen concentreren op het podium waar ik van hou, namelijk pre-seed en zaad. En dan zijn er de strategische voordelen van een niet-lead zijn en ook gewoon de hele gemeenschap echt kunnen benutten op een manier die de gemeenschap ten goede komt, maar het was ook nogal moeilijk om te doen binnen de grenzen van een groter bedrijf . En dat wil zeggen, ik hield van het team daar, had een geweldige tijd, leerde veel, zou niet kunnen doen wat ik vandaag doe zonder, weet je, de relaties en lessen die ik had, maar dit is als een veel betere, veel betere pasvorm voor mij en was erg leuk.
Peter: Dus, wat is je visie hier, ik bedoel, ga je, weet je, dit opbouwen? Het is duidelijk dat je, ik neem aan dat je aan een tweede fonds denkt, ik bedoel, waar ga je heen met Cambrian?
Rex: Ja. Dus mijn plan is eigenlijk gewoon om heel behulpzaam te zijn bij het pre-seed en seed voor het hele ecosysteem en een van de dingen die je dan moet doen, is ook een fonds runnen, dus de toekomst van Cambrian ziet er ongeveer uit zoals het er vandaag uitziet, wat doet deze gemeenschapsinspanningen zoals de Fintech Slack Community voor oprichters de...tweejaarlijkse Co-Founder Matching. Uiteindelijk, als ik het team laat groeien, zal ik waarschijnlijk een Head of Community hebben en zullen we een aantal van die aanbiedingen laten groeien, zodat ze een beetje verder kunnen gaan dan ik. Ik heb een team dat me ondersteunt van ongeveer zes mensen, ik heb zes verschillende aannemers in verschillende hoedanigheden voor bepaalde dingen, maar uiteindelijk zal ik, weet je, meer toegewijde fulltime middelen hebben om dat te doen.
En ten tweede, aan de fondskant, zal ik dezelfde dingen blijven doen wat betreft het helpen van de kleine niet-lead pre-seed- en seed-focusfondsen, omdat ik denk dat er veel synergie en voordelen zijn die ik kan bieden in verband met de community die ik alleen kan doen als niet-lead. En dan, in de loop van de tijd, in samenwerking met Fonds 3, dus we hebben het nu over vier jaar of zo in de toekomst, zal ik nadenken over het opschalen van het platform door groeikapitaal aan te trekken om de succesvolle bedrijven uit de portefeuille te ondersteunen, maar ook jij weet je, binnen het bredere ecosysteem als ik enkele van de echt geweldige en belangrijkste bedrijven in dit decennium van fintech mis.
Peter: Oké, Rex, we moeten het hierbij laten. Het is fascinerend wat je hebt kunnen bouwen en de community die je hebt samengesteld, het is echt heel wat. Dus, bedankt voor het komen op de show vandaag.
Rex: Bedankt, Peter, en bedankt voor al het werk dat jij ook doet met de fintech-gemeenschap en het ecosysteem.
Peter: Natuurlijk, oké. Doei.
Als je de show leuk vindt, ga je gang en geef het een recensie op het podcast-platform van je keuze en vertel het zeker aan je vrienden en collega's.
Hoe dan ook, op dat punt zal ik me afmelden. Ik stel het zeer op prijs dat je luistert en ik zal je de volgende keer zien. Doei.
(Music)
- Door SEO aangedreven content en PR-distributie. Word vandaag nog versterkt.
- Platoblockchain. Web3 Metaverse Intelligentie. Kennis versterkt. Toegang hier.
- Bron: https://news.fintechnexus.com/podcast-411-rex-salisbury-of-cambrian-ventures/