Cu toate disponibilizările din știri, ar fi ușor să aveți impresia că fintech-ul este în scădere. Dar nimic nu poate fi mai departe de adevăr. Nu a existat niciodată un moment mai bun pentru a începe o companie fintech și, după cum veți afla în acest episod, volumul și calitatea noilor companii fintech continuă să crească.
Următorul meu invitat la podcastul Fintech One-on-One este Rex Salisbury. El este fondatorul Cambrian Ventures și creatorul Comunitatea fintech cambriană. El este unul dintre cei mai bine conectați oameni din toate fintech-ul și sprijină companii fintech în stadiu incipient de mulți ani.
În acest podcast veți învăța:
- Geneza comunității fintech cambriene.
- Ce a făcut Rex în timpul lui Andreessen Horowitz.
- Cum funcționează serviciul de potrivire al co-fondatorului său.
- Dimensiunea și concentrarea primului său fond.
- De ce nu-i place să fie un investitor principal.
- Cum obține noi oferte.
- Detalii despre una dintre primele sale investiții: Keep Financial
- Cele mai interesante verticale din fintech astăzi.
- Cum este astăzi piața de strângere de fonduri de pre-seed și seed.
- De ce angajarea la companiile aflate în stadiu incipient este mai ușoară decât a fost vreodată.
- Volumul de noi companii fintech în curs de creare.
- Cum este să fii medic generalist solo în fondul tău.
- Unde duce Cambrian Ventures și comunitatea.
Conectați-vă cu Rex pe LinkedIn
Conectează-te cu Rex pe Twitter
Conectați-vă cu Cambrian Ventures pe LinkedIn
Descărcați o Transcriere PDF a Podcastului 411: Rex Salisbury sau Citiți-l mai jos
PODCAST ONE LA-ONE FINTECH – REX SALISBURY
Bine ați venit la podcastul Fintech One-on-One. Acesta este Peter Renton, președinte și co-fondator al Fintech Nexus.
Fac aceste emisiuni din 2013, ceea ce face ca aceasta să fie cea mai longevivă emisiune de interviuri unu-la-unu din toate fintech-ul, vă mulțumesc că mi-ați fost alături în această călătorie. Dacă vă place acest podcast, ar trebui să vedeți emisiunile noastre surori, PitchIt, Podcastul Fintech Startups cu Todd Anderson și Fintech Coffee Break cu Isabelle Castro sau puteți asculta tot ceea ce producem abonându-vă la canalul de podcast Fintech Nexus.
(Muzică)
Înainte de a începe, vreau să vorbesc despre evenimentul nostru emblematic, Fintech Nexus USA, care va avea loc în New York City pe 10 și 11 mai. Lumea finanțelor continuă să se schimbe într-un ritm rapid, dar vom despărți grâul de pleava, acoperind doar cele mai importante subiecte pentru tine, pe parcursul a două zile pline de acțiune. Vor avea loc peste 10,000 de întâlniri unu-la-unu, iar cele mai mari nume din fintech vor fi pe scena noastră principală. Știi, trebuie să fii acolo, așa că înregistrează-te pe fintechnexus.com și folosește codul de reducere „podcast” pentru o reducere de 15%.
Peter Renton: Astăzi, în cadrul emisiunii, sunt încântat să îi urez bun venit lui Rex Salisbury, el este fondatorul și partenerul general la Cambrian Ventures și este, de asemenea, fondatorul comunității Cambrian Fintech, o comunitate de peste 20,000, știți, fondatori fintech, manageri de produs, ingineri, etc. A fost foarte activ, a primit propriul canal slack, există un buletin informativ și a reunit într-adevăr un grup grozav de oameni în acea comunitate. Așadar, am vrut să-l aduc pe Rex în emisiune pentru că a lansat un nou fond, primul său fond ca GP solo acum un an și a vrut să vorbesc despre cum a trecut.
Dar, mai important, vorbește despre ceea ce vede el în tendințele fintech, tendințele în strângerea de fonduri de capital de risc, deoarece se concentrează pe runda de pre-seed și seed și vede un număr imens de oferte doar având în vedere conectivitatea sa la comunitate. Așadar, vorbim mult despre asta, dă exemple de cel puțin una dintre investițiile pe care le-a făcut, multe dintre ele sunt încă în modul stealth pentru că sunt pre-seed sau seed stadiu. El vorbește despre cum ne aflăm în ceea ce privește finanțarea preliminară în comparație cu istoricul și despre cum lucrurile s-au normalizat mai mult acum din nebunia din 2021 și începutul lui 2022. Vorbește despre domeniile sale preferate de fintech. acum și cum este să fii GP solo și multe altele. A fost o discuție fascinantă. sper sa va placa spectacolul.
Bun venit la podcast, Rex!
Rex Salisbury: Hei, mulțumesc mult că m-ai primit, Peter.
Peter: Plăcerea este de partea mea. Deci, să începem prin a oferi ascultătorilor câteva informații despre tine. Ați avut niște locuri de muncă interesante până în prezent, ce ați făcut – câteva dintre cele mai importante lucruri.
Rex: Da. Bănuiesc că TLDR este că sunt un bancher de investiții în recuperare, un fost inginer de software fintech și acum, un capitalist de risc fintech, așa că am o poveste oarecum aleatorie despre cum am ajuns de fapt aici.
Peter: Povestește-ne puțin despre drumul pe care l-ai luat. Adică, ai fost la Andreessen, care este, știi, poate cel mai mare nume din capitalul de risc, cu siguranță din perspectiva fintech, așa că spune-ne puțin despre punctele despre care ai vorbit. Ați trecut de la inginer de produs sau ați fost mai întâi banking de investiții, inginerie de produs, cum treceți de la ingineria de produs la capital de risc?
Rex: Da. Un lucru care este amuzant la poveștile de carieră este că poți spune oricând o poveste în care se simte liniar.
Peter: Dreapta.
Rex: Privind retrospectiv, la vremea aceea, ca și cum nimic despre asta nu avea neapărat sens, dacă m-aș întoarce cu zece ani și mă gândesc la, m-aș aștepta să fiu, m-aș aștepta să fi făcut vreunul dintre lucrurile pe care le-am făcut acum în ceea ce privește am fost inginer de software, am lucrat la Andreessen Horowitz, am început propriul meu fond și probabil că răspunsul este nu, dar vă pot spune o poveste în care are sens. Deci, povestea este, în esență, că mi-am început cariera ca mulți oameni abia după 2008 în domeniul bancar de investiții, deși la acel moment, desigur, mult mai puțini oameni începeau în domeniul bancar de investiții. Am învățat multe, dar nu mi-a plăcut în mod deosebit munca, am structurat facilități mari de îndatorare pentru companii imobiliare cotate la bursă și muncă interesantă, o perspectivă interesantă asupra economiei, dar îți dai seama că o cantitate enormă de ineficiență se poate încadra în o taxă de aranjament de zece puncte de bază pentru o facilitate mare de datorie.
Între timp, acesta a fost un fel de 2010, vedeți ca primele inninguri ale unora dintre companiile fintech care au început să automatizeze tranzacțiile cu valoare scăzută și volum mare din sistemul financiar. Așadar, mă gândesc la un club de creditare care lucrează la automatizarea creditului de consum negarantat, un SoFi începea să automatizeze împrumuturile pentru studenți. Și stau aici, în vârf, făcând aceste facilități uriașe, uitându-mă la 20 de bancheri, peste 20 de avocați, petrec trei luni pentru a schimba practic patru sentințe într-un contract de credit de 300 de pagini și ești ca, asta e o nebunie, așa nu este modul în care trebuie făcută munca. Nu vreau să stau aici zece ani și să aștept până când trecem de la împrumuturi negarantate pentru consumatori la împrumuturi pentru studenți la ipotecare pe piețe de capital mai mari, cum aș vrea să merg acolo unde există materiale mai interesante sau mai multe lucrări.
Așa că, după ce am încercat să-mi dau seama ce să fac în cele din urmă, mi-am părăsit slujba și m-am mutat la San Francisco, m-am învățat să codific și apoi am ajuns să mă alătur unei echipe care lucra la automatizarea creditelor ipotecare de consum, iar CTO cu care am lucrat a fost Andy Carra, care este fostul CTO și co-fondator al SoFi. Și așa m-am gândit că o, aceasta este o oportunitate grozavă de a ne aprecia că am văzut cum s-au întâmplat credite negarantate, am văzut că împrumuturile pentru studenți au început să apară, ca și cum ipotecarea va fi următorul pantof care va scădea. S-a dovedit că m-am înșelat și că ipoteca este foarte, foarte grea (râde) din mai multe motive, acesta este un subiect ca un alt podcast. Și așa, compania nu a funcționat, dar m-am distrat de minune pentru că acesta a fost, știți, în jurul anului 2014/2015, în centrul orașului San Francisco.
Dacă te uiți la tendințele Google, 2014 este momentul în care poți vedea că termenul fintech începe să descopere și atunci începe să existe această comunitate de oameni care este suficient de mare pentru a se agrega și a reuni și care face o mulțime de diferite tipuri de lucrări interesante, dar nu au început neapărat să fie reunite. Așa că, de parcă sunt o persoană căreia, în mod natural, îi place să aducă oamenii împreună, recent m-am mutat în Bay Area, am vrut să vorbesc cu alți oameni care ca mine, construiesc lucruri interesante la fintech.
Așadar, am construit ca un instrument de precalificare a creditelor ipotecare online și, deoarece vorbesc adesea cu alți oameni care fac lucruri interesante, așa că am făcut o întâlnire în centrul orașului San Francisco, primul eveniment, echipa mea demonstrând ceea ce am construit la Sindio, Plaid. echipa își demonstrează API-ul și apoi altcineva demonstrează ceva pe care l-au construit pe deasupra. Așadar, asta a fost ceva ce am făcut doar la întâmplare, pentru că voiam să-l văd și voiam să întâlnesc alți oameni care făceau acest gen de muncă, dar asta a fost, în cele din urmă, ceea ce a ajuns să mă trimită pe calea spre risc și să înființez propriul meu fond.
Deci, în cele din urmă, Cambrian, Comunitatea, care de fapt a început fiind numită Fintech Devs și PM, care este un nume descriptiv, dar greu de utilizat pentru o comunitate. Am început să facem mai multe evenimente, deci evenimente lunare în centrul orașului San Francisco și în New York, târguri de locuri de muncă trimestriale, summituri bianuale, potrivire semestrială a co-fondatorilor. Îmi făceam munca de zi cu zi ca inginer de software în și în jurul fintech-ului, dar practic mi-am dat seama că primesc mult mai multă energie din munca la nivel de ecosistem și am fost atras în consiliere în investiții, așa că mi-am renunțat la slujba de zi cu zi și am plecat. cu normă întreagă pe Cambrian, Comunitate, cu intenția de a strânge un mic fond.
De fapt, echipa lui Andreessen Horowitz m-a contactat când erau în proces de plecare, aveau un nume mare în fintech, dar din punct de vedere tehnic, nu era o subverticală completă, așa că am fost primul partener adus extern pentru a ajuta la construirea a scos protocolul fintech de la Andreessen Horowitz, înțelegând că, după doi ani, dacă aș mai fi interesat să merg și să-mi fac propriile lucruri, ar fi o oportunitate.
Peter: Interesant.
Rex: Și așa, Cambrian m-a cam condus în... apoi m-am alăturat firmei de acolo. M-am concentrat în primul rând pe investiții, dar și pe unele cum ar fi să ajut la verticalizarea ofertelor noastre fintech și a companiilor la care am lucrat acolo, una este Tally, am făcut seria C, de fapt l-am cunoscut pe fondatorul, Jason, la un summit fintech. înainte de aceasta, astfel încât să puteți vedea acea înregistrare. Deel, am făcut seria A, i-am cunoscut și prin Cambrian. Obișnuiam să fac un eveniment anual sau bianual în care prezentam companii YC fintech, atât unele din acel lot, dar și de la unele care au fost puțin mai devreme doar pentru a le oferi oamenilor un sentiment ca, iată cum arată aceste companii. ca atunci când sunt foarte noi. Și așa, Deal a prezentat la evenimentul nostru cu câteva luni înainte să ajungem să conducem Seria A și acesta a fost un rezultat fenomenal…….
Peter: Dreapta.
Rex: …..pentru Andreessen Horowitz, dar și doar o infrastructură incredibil de critică pentru toți cei care doresc practic să plătească lucrătorii de la distanță, dacă nu cunoașteți Deel, aceștia permit salarizarea internațională și în timpul pandemiei, dar chiar înainte de pandemie, doar internaționalizarea echipelor și a talentului, aceasta a fost o oportunitate cu adevărat uriașă. Deci, oricum, am lucrat la investiția în seria A și în semințele, dar după doi ani mi-am dat seama că vreau să mă întorc la rădăcinile mele, să mă concentrez în întregime pe investițiile în stadiu incipient și asta a condus la Cambrian Ventures, astfel încât Cambrian Ventures, pot să sară în joc. acolo daca vrei sau daca ai…….
Peter: Înainte să mergem acolo, nu mi-am dat seama că ai avut ideea pentru fond înainte de a lua postul la Andreessen, dar este uimitor pentru că, știi, aud această comunitate Cambrian, comunitate fintech, care era acolo. M-am alăturat din nou, cred că a fost probabil 2020 sau cam în jur, dar, știți, aveți un canal Slack destul de activ și un buletin informativ și Serviciul de potrivire a fondatorilor, care cred că este destul de unic. Nu cunosc pe nimeni care să facă asta, cel puțin, într-un mod proactiv ca tine, spune-ne puțin despre asta și cum s-a întâmplat așa ceva.
Rex: Cred că felul în care am început multe lucruri pe care le-am făcut pentru comunitate, dar și în cariera mea este că încep să fac ceva și apoi trebuie să adaug puțin mai multă automatizare. Așa că, practic, primeam o mulțime de e-mailuri de la oameni care îmi plăceau, care erau ca hei, am nevoie de un co-fondator și așa că aș dori să-l postez. De fapt, pentru Co-Founder Matching este așa cum a început cu cineva, după ce am făcut patru/cinci sau 10, 20 de introduceri prin e-mail, apoi mi-a plăcut să am făcut o chestie pe Twitter despre hei, cred că am pe cineva care caută și am... Mă gândesc la acea postare pe Twitter, am primit cam 80 de e-mailuri primite și nu am timp să trec prin 80 de e-mailuri pentru a face toate acestea. Deci, în schimb, ceea ce am făcut a fost creat serviciul de potrivire a co-fondatorilor, care, practic, le permite co-fondatorilor să aibă o listă la care pot accesa și să vadă cine mai caută și apoi să se conecteze prin LinkedIn.
Tocmai am început... Am făcut asta, cred că este a patra sau a cincea oară când o fac acum, fă-o de două ori pe an, avem peste 200 de participanți de fiecare dată când ne adunam, așa că tocmai am depășit cei 200 -pragul de participare anul acesta. A fost grozav pentru că există mult mai mulți oameni în ecosistemul fintech decât oricând și găsirea unui co-fondator este foarte importantă. Dar chiar dacă nu găsești un co-fondator prin listă, ceea ce majoritatea oamenilor nu găsesc, totuși ai o grămadă de conversații productive cu alți oameni care se află la începutul ecosistemului și poți afla lucruri despre ceea ce se întâmplă în întreaga lume. reţea. Acest lucru ar trebui, sperăm, să fie de ajutor și să vă informeze despre ceea ce începeți.
Peter: Bine, bine, bine. Deci, haideți să cercetăm fondul pe care l-ați lansat atunci, cred că asta a fost anul trecut, corect, chiar ați ieșit cu fondul. Spuneți-ne puțin despre intenția, ce fel de companii căutați, spuneți-ne despre fondul în sine.
Rex: Da, absolut. Așadar, am început, am făcut prima noastră investiție în ianuarie 2022, iar fondul în sine se află la nord de fondul de 20 de milioane de dolari axat pe investiții preliminare și de inițiere în companii cu piețe de acces din SUA. Deci, echipele ar putea fi internaționale, dar, în general, oamenii sunt cei care construiesc servicii financiare și tehnologie pentru companii sau consumatori din SUA. Voi face, de asemenea, lucruri care sunt foarte internaționale, așa că gândiți-vă ca o înțelegere care este salarizare internațională, îmi place să fac astfel de lucruri, de fapt îi am pe Angela Strange și Anish Acharya să vorbesc despre de ce unele dintre viitoarele companii, am un YouTube podcast vorbesc despre de ce unele dintre companiile viitoare, cum ar fi implicit global, este un lucru, așa că acesta este un lucru ulterior pe care îl voi face. Dar, în general, modul de a mă gândi este fintech din SUA la pre-seed și seed și sunt un investitor non-lead, așa că de obicei scriu un cec inițial de până la 600,000 USD, care este de obicei al doilea cel mai mare cec după lead.
De ce să fii non-lead? O parte din propunerea mea este de a oferi capital conectat, acces la rețele, în calitate de investitor non-lead, de fapt, sunt capabil să fac asta mai bine în multe feluri. Pot să mă angajez în runde și să te ajut să găsești un lider pentru runda în care mă angajez. Dacă obții un fond cu mai multe etape care ajunge să conducă runda respectivă, este o idee ciudată pentru ei să ajute să găsească un lider pentru semințe sau seria A după ce au investit, pentru că există un risc de semnalizare. Este, de asemenea, negocierea împotriva ei înșiși dacă trebuie să concureze împotriva unuia dintre cei mai mari concurenți ai lor, așa că, așa cum pot ajuta foarte mult în ceea ce privește rundele ulterioare de finanțare, sunt, de asemenea, capabil să ofer multă conectivitate altor fondatori în ecosistemul.
Deci, fondul în sine are o comunitate și o aromă și au peste 20 de fondatori de top în fintech ca LP în fond, fondatori din locuri precum SoFi și Betterment, Plaid etc. și acesta este un alt tip de rețea serviciul pe care îl ofer oferă conectivitate unor consilieri foarte buni, știți, fie episodic, fie în mod continuu, care ar putea fi relevant pentru afacerea pe care o construiți. Și un lucru care este grozav de urmărit despre asta este că există atât de multe talente grozave în ecosistemul fintech chiar acum.
Deci, tocmai am încheiat primul an de investiții, am făcut aproximativ 12 investiții, până acum, toate la pre-seed sau seed și aproximativ 60% dintre ei sunt fondatori repetă și îmi place să susțin orice fel de antreprenor, dar se întâmplă că există mult mai mulți fondatori repetați în ecosistem decât erau, știți, chiar și acum câțiva ani. Și aceștia sunt oameni deștepți care știu să construiască, ce să construiască, pe cine să angajeze și care construiesc des și sunt cam interesați de domenii neatinse ale serviciilor financiare la care poate oamenii nu s-au gândit până acum.
Peter: Interesant. Și, deci, aflați, este fluxul de tranzacții, adică sunteți foarte bine conectat, așa că vine în cea mai mare parte prin Comunitatea Cambriană, adică, totul este către tine chiar acum?
Rex: Da. Întotdeauna există o întrebare dacă faci publicitate online sau aprovizionezi fluxul de tranzacții în calitate de investitor, există o chestiune de atribuire și așa că multe dintre companiile pe care le văd, am de obicei două sau trei puncte de contact în diferite aspecte ale a ceea ce am. fac. Deci, mulți dintre fondatorii pe care i-am susținut s-au alăturat comunității Cambrian Slack, în care avem peste 1,600 de fondatori fintech în acel grup, în câteva luni vom avea până la 100 de oameni să se alăture acolo, așa că de obicei mă conectez la multe de oameni grozavi prin asta. Am, de asemenea, ca investitor non-lead, vorbesc cu o mulțime de alți investitori, nu sunt competitiv cu ei, așa că colaborăm la tranzacții destul de des.
Și apoi am, de asemenea, cei peste 20 de fondatori ai mei care sunt LP în fond, mulți dintre care au început, știi, companii de mai multe miliarde de dolari, fondatori care sunt investitori în fondul meu îmi trimit un flux mare și apoi există, desigur, întrebări reci, există o grămadă de surse diferite și acesta este un fel de numele jocului, pentru a avea o mulțime de puncte de contact cu fondatorii. Și apoi, asta nu numai că mă ajută să aprovizionez cu investiții potențiale mari, dar mă ajută și să fiu valoros pentru acele companii atunci când le întâlnesc.
Cred că fintech-ul este prin natură mai colaborativ decât alte tipuri de tehnologie, fie că este vorba de întreprinderi sau de consumatori, cred că, în parte, pentru că este atât de puternic reglementat, aveți nevoie de o grămadă de parteneri, aveți nevoie de consiliere de reglementare, aveți nevoie de un furnizor bancar, aveți nevoie un furnizor de plăți. Acestea sunt toate aceste motive pentru care s-ar putea să fie nevoie să te asociezi cu alți oameni din ecosistem sau, cel puțin, să le folosești expertiza care nu este neapărat adevărată în același mod dacă construiești un nou instrument SaaS de întreprindere sau ești construirea unei noi aplicații pentru consumatori. Și, așadar, multe dintre aceste puncte multiple de conectivitate beneficiază, nu doar de aprovizionare, ci și de sprijinirea companiilor mele din portofoliu.
Peter: Corect corect. Deci, puteți împărtăși una sau două dintre companiile în care ați investit. Una despre care știu despre care am citit, Keep Financial, Kathryn Petralia și Rob Frohwein pe care îi cunosc personal de un deceniu sau mai mult acum și sunt mare fan, doi dintre oamenii mei preferați din fintech. Așadar, spuneți-ne puțin despre această ofertă și despre orice altele pe care le puteți împărtăși.
Rex: Da, absolut. Așadar, la nivel înalt pe primul loc doar o investiție de rechemare, până acum. Cei mai mulți dintre ei sunt încă în stealth sau pseudo stealth, Keep este unul dintre cei care nu sunt și cred că oricine îi cunoaște pe Rob și Kathryn, care sunt co-fondatorii acolo, vorbește foarte bine despre ei, deoarece sunt doar doi dinamici și interesante. indivizii. Așadar, pentru cei care nu știu, Rob și Kathryn au fondat Kabbage, care a fost un creditor de afaceri mici pe care l-au vândut către Amex, iar noua lor companie, Keep, este o platformă de gestionare a bonusurilor pentru marii angajatori, oferă, practic, bonusuri ca instrument de păstrare. și păstrează talentul. Puteți vedea de unde ar putea veni numele Keep. Dacă vă gândiți la angajatori mari, iar aceștia nu sunt neapărat clienți, ci doar exemple, fie că sunteți un mare retailer precum Walmart, care are o forță de muncă uriașă, fie că sunteți un mare angajator de ingineri software precum Amazon.
Desigur, avem mai multe concedieri în acest moment, acel mediu de piață pentru angajare este puțin diferit de când era, dar există unele sectoare care sunt încă incredibil de competitive și incredibil de lipsite de personal. Dacă vrei să poți angaja acești lucrători, un instrument grozav pe care trebuie să-l ai în arsenalul tău este pur și simplu bonusuri în numerar care se acordă pe o anumită perioadă de timp și, în esență, asta au construit, dar mai sunt multe de construit, amabil. a unui joc inteligent de păstrare a bonusurilor decât doar oferirea de bonusuri. Trebuie să vă gândiți cum să-l comercializați, cât de lungă ar trebui să fie durata, o mulțime de astfel de lucruri și, înainte de Keep, am văzut și o explozie a altor servicii oferite angajaților prin canalul de resurse umane.
Așadar, dacă vă gândiți la Right Side, care este o investiție nou făcută la A16z, care este o platformă de wellness financiară distribuită prin angajatori sau angajați pentru a obține consultanță financiară, obțineți și rate mai bune la împrumuturi etc., este ceva care este rezolvat pentru că este bun pentru angajații, dar la sfârșitul zilei angajatorul vrea să cunoască linia noastră în ceea ce privește retenția sau altceva. Conectarea acestor puncte poate fi puțin mai complicată, deoarece pot exista doi sau trei pași care sunt eliminați din modul în care trebuie să vă gândiți la beneficiul pe care îl obțineți dvs., angajatorul, în timp ce ceva de genul Continuați să oferiți un bonus care este direct legat de reținerea poate avea un efect foarte puternic în ceea ce privește stimularea reținerii în forța de muncă, ceea ce este, știți, extrem de important pentru marii angajatori.
Dar, oricum, Rob și Kathryn, fondatori fenomenali, super sofisticați, sub capotă, bonusul este structurat ca un împrumut, de fapt au construit o platformă de împrumut înainte de a înțelege mediul de reglementare și a materializat o echipă, toate astea și așa au fost niște indivizi minunați cu care să lucrezi.
Peter: Bine. Așadar, schimbând un pic de viteză, vreau să vorbesc despre piața fintech în general. Adică, știi, am văzut o mulțime de disponibilizări și așa ceva, dar încă se întâmplă o mulțime de inovații. Sunt sigur că trebuie să obțineți un număr imens de idei noi de companie care vin pe biroul dvs., ce verticale credeți că sunt cele mai interesante în fintech astăzi?
Rex: Da. Deci, cred că unul dintre cele mai interesante este creșterea SaaS verticală sau software vertical. Așadar, exemplele canonice care sunt deja la scară ar fi Toast, care este un software vertical pentru restaurante, care vă permite să gestionați comenzile online, comenzile în restaurant, este punctul dvs. de vânzare, sunt toate acele lucruri, practic este sistemul de operare de bază pentru modul în care trebuie să vă conduceți afacerea. Există Mindbody, lucru similar pentru studiourile de yoga.
Dacă vă gândiți la toate celelalte verticale ale afacerii, totul, de la producție la produse chimice la lanțul de aprovizionare la alte tipuri de comercianți tradiționali cu patru pereți etc., există o oportunitate uriașă de a reconstrui sisteme de operare verticale pentru acele categorii și de a monetiza serviciile financiare. Dacă nu ați fi capabil să încorporați și să monetizați prin intermediul serviciilor financiare, probabil că ați putea câștiga, știți, cu o treime până la o zecime mai puțin venit per client, ceea ce însemna doar că dimensiunea pieței pentru software-ul vertical a fost întotdeauna oarecum constrânsă. Dar dacă poți să reimaginați și să încorporați servicii financiare de 10 ori pe piață, să construiți produse mai bune, aceasta este o categorie foarte interesantă de companii de construit.
Este, de asemenea, o categorie foarte interesantă nu doar pentru furnizorii individuali de software vertical, ci și pentru tipul de strat de software meta vertical. Deci, să presupunem că doriți să încorporați plăți, evident că aveți Stripes, Adyens, BrainTrees, dar există o serie cu totul nouă de tipuri de furnizori de infrastructură pentru companiile de software verticale, acele companii de software meta verticale care vă permit să încorporați să spunem salarizare sau împrumut, deci o altă idee de investiție este Oatfi, care face împrumuturi încorporate. Ei efectuează toate tipurile de capital de lucru, de la factoring de facturi până la furnizarea de 30 de zile pentru programele de carduri, precum și alte tipuri de lucruri.
Așa că acum, imaginați-vă că sunteți o platformă software verticală, aveți deja plăți integrate, doriți să construiți un fel de împrumut care probabil ar putea oferi o creștere a veniturilor de 30 până la 50% per client, ceea ce este super material, dar dvs. Sunt ca, omule, trebuie să obțin o facilitate de credit, trebuie să angajez ca un șef al piețelor de capital, trebuie să angajez ingineri software, împotriva acelui adăugare a unui manager de produs și îmi va dura șase luni și mai mult să aduc asta. la piata. Sau, ați putea, în schimb, să vă asociați cu cineva ca Oatfi și să-i puneți să furnizeze capitalul, să-i puneți să ofere o mare parte din infrastructură, iar acum o puteți aduce pe piață mult mai repede și să faceți o cotă de rotație cu platforma.
Acum, de asemenea, nu trebuie să vă faceți griji că vă confundați investitorii, sunt veniturile mele din împrumuturi care sunt în pericol într-un fel? Sau este într-adevăr doar un venit în marjă brută mai pură? Și astfel, abilitatea de a încorpora lucruri precum împrumuturile etc. este foarte interesantă, dar există și alte categorii, cum ar fi încorporarea statelor de plată, contabilitatea, care vor fi cu adevărat interesante de urmat ca întreaga mișcare verticală a software-ului.
Peter: Corect, da. Întreaga piesă de finanțare încorporată, adică, este încă, știi, a devenit un cuvânt popular acum patru sau cinci ani, cred, dar devine mai fierbinte în fiecare an, mi se pare că am auzit că vor veni noi verticale. dincolo de ceea ce... știi, am avut un fel de plăți încorporate de ceva vreme, am avut împrumuturi încorporate, dar continuă să se îmbunătățească și sunt mai multe verticale care apar tot timpul.
Deci, oricum, vreau să vorbesc despre un fel de…..ai fost acum în capital de risc, se pare că, de aproximativ, știi, doi ani și jumătate/trei ani, care sunt probabil cei trei ani care au fost cei mai mulți. interesant, aș argumenta, în ultimul deceniu să fim în capitalul de risc, unde suntem astăzi? Înregistrăm acest lucru la sfârșitul lunii ianuarie 2023 și în mod clar, 2022 a fost oribil pentru, cel puțin, a doua jumătate a acestuia...
Rex: T1 a fost probabil cel mai nebunesc trimestru și apoi T4 din 2021 și T1 din 2022.
Peter: Q1 a fost nebun și sunt sigur că și tu ai fost, auzind devreme Q1 au fost murmure de lucruri, știi,………
Rex: Primul Q1 a fost un pic ca și cum Wile E. Coyote pleacă de pe stâncă (Peter râde) și el este încă acolo, dar nu ești cu adevărat, dar lucrurile încă se întâmplau într-un fel nebunesc, așa că.
Peter: Deci, oricum, cum este astăzi, având în vedere această tulburare pe care am avut-o în ultimii doi ani?
Rex: Vreau să vorbesc cu zona pe care o petrec cel mai mult timp, care este ca pre-sămânța și sămânța. Deci, net noi companii care încep astăzi și cum le arată în prezent, precum și care este oportunitatea? Deci, mai întâi să vorbim despre tot, nu pre-seed și seed, totul nu pre-seed și seed, acestea sunt companii care sunt deja capitalizate, multe dintre ele au avut evaluări foarte mari în timpul COVID când erau multe lucruri care le place TrendMinds, au fost trase înainte, dar apoi poate sunt ca resetarea la o nouă normalitate, fie că este vorba de evaluări etc. Intri în Seria A, Seria B, Seria C, acolo unde lucrurile sunt foarte dureroase, piețele publice au scăzut cu 80 %, oamenii fac concedieri, fac mai puține, avem inflație, ca toate acestea sunt o piață foarte agitată, greu de navigat pentru mulți fondatori.
Dacă apelați înapoi la pre-seed și seed, acestea sunt companii noi nete proaspăt capitalizate, evaluate în general la nivelurile din 2018 sau 2019. Deci, încă perfect rezonabil, nu este ca „doamne, trebuie să dai cam 50% din compania ta pentru 500,000 de dolari”, poți strânge încă o rundă de 2 până la 3 milioane de dolari și, știi, poate că este în 8 dolari. De milioane până la o postare de 15 milioane de dolari pentru prima rundă de finanțare și, deci, este în regulă și încă primiți destui bani pentru a putea construi afacerea pe care trebuie să o construiți, pentru a reduce riscul lucrurilor pe care trebuie să le eliminați pentru următoarea rundă de finanțarea. Și apoi, dacă doar faci înapoi și te uiți la serviciile financiare, în general, vreau să spun, știi asta, Peter, de parcă există încă o oportunitate uriașă și atât de multe sectoare din asistența medicală, imobiliare comercială, asigurări, lucruri precum Keep which este un fel de concept fintech, dar aplicat la HR și ecosistemul tehnologic HR, așa cum este fintech la intersecția altor lucruri.
Există toate aceste alte oportunități care sunt încă oportunități uriașe și, așa cum am vorbit mai devreme, aveți mai mulți Rob și Kathryns din lume, mai mulți fondatori repetați care știu să construiască ceva, ce să construiască și pe cine să angajeze pentru a le duce la bun sfârșit. și dacă sunteți valorificat în mod corespunzător la pre-însămânțare și sămânță și vă place să faceți progrese bune în afacerea dvs., există un record de praf uscat în ecosistem, aproximativ 300 de miliarde de dolari de capital de risc neutilizat, ceea ce este cam greu pentru capitaliștii de risc și treceți peste investitori pentru a-mi da seama cum pot implementa acest lucru, cum ar fi o Seria C, o D sau una E, unde se duc o mulțime de dolari mari.
Dar o mulțime de numere mari intră în runda de semințe sau în Seria A și acele runde încep sau s-au corectat și probabil că este un loc mai bine ajustat la risc la care oamenii de risc să se gândească, astfel încât fondatorii de pre-seed și de semințe sunt într-o situație excelentă. În prezent, sunt de obicei echipe foarte sofisticate, care operează pe piețe uriașe, care sunt încă….. penetrarea digitală a serviciilor financiare este foarte scăzută și există încă capital de risc disponibil pentru acele companii. Deci, tot ceea ce aș spune este că este de fapt un moment grozav pentru companiile aflate în stadiu incipient, deoarece sunt capitalizate corespunzător.
Poate că un alt lucru pe care îl voi adăuga și la asta este că, dacă ești un angajat și te gândești la ce fel de firmă să lucrezi, cred că unul, să înființezi o companie are de fapt foarte mult sens, deoarece există încă oameni care sunt foarte activ la pre-sămânță și sămânță. T4 2022 a fost cel mai aglomerat trimestru al carierei mele la pre-seed și seed și există o mulțime de companii grozave care au început atunci. Și atunci, dacă sunteți angajat, probabil că ar trebui să vă gândiți să vă alăturați unei companii de pre-însămânțare sau în faza semințelor, deoarece acestea sunt capitalizate corespunzător. Dacă lucrezi pentru o companie tehnologică în stadiu avansat, A) probabil că nu angajează, B) ar fi putut face o rundă structurată, astfel încât probabilitatea ca capitalul tău comun să valorize ceva este mai mică sau este posibil să fi lucrat acolo și acum, ești sub apă, prețul de exercițiu al opțiunilor tale este sub ultimul tău 409A și, așadar, trebuie să-ți dai seama de toate celelalte lucruri.
Deci, cred că să merg mai devreme pentru ambii fondatori, ei bine, fondatorii trebuie să meargă mai devreme, dar pentru angajați are mai mult sens, dar reversul este că, dacă ești fondator pre-seed sau seed stage, angajarea nu a fost niciodată mai ușoară și asta a fost problema numărul unu cu care s-au confruntat mulți fondatori atunci când banii erau disponibili gratuit și toată lumea făcea angajări.
Peter: Corect, da. Îmi amintesc că am luat cina cu o grămadă de directori executivi fintech în New York, era ca în noiembrie 2021 și ne-am dus la masă întrebând care era provocarea numărul unu și cred că 9 din cei 10 oameni au spus că angajarea este provocare numărul unu. În timp ce acum, se pare că, deci, dacă sunteți un pre-sedinta sau semințe, vedeți că multe dintre aceste companii sunt capabile să înghită unele dintre disponibilizările care au, știți, atât de multe dintre cele mai mari companii mature în spațiul au concediat oameni. Vedeți că se mută la o companie de pre-însămânță și de semințe?
Rex: Da. Nu poți doar să iei oameni care au fost disponibilizați, dar poți și să braconezi angajați. Dacă faceți o informare la rece, aș spune că probabil nu este o informare rece pentru că probabil cunoașteți pe cineva ca o companie din seria C care a fost afectată recent de disponibilizări și, din nou, poate că sunt sub apă în capitalul propriu într-un fel. sau pur și simplu nu pare că capitalul lor va depăși valoarea în șase luni, așa cum a făcut acum șase luni. Poți pur și simplu să te duci și să spui hei, vrei să te distrezi mai mult la o nouă companie cu avantaje mai bune și probabilitatea ca ei să spună da este mult mai mare decât a fost acum șase luni. Așadar, o modalitate de a te gândi la asta este că dacă ești un fondator pre-seed sau seed stage este un fel ca 4/2018, doar angajarea este de 2019X, de trei ori mai ușoară.
Peter: Dreapta.
Rex: Și ca și cum ăsta e un loc bun pentru a fi.
Peter: Acesta este un loc bun pentru antreprenori. Deci, în ceea ce privește volumul de companii, simt că fintech-ul continuă să devină din ce în ce mai interesant și, știi, există o mulțime de, ca și cum spațiul de plată tocmai trece prin această inovație masivă. Ai vorbit despre toate piesele încorporate, mă interesează foarte mult volumul de idei noi, idei noi bune. Vedeți că, așa cum ați făcut asta acum, bineînțeles cu Andreessen, dar acum sunteți la pre-însămânțare și semințe unde sunt cel mai interesat, volumul din ultimele 12 luni a rămas constant, nu-i așa? chiar accelerăm acum, unde suntem?
Rex: Da. Poate fi foarte interesant de urmărit, dar treaba cu COVID este ca și cum pendulul se balansează înainte și înapoi și nu știi cum este noua normalitate, ar putea fi foarte mare într-un sfert și apoi scăzut și încerci să-mi dau seama, dar cred că, în general, numărul companiilor în stadiu incipient a crescut doar. Deci, vreau să vorbesc despre trei lucruri. Poate, mai întâi, putem vorbi doar despre ecosistemul de talente pentru tipurile de oameni care devin fondatori, apoi putem vorbi despre ecosistemul de risc, cum ar fi alocarea către pre-însămânțare și semințe și apoi putem vorbi despre unele dintre schimbări de platformă și oportunități în ecosistem, care fac atractivă să începi ceva pentru că există o zonă în care crezi, știi, că există o oportunitate.
Deci, în primul rând, doar pe piesa de talent. Există mai multe persoane cu înaltă calificare, din nou, am vorbit despre asta înainte, decât oricând, sunt mai mulți Rob și Kathryns care au început companii foarte valoroase, de succes și odată ce ai făcut asta și știi cum să faci asta, de asemenea, ai probabil o listă de deputați care sunt capabili să facă și asta pentru că au fost alături de tine pe măsură ce crești. Deci, doar grupul de talente de oameni care sunt capabili să fie fondatori de succes în fintech, talentul, cred, numărul de oameni de acolo este mai mare decât oricând.
Apoi doi, dacă ne uităm la peisajul de risc. Din nou, 300 de miliarde de dolari în pulbere uscată, dar dacă analizezi asta puțin mai profund, mulți oameni au ieșit și au strâns mega fonduri pentru creștere și un fel de mediu clasic timpuriu, cum ar fi A și B, dar există multe de oameni care au ieșit și au strâns fonduri de inițiere dedicate și fonduri de pre-însămânțare, pre-însămânțare și fonduri de lansare. Deci, cum ar fi a16z, de exemplu, are un nou fond dedicat de pre-însămânțare, Sequoia are un nou program numit Arc, care este un fel ca un concurent EIR/YC, așa că tot ceea ce înseamnă că există aceste fonduri mari de capital dedicate special la finanțarea capitalului sau a companiilor în stadiu incipient. Sunt încă acolo și faptul că rundele au scăzut înseamnă că acele pool-uri de capital durează de fapt mai mult decât au avut istoric, așa că există încă, există mai mulți oameni buni și, de fapt, există mai mult capital pentru pre-însămânțare și pentru semințe decât a mai existat.
Și apoi, dacă te uiți la platformele și la setul de idei, am vorbit despre cum există încă o mulțime de oportunități de a construi lucruri în unele dintre aceste domenii neatinse ale serviciilor financiare, imobiliare comerciale, asistență medicală, doar alte tipuri de idei noi. și urmează câteva schimbări de platformă care ar putea ajuta la deblocarea unora dintre acestea. Deci, nu avem neapărat un iPhone, cripto nu a fost tocmai schimbarea de platformă la care oamenii o sperau cu adevărat, dar aveți lucruri precum FedNow și RTP care vin online și astfel unele dintre acele lucruri vor crea și o grămadă de noi oportunitati. Așadar, tot ceea ce vreau să spun este că mai mulți oameni, de fapt, există încă mai mult capital, este doar la evaluări mai rezonabile, dar, din nou, la niveluri 2018/2019, și există încă o mulțime de idei cu care să te joci.
Peter: Corect corect. Înainte să închidem, încă câteva lucruri. Cum e să fii GP solo, te-ai dus de la Andreessen, știu că ai avut mereu de gând să mergi, să ai asta ca o piatră de temelie, dar evident…….
Rex: N-am știut niciodată sigur, asta a fost instinctul meu, dar, știi, ca și cum ar fi o echipă grozavă de mulți oameni buni...
Peter: Deci, ai trecut de la un grup de oameni inteligenți foarte respectat și bine sprijinit la a ieși singuri, cum a fost asta, acea tranziție?
Rex: Mi-a plăcut. a fost grozav și sunt multe lucruri pe care trebuie să le faci și care sunt diferite, pe care poate am avut ca o echipă care mă sprijină să le fac înainte, dar poți să te miști mult mai repede atunci când ești singur . Așa că, de exemplu, Andreessen Horowitz va încheia anul sau eu spun sfârșitul anului, acum este 2023, așa că, inițial, plănuiam să încheiem 2023 la aproximativ 500 de oameni, când m-am alăturat acolo, erau puțin peste 100 de oameni, ei Sunteți un IRA, deci, de exemplu, dacă doriți să tweetați mai mult de două tweet-uri care trebuie să treacă prin conformitate. Există unele IRA în serviciile financiare tradiționale în care nici măcar nu poți posta pe rețelele sociale, așa că sunt doar lucruri care se întâmplă pe măsură ce devii o organizație mare care te încetinește. Când ești medic generalist solo, te poți mișca foarte, foarte repede pentru că îți conduci propria firmă.
În al doilea rând, sunt și câteva avantaje strategice pe care le am ca individ pe care nu le-am avut la Andreessen Horowitz. Am strâns în mod intenționat un fond mai mic decât aș fi avut pentru a fi un investitor non-leader, deoarece sunt mult mai colaborator cu alți investitori din ecosistem și, deci, sunt capabil să văd oferte pe care le-aș fi ratat la Andreessen Horowitz, deoarece clienții potențiali care i-au preempționat nu mi-ar fi spus niciodată dacă era o companie nouă, cineva cu care au avut o relație strânsă sau, știți, o companie de portofoliu de pre-seed pe care de fapt se sprijină și face următoarea rundă de finanțare la.
Așadar, ambele sunt niște lucruri mecanice despre cum mă pot mișca foarte repede pentru a urma genul de strategie pe care vreau să o urmez, care este grozavă și distractivă, mă pot concentra, de asemenea, numai pe scena pe care o iubesc, care este pre-sedinta. și sămânță. Și apoi, sunt beneficiile strategice de a fi un non-lead și, de asemenea, de a putea folosi cu adevărat întreaga comunitate într-un mod care este benefic pentru comunitate, dar a fost, de asemenea, cam greu de realizat în limitele unei firme mai mari. . Și tot ceea ce înseamnă că am iubit echipa de acolo, m-am distrat grozav, am învățat multe, nu aș putea face ceea ce fac astăzi fără relațiile și învățările pe care le-am avut, dar asta este mi-a plăcut mult mai bine, mult mai bine și a fost foarte distractiv.
Peter: Deci, care este viziunea ta aici, vreau să spun, vei construi asta? Evident, ai, presupun că te gândești la un al doilea fond, adică unde iei Cambrian?
Rex: Da. Deci, planul meu este, practic, să fiu de mare ajutor pentru a pre-însămânța și a însămânța întregul ecosistem și unul dintre lucrurile de făcut atunci este, de asemenea, să derulez un fond, astfel încât viitorul Cambrian arată foarte mult așa cum arată astăzi, ceea ce depune aceste eforturi ale comunității, cum ar fi Comunitatea Fintech Slack pentru fondatorii... potrivirea bianuală a co-fondatorilor. În cele din urmă, pe măsură ce voi crește echipa, probabil că voi avea un șef de comunitate și vom crește unele dintre aceste oferte, astfel încât să se poată extinde puțin peste mine. Am o echipă care mă sprijină de aproximativ șase oameni, am șase contractori diferiți cu diferite capacități pentru anumite lucruri, dar, în cele din urmă, voi avea, știți, mai multe resurse dedicate cu normă întreagă pentru asta.
Și apoi doi, din punctul de vedere al fondurilor, este că voi continua să fac aceleași lucruri în ceea ce privește sprijinirea micilor fonduri de pre-însămânțare și concentrare a semințelor, fără plumb, deoarece cred că există o mulțime de sinergie și beneficii pe care le pot oferi conectate. comunitatea pe care o pot face doar ca non-lead. Și apoi, în timp, împreună cu Fondul 3, deci vorbim acum patru ani și ceva în viitor, mă voi gândi la scalarea platformei prin strângerea de capital de creștere pentru a susține companiile de succes din portofoliu, dar și dvs. Știți, în cadrul ecosistemului mai larg, dacă îmi lipsesc unele dintre companiile cu adevărat grozave și cheie din acest deceniu de fintech.
Peter: Bine, Rex, va trebui să-l lăsăm acolo. Este fascinant ce ai reușit să construiești și comunitatea pe care ai creat-o, este cu adevărat ceva. Așadar, mulțumesc că ai venit astăzi la emisiune.
Rex: Îți mulțumesc, Peter, și mulțumesc pentru toată munca pe care o faci și cu comunitatea fintech și cu ecosistemul.
Peter: Desigur, bine. Ne vedem mai târziu.
Dacă vă place spectacolul, vă rugăm să continuați și să-i dați o recenzie pe platforma de podcast aleasă de dvs. și asigurați-vă că le spuneți prietenilor și colegilor despre el.
Oricum, pe această notă, voi semna. Îți apreciez foarte mult ascultarea și te prind data viitoare. Pa.
(Muzică)
- Distribuție de conținut bazat pe SEO și PR. Amplifică-te astăzi.
- Platoblockchain. Web3 Metaverse Intelligence. Cunoștințe amplificate. Accesați Aici.
- Sursa: https://news.fintechnexus.com/podcast-411-rex-salisbury-of-cambrian-ventures/