Med alla uppsägningar i nyheterna skulle det vara lätt att få intrycket att fintech är på nedgång. Men ingenting kunde vara längre från sanningen. Det har aldrig funnits en bättre tid att starta ett fintechföretag och, som du kommer att få reda på i det här avsnittet, fortsätter volymen och kvaliteten på nya fintechföretag att öka.
Min nästa gäst i Fintech One-on-One-podden är Rex Salisbury. Han är grundaren av Cambrian Ventures och skaparen av Kambrisk fintech-gemenskap. Han är en av de mest väl sammankopplade personerna i hela fintech och har stöttat fintechföretag i ett tidigt skede i många år.
I denna podcast lär du dig:
- Uppkomsten av den kambriska fintech-gemenskapen.
- Vad Rex gjorde under sin tid på Andreessen Horowitz.
- Hur hans medgrundare matchningstjänst fungerar.
- Storleken och inriktningen på hans första fond.
- Varför han inte gillar att vara en ledande investerare.
- Hur han hittar nya affärer.
- Detaljer om en av hans första investeringar: Keep Financial
- De mest intressanta vertikalerna inom fintech idag.
- Hur pre-seed och seed fundraising-marknaden är idag.
- Varför det är enklare att anställa på företag i ett tidigt skede än det någonsin har varit.
- Volymen av nya fintechbolag som skapas.
- Hur det är att vara ensam GP i sin egen kassa.
- Dit han tar Cambrian Ventures och samhället.
Ta kontakt med Rex på LinkedIn
Ta kontakt med Rex på Twitter
Ta kontakt med Cambrian Ventures på LinkedIn
Ladda ner en PDF-transkription av Podcast 411: Rex Salisbury eller läs det nedan
FINTECH ONE-ON-ONE PODCAST – REX SALISBURY
Välkommen till Fintech One-on-One Podcast. Det här är Peter Renton, styrelseordförande och medgrundare av Fintech Nexus.
Jag har gjort dessa program sedan 2013 vilket gör detta till den längsta pågående en-mot-en-intervjushowen i hela fintech, tack för att du följde med mig på denna resa. Om du gillar den här podden bör du kolla in våra systerprogram, PitchIt, Fintech Startups Podcast med Todd Anderson och Fintech Coffee Break med Isabelle Castro eller så kan du lyssna på allt vi producerar genom att prenumerera på Fintech Nexus podcast-kanal.
(musik)
Innan vi börjar vill jag prata om vårt flaggskeppsevenemang, Fintech Nexus USA, som äger rum i New York City den 10:e och 11:e maj. Finansvärlden fortsätter att förändras i snabb takt, men vi kommer att skilja agnarna från vetet och bara täcka de viktigaste ämnena för dig under två actionfyllda dagar. Mer än 10,000 15 en-mot-en-möten kommer att äga rum och de största namnen inom fintech kommer att stå på vår keynote-scen. Du vet, du måste vara där så fortsätt och registrera dig på fintechnexus.com och använd rabattkoden "podcast" för XNUMX% rabatt.
Peter Renton: Idag på showen är jag glad över att välkomna Rex Salisbury, han är grundare och generalpartner på Cambrian Ventures och är också grundare av Cambrian Fintech Community, en community med över 20,000 XNUMX, ni vet, fintech-grundare, produktchefer, ingenjörer, etc. Det har varit väldigt aktivt, fått en egen slak kanal, det finns ett nyhetsbrev och han har verkligen fört samman en fantastisk grupp människor i det samhället. Så jag ville få med Rex på programmet eftersom han lanserade en ny fond, sin första fond som ensam GP för ungefär ett år sedan och ville prata om hur det har gått.
Men ännu viktigare, prata om vad han ser i trender inom fintech, trender inom riskkapitalinsamling eftersom han fokuserar på pre-seed och seed-rundan och han ser ett stort antal affärer bara med tanke på hans anslutning till samhället. Så, vi pratar mycket om det, han ger exempel på åtminstone en av investeringarna som han har gjort, många av dem är fortfarande i stealth-läge eftersom de är pre-seed eller seed stage. Han pratar om var vi befinner oss när det gäller pre-seed-finansiering jämfört med historiskt och hur saker och ting har typ mer normaliserats nu från galenskapen som var 2021 och början av 2022. Han pratar om sina favoritområden inom fintech. nu och hur det är att vara ensam GP och mycket mer. Det var en fascinerande diskussion. hoppas du gillar showen.
Välkommen till podden, Rex!
Rex Salisbury: Hej, tack så mycket för att du har mig, Peter.
Peter: Mitt nöje. Så låt oss börja med att ge lyssnarna lite bakgrund om dig själv. Du har haft några intressanta jobb hittills, vad har du gjort – några av höjdpunkterna.
Rex: Ja. Jag antar att TLDR är att jag är en återhämtande investeringsbankir, före detta fintech mjukvaruingenjör och nu en fintech riskkapitalist, så jag har en slags slumpmässig berättelse om hur jag faktiskt kom hit.
Peter: Berätta lite om vägen du tog. Jag menar, du var på Andreessen som är, du vet, kanske det största namnet inom riskkapital, säkert ur fintech-perspektivet, så berätta lite om punkterna du pratade om. Du gick från produktingenjör eller du var först investment banking, produktteknik, hur går du från produktteknik till riskkapital?
Rex: Ja. En sak som är rolig med karriärhistorier är att du alltid kan berätta en historia där det känns som linjärt.
Peter: Höger.
Rex: I efterhand, på den tiden, precis som att ingenting om det nödvändigtvis var vettigt, som om jag går tillbaka tio år och tänker på, skulle jag förvänta mig att vara det, skulle jag förvänta mig att ha gjort någon av de saker jag har gjort nu när det gäller att ha varit mjukvaruingenjör, arbetat på Andreessen Horowitz, startat min egen fond och svaret är förmodligen nej, men jag kan berätta en historia där det är vettigt. Så den historien är i huvudsak att jag började min karriär som många människor precis efter 2008 inom investment banking, även om det vid den tidpunkten naturligtvis var mycket färre som började inom investment banking. Jag lärde mig mycket, men jag gillade inte arbetet särskilt, jag strukturerade stora skuldfaciliteter för börsnoterade fastighetsbolag och intressant arbete, intressant inblick i ekonomin, men man inser att en enorm ineffektivitet kan passa in i en arrangemangsavgift på tio punkter för en stor lånefacilitet.
Samtidigt, det här var typ 2010, du ser som den första inningen av några av fintech-företagen som kommer igång där de börjar automatisera lågvärde, högvolymstransaktioner i det finansiella systemet. Så jag tänker på som en utlåningsklubb som arbetar med att automatisera osäkrade konsumentkrediter, en SoFi började automatisera studielån. Och jag sitter här uppe på toppen och gör de här enorma faciliteterna och ser 20 bankirer, 20+ advokater, spendera tre månader på att i princip ändra fyra meningar i ett 300-sidigt kreditavtal och du tycker att det här är galet, så här det är inte så arbetet ska göras. Jag vill inte sitta här i tio år och vänta tills vi går från konsumentlån utan säkerhet till studielån till att bolåna till som fler stora kapitalmarknader, som att jag vill gå dit det finns mer intressant material eller arbete som görs.
Så efter att ha försökt ta reda på vad jag skulle göra så slutade jag bara mitt jobb och flyttade till San Francisco, lärde mig koda och slutade sedan med att jag gick med i ett team som arbetade med att automatisera konsumentlån och CTOn jag arbetade med var Andy Carra som är tidigare CTO & medgrundare av SoFi. Och så jag tänkte åh, det här är en fantastisk möjlighet att gilla att vi har sett osäkrade krediter hända, vi har sett studielån börjat hända, som att bolån kommer att bli nästa sko att tappa. Det visar sig att jag hade fel och att bolånet är väldigt, väldigt svårt (skratt) av ett antal anledningar, det är ett ämne för som en helt annan podcast. Och så, företaget fungerade inte, men jag hade en fantastisk tid eftersom det här var, du vet, cirka 2014/2015, centrala San Francisco.
Om du tittar på Googles trender, är 2014 när du kan se termen fintech börja ta fart och det är då det börjar finnas den här gruppen av människor som är tillräckligt stor för att samlas och förenas och som gör många olika typer av intressant arbete, men de har inte nödvändigtvis börjat föras samman. Så, som att jag är en person som av naturliga skäl bara gillar att föra människor samman, nyligen flyttade jag till Bay Area, jag var som att jag vill prata med andra människor som gillar mig, bygger intressanta saker på fintech.
Så jag byggde som ett online-förkvalificeringsverktyg för bolån och eftersom jag ofta pratar med andra människor som gör intressanta saker så gjorde vi en träff i centrala San Francisco, det allra första evenemanget, mitt team demonstrerade vad vi byggde på Sindio, the Plaid team som demonstrerar sitt API och sedan någon annan som demonstrerar något de byggt ovanpå det. Så, det var något jag gjorde helt slumpmässigt för att jag ville se det, och jag ville träffa andra människor som gjorde den typen av arbete, men det var i slutändan det som ledde mig ner på vägen till venture och startade min egen fond.
Så småningom, Cambrian, gemenskapen, som det faktiskt började kallas Fintech Devs och PMs, vilket är ett beskrivande men otympligt namn för en community. Vi började göra fler evenemang, så månatliga evenemang i centrala San Francisco och i New York, kvartalsvisa jobbmässor, halvårsmöten, halvårsvis medgrundarematchning. Jag gjorde fortfarande mitt dagliga jobb som mjukvaruingenjör i och runt fintech, men jag insåg i princip att jag fick mycket mer energi av att arbeta på ekosystemnivå och jag blev sugen på investeringsrådgivning så jag slutade mitt dagliga jobb och gick heltid på Cambrian, gemenskapen, med avsikten att samla in en liten fond.
Faktiskt, Andreessen Horowitz team nådde ut till mig när de var i färd med att gå från, de hade ett stort namn inom fintech, men tekniskt sett var det inte en fullfjädrad subvertikal så jag var den första partnern som anlitades externt för att hjälpa till att bygga ut fintech-protokollet hos Andreessen Horowitz med förståelsen att om jag fortfarande var intresserad av att gå och göra min egen grej efter två år skulle det vara en möjlighet.
Peter: Intressant.
Rex: Och så, Cambrian liksom ledde mig in i... sedan gick med i företaget där. Jag fokuserade främst på att investera, men också en del på att hjälpa till att vertikalisera våra fintech-erbjudanden och företag jag jobbade på där, ett är Tally, vi gjorde serie C, jag hade faktiskt lärt känna grundaren, Jason, på ett fintech-toppmöte innan det så att du kan se inspelningen. Deel, vi gjorde Series A, lärde känna dem också genom Cambrian. Jag brukade göra ett årligt eller tvåårigt evenemang där jag presenterade YC fintech-företag, både några från den gruppen, men också från några som var lite tidigare bara för att ge folk en känsla av liknande, så här ser dessa företag ut som när de är väldigt nya. Och så, Deal hade presenterat på vårt event några månader innan vi slutade med att leda serie A och det har varit ett fenomenalt resultat…….
Peter: Höger.
Rex: …..för Andreessen Horowitz, men också bara en oerhört kritisk del av infrastrukturen för alla som i princip vill betala arbetare på distans, om du inte känner till Deel, de möjliggör internationell lönehantering och under pandemin men till och med pre-pandemin, bara internationalisering av team och talanger, det har varit en riktigt stor möjlighet. Så, i alla fall, jobbade med att investera i serie A och seed, men efter två år insåg i princip att jag ville tillbaka till mina rötter, fokusera helt på investeringar i mycket tidiga skeden och det var det som ledde till Cambrian Ventures så Cambrian Ventures, jag kan hoppa in där om du vill eller om du har…….
Peter: Innan vi åkte dit insåg jag inte att du faktiskt hade idén till fonden innan du tog jobbet på Andreessen, men det är fantastiskt för, du vet, jag hör den här kambriska gemenskapen, fintech-gemenskapen, som fanns där. Jag gick med tillbaka, jag tror att det förmodligen var 2020 eller däromkring, men du vet, du har en ganska aktiv Slack-kanal och ett nyhetsbrev och Founder Matching Service som jag tycker är ganska unik. Jag vet inte någon som gör det, åtminstone på ett proaktivt sätt som du är, berätta lite om det och hur allt det här gick till.
Rex: Jag tror att det sätt som jag startade många saker på som jag har gjort för gemenskapen, men bara i min karriär är att jag börjar göra något och sedan måste jag lägga till lite mer automatisering. Så jag fick i princip många e-postmeddelanden från människor jag gillade, som var som hej, jag behöver en medgrundare och så jag skulle vilja lägga upp det. Egentligen för Co-Founder Matching är hur det började med någon, efter att ha gjort typ fyra/fem eller 10, 20 e-postintroduktioner som jag sedan gillade gjorde en kull Twitter-grej om hej, jag tror att jag har någon som letar och jag fick...jag tänker på det där Twitter-inlägget fick jag ungefär 80 inkommande e-postmeddelanden och jag har inte tid att gå igenom 80 e-postmeddelanden för att göra allt detta. Så i stället skapade jag tjänsten Co-Founder Matching som i princip gör att medgrundare kan ha en lista där de kan komma åt och se vilka andra som är ute och letar och sedan ansluta via LinkedIn.
Vi har precis börjat….Jag har gjort det här, jag tror att det är fjärde eller femte gången jag gör det nu, gör det två gånger om året, har över 200 deltagare ungefär varje gång vi samlades så vi passerade precis de 200 -deltagare tröskel i år. Det har varit bra eftersom det finns så många fler människor i fintech-ekosystemet än någonsin tidigare och att hitta en medgrundare är verkligen viktigt. Men även om du inte hittar en medgrundare genom listan, vilket de flesta inte gör, har du fortfarande ett gäng produktiva samtal med andra människor som är tidigt i ekosystemet och du kan lära dig saker om vad som händer i hela ekosystemet. nätverk. Det borde fortfarande, förhoppningsvis, vara till hjälp och informera om hur du tänker om vad du än börjar.
Peter: Höger, höger, okej. Så, låt oss gräva i fonden då som du lanserade, jag tror att det var förra året, eller hur, du kom faktiskt ut med fonden. Berätta lite om vad som är meningen, vilken typ av företag du söker, berätta om själva fonden.
Rex: Ja, absolut. Så vi började, vi gjorde vår allra första investering i januari 2022 och själva fonden ligger strax norr om en fond på 20 miljoner dollar som fokuserar på pre-seed- och seed-investeringar i företag med amerikanska go-to-markets. Så, teamen kan vara internationella, men generellt sett är det människor som bygger finansiella tjänster och teknologi för USA-baserade företag eller konsumenter. Jag kommer också att göra saker som är väldigt internationella så tänk som en affär som är internationell lönelista, älskar att göra sånt, jag har faktiskt Angela Strange och Anish Acharya för att prata om varför några av de framtida företagen, jag har en YouTube podcast prata om varför några av de framtida företagen, som default global är en grej, så det är en efterföljande sak jag kommer att göra. Men generellt sett är sättet att tänka om mig på amerikansk fintech vid pre-seed och seed och jag är en icke-lead investor så jag brukar skriva upp till en $600,000 XNUMX initial check som vanligtvis är den näst största checken efter lead.
Varför vara en icke-lead? En del av min pitch är att tillhandahålla uppkopplat kapital, tillgång till nätverk, som en icke-lead investor kan jag faktiskt göra det bättre på många sätt. Jag kan engagera mig i rundor och hjälpa dig att hitta ett lead för den omgången som jag engagerar mig i. Om du får en flerstegsfond som slutar med att leda den omgången är det lite konstigt att de ska hjälpa till att hitta ett lead. för fröet eller Series A efter att de har investerat, för det finns signaleringsrisk. Det är också att förhandla mot sig själva om de måste tävla mot en av sina största konkurrenter, så som att jag kan hjälpa till mycket när det gäller efterföljande finansieringsrundor och då kan jag också ge en hel del anslutning till andra grundare i ekosystemet.
Så, själva fonden har en gemenskap och en smak över sig och de har 20+ av de främsta grundarna inom fintech som LP-skivor i fonden, grundare från platser som SoFi och Betterment, Plaid, etc. och det är en annan typ av nätverk tjänsten som jag tillhandahåller är att tillhandahålla anslutning till riktigt bra rådgivare, du vet, antingen episodiskt eller löpande som kan vara relevant för verksamheten du bygger. Och en sak som är cool att titta på med detta är att det finns så mycket stor talang i fintech-ekosystemet just nu.
Så jag har precis avslutat det första året av investeringar, har gjort cirka 12 investeringar, hittills, alla på pre-seed eller seed och cirka 60% av dem är återkommande grundare och jag älskar att stödja alla typer av entreprenörer, men Det råkar vara så att det finns många fler återkommande grundare i ekosystemet än det var, du vet, till och med för några år sedan. Och det här är smarta människor som vet hur man bygger, vad man bygger, vem man ska anställa och som bygger ofta och är lite intresserade av orörda områden av finansiella tjänster som folk kanske inte har tänkt på tidigare.
Peter: Intressant. Och så upptäcker du, är affären flytande, jag menar, du är väldigt bra ansluten så kommer den genom kambriska gemenskapen för det mesta, jag menar, är allt på väg in till dig just nu?
Rex: Ja. Det finns alltid en fråga om du gör onlineannonsering eller köper affärer som investerare, det är en fråga om attribution och så många av de företag jag ser har jag vanligtvis två eller tre kontaktpunkter över olika aspekter av det jag J gör. Så många av grundarna jag har stöttat har gått med i Cambrian Slack Community som vi har 1,600 100+ fintech-grundare i den gruppen, vissa månader kommer vi att ha upp till XNUMX personer som går med där så jag brukar få kontakt med mycket av fantastiska människor genom det. Jag har också, som icke-lead investor, pratar jag med många andra investerare, jag är inte konkurrenskraftig med dem så vi samarbetar om affärer ganska ofta.
Och så har jag också mina 20+ grundare som är LP:er i fonden, av vilka många har startat, ni vet, mångmiljardföretag, grundare som är investerare i min fond skickar mig ett stort flöde och sedan finns det förstås, kalla inkommande förfrågningar, det finns en hel massa olika källor och det är typ namnet på spelet, att ha massor av kontaktpunkter med grundare. Och då hjälper det mig inte bara att hitta stora potentiella investeringar, utan det hjälper mig också att vara värdefull för dessa företag när jag träffar dem.
Jag tror att fintech till sin natur är mer samarbetsvilligt än andra typer av teknik, oavsett om det är företag eller konsumenter, jag tror delvis för att det är så hårt reglerat, du behöver ett gäng partners, du behöver tillsynsråd, du behöver en bankleverantör, du behöver en betalningsleverantör. De är alla dessa anledningar till varför du kan behöva samarbeta med andra människor i ekosystemet eller åtminstone utnyttja deras expertis som inte nödvändigtvis stämmer på samma sätt om du bygger ett nytt SaaS-verktyg för företag eller om du bygga en ny konsumentapp. Och så, många av de där flera anslutningspunkterna gynnar inte bara inköp av affärer, utan också att de stödjer mina portföljbolag.
Peter: Eller hur. Så kan du dela med dig av ett eller två av de företag som du har investerat i. Ett jag vet att jag har läst om, Keep Financial, Kathryn Petralia och Rob Frohwein som jag har känt personligen i ett decennium eller mer nu och varit en stort fan, två av mina favoritpersoner inom fintech. Så berätta lite om affären och alla andra du kan dela med dig av.
Rex: Ja, absolut. Så, hög nivå först på bara en återkallelseinvestering, än så länge. De flesta av dem är fortfarande i stealth eller pseudo stealth, Keep är en av de som inte är det och jag tror att alla som känner Rob och Kathryn, som är medgrundarna där också talar mycket om dem eftersom de bara är två dynamiska och intressanta individer. Så, för de som inte känner Rob och Kathryn var med och grundade Kabbage som var en småföretagslångivare som de sålde till Amex och deras nya företag, Keep, är en bonushanteringsplattform för stora arbetsgivare, erbjuder i princip bonusar som ett verktyg för att behålla och behålla talang. Du kan se var namnet Keep kan komma ifrån. Om du tänker på stora arbetsgivare, och det här inte nödvändigtvis är kunder utan bara exempel, oavsett om du är en stor återförsäljare som Walmart som har en enorm personalstyrka i frontlinjen eller om du är en stor arbetsgivare för mjukvaruingenjörer som Amazon.
Naturligtvis har vi några fler uppsägningar just nu, den marknadsmiljön för att anställa är lite annorlunda än den brukade vara, men det finns vissa sektorer som fortfarande är otroligt konkurrenskraftiga och otroligt underbemannade. Om du vill kunna anställa dessa arbetare, är ett bra verktyg att ha i din arsenal helt enkelt kontantbonusar som tjänar in under en viss tidsperiod och det är i huvudsak vad de har byggt ut, men det finns mycket mer att bygga ut, snälla av ett intelligent bonusspel än att bara erbjuda bonusarna. Du måste tänka på hur du marknadsför det, hur lång varaktigheten ska vara, mycket av den sortens grejer och innan Keep har vi också sett explosioner av andra tjänster som erbjuds via HR-kanalen till anställda.
Så om du tänker på Right Side som är en nyligen gjord investering på A16z som är en finansiell friskvårdsplattform som distribueras via arbetsgivare eller anställda för att få finansiell rådgivning, även få bättre räntor på lån etc. så är det något som är löst eftersom det är bra för anställda, men i slutändan vill arbetsgivaren veta vår linje när det gäller retention eller något annat. Att koppla ihop dessa prickar kan vara lite mer komplicerat eftersom det kan finnas två eller tre steg som tas bort från hur du måste tänka på fördelen du, arbetsgivaren, får medan något som Fortsätt erbjuda en bonus som är direkt kopplad till retention kan ha en mycket stark effekt när det gäller att driva retention i din arbetsstyrka, vilket du vet är oerhört viktigt för stora arbetsgivare.
Men i alla fall, Rob och Kathryn, fenomenala grundare, super sofistikerade, under huven, bonusen är strukturerad som ett lån, de har faktiskt byggt ut en låneplattform innan de förstår regelmiljön och har skapat ett team, allt det där och så de har varit underbara individer att arbeta med.
Peter: Okej. Så, byter växel lite, jag vill prata om fintech-marknaden överlag. Jag menar, du vet, vi har sett många uppsägningar och sånt, men det händer fortfarande mycket innovation. Jag är säker på att du måste få ett stort antal nya företagsidéer på ditt skrivbord, vilka vertikaler tycker du är mest intressanta inom fintech idag?
Rex: Ja. Så jag tror att en av de mest intressanta är uppkomsten av vertikal SaaS eller vertikal programvara. Så, de kanoniska exemplen som redan finns i skala skulle vara Toast, som är vertikal programvara för restauranger, den låter dig hantera onlinebeställningar, beställningar i restaurangen, det är ditt försäljningsställe, det är allt sånt, det är i princip kärnoperativsystemet för hur du behöver driva ditt företag. Det finns Mindbody, liknande sak för yogastudior.
Om du tänker på alla andra vertikala affärsområden, allt från tillverkning till kemikalier till leveranskedja till andra typer av traditionella fyrväggsåterförsäljare, etc., finns det en enorm möjlighet att bygga om vertikala operativsystem för dessa kategorier och tjäna pengar på finansiella tjänster. Om du inte kunde bädda in och tjäna pengar genom finansiella tjänster, skulle du förmodligen kunna tjäna, du vet, en tredjedel till en tiondel mindre intäkter per kund, vilket bara innebar att marknadsstorleken för vertikal programvara alltid har varit begränsad. Men om du kan ompröva och byta in finansiella tjänster 10X marknaden, bygga bättre produkter, det är en mycket intressant kategori av företag att bygga.
Det är också en mycket intressant kategori, inte bara för de enskilda vertikala mjukvaruleverantörerna, utan för typen av lager av meta-vertikal programvara. Så låt oss säga att du vill bädda in betalningar, uppenbarligen har du Stripes, Adyens, BrainTrees, men det finns en helt ny mängd olika slags infrastrukturleverantörer för vertikala mjukvaruföretag, de där vertikala meta-programvaruföretagen som tillåter dig att bädda in säg lön eller utlåning så en annan investeringsidé är Oatfi som gör inbäddad utlåning. De gör alla olika typer av rörelsekapital från fakturafaktorer till att tillhandahålla som 30-dagarsfloat för betalkortsprogram såväl som andra typer av saker.
Så nu, föreställ dig att du är en vertikal mjukvaruplattform, du har redan integrerat betalningar, du vill bygga in någon form av utlåning som förmodligen skulle kunna ge 30 till 50 % intäktsökning per kund, vilket är supermaterial, men du jag måste ta upp en kreditfacilitet, jag måste anställa som en chef för kapitalmarknaden, jag måste anställa mjukvaruingenjörer, mot att lägga till en produktchef och det kommer att ta mig sex plus månader att få det till marknaden. Eller så kan du istället samarbeta med någon som en Oatfi och låta dem tillhandahålla kapitalet, låta dem tillhandahålla mycket av infrastrukturen och nu kan du ta ut den på marknaden mycket snabbare och göra en varvandel med plattformen.
Nu behöver du inte heller oroa dig för att förvirra dina investerare, är mina intäkter utlåningsintäkter som är i riskzonen på något sätt? Eller är det egentligen bara mer rena intäkter med hög bruttomarginal? Och så, möjligheten att bädda in saker som utlåning, etc. är väldigt intressant, men det finns också andra kategorier som inbäddning av löner, bokföring, som kommer att vara riktigt intressanta att typ följa som hela den vertikala mjukvarurörelsen.
Peter: Okej, ja. Hela det inbäddade finansstycket, jag menar, det är fortfarande, du vet, det blev ett modeord för fyra eller fem år sedan, antar jag, men det blir hetare för varje år, det känns som för mig och hörde dig säga att det kommer nya vertikaler utöver vad vi…..du vet, vi har haft typ av inbäddade betalningar ett tag, vi har haft inbäddade utlåning, men det blir bättre och det är fler vertikaler som dyker upp hela tiden.
Så i alla fall, jag vill prata om typ…..du har varit i riskkapital nu, det låter som i ungefär, du vet, två och ett halvt/tre år, vilket förmodligen är de tre åren som har varit mest intressant, skulle jag hävda, under det senaste decenniet att vara i riskkapital, var är vi idag? Vi spelar in detta i slutet av januari 2023 och uppenbarligen var 2022 hemskt åtminstone för den senare hälften av det...
Rex: Q1 var förmodligen det galnaste kvartalet och sedan Q4 2021 och Q1 2022.
Peter: Q1 var galen och det är jag säker på att du också var, när man hörde sorl av saker i början av Q1, du vet,………
Rex: Tidiga Q1 var lite som Wile E. Coyote går av klippan (Peter skrattar) och han är fortfarande där, men du är liksom inte riktigt, men saker hände fortfarande på ett slags galet sätt så.
Peter: Hur ser det ut idag med tanke på den här turbulensen vi har haft under de senaste åren?
Rex: Jag vill prata med det område jag spenderar mest tid på som är som pre-seed och seed. Så, nät nya företag som kommer igång idag och hur ser det ut för dem för närvarande samt vad är möjligheten? Så, först för att prata om allt, inte pre-seed och seed, allt inte pre-seed och seed, det här är företag som redan är kapitaliserade, många av dem hade väldigt höga värderingar under COVID när det fanns många saker som TrendMinds, de drogs framåt, men då är det kanske som att återställa till en ny normal, oavsett om det är värderingar, etc. Du kommer in i serie A, serie B, serie C, att där är saker mycket smärtsamma, offentliga marknader har fallit med 80 %, folk gör uppsägningar, de gör mindre, vi har inflation, som att allt detta är en väldigt turbulent, svårnavigerad marknad för många grundare.
Om du ringer tillbaka till pre-seed och seed, är dessa nya nettobolag som nyligen kapitaliserats, generellt värderade till 2018 eller 2019 års nivåer. Så, fortfarande helt som rimligt, det är inte som "herregud, du måste ge bort som 50% av ditt företag för $500,000 2," du kan fortfarande samla in en $3 till 8 miljoner omgång och, du vet, kanske det är i $15 Miljoner till ett inlägg på $XNUMX miljoner för den första finansieringsomgången och så det är bra och du får fortfarande tillräckligt med pengar för att kunna bygga verksamheten du behöver bygga, för att minska risken för saker du behöver minska risken till nästa omgång av finansiering. Och sedan om du bara backar upp och tittar på finansiella tjänster, generellt sett, menar jag, du vet det här, Peter, som att det fortfarande finns en enorm möjlighet och så många sektorer från hälsovård, kommersiella fastigheter, försäkringar, saker som Keep som är ett slags fintech-koncept men applicerat på HR- och HR-tech-ekosystem så som fintech i skärningspunkten mellan andra saker.
Det finns alla dessa andra möjligheter som fortfarande är enorma möjligheter och som vi pratade om tidigare, du har fler Rob och Kathryns i världen, fler återkommande grundare som vet hur man bygger något, vad man ska bygga och vem man ska anställa för att få det gjort och om du får tillräckligt kapital på pre-seed och seed och du gillar att göra bra framsteg i din verksamhet, finns det rekordstort pulver i ekosystemet, cirka 300 miljarder dollar outnyttjat riskkapital, vilket är lite svårt för riskkapitalister och gå över investerare för att ta reda på hur jag använder det här som en serie C eller en D eller en E där många av de höga dollarna går.
Men många höga siffror går in i seedrundan eller serie A och de omgångarna börjar, eller har korrigerats och det är förmodligen en bättre riskjusterad plats för venture folk att tänka på så pre-seed och seed-grundare är i en bra I dag är de vanligtvis mycket sofistikerade team, de verkar på enorma marknader som fortfarande är….. digital penetration av finansiella tjänster är superlåg och det finns fortfarande riskkapital tillgängligt för dessa företag. Så allt jag skulle vilja säga är att det faktiskt är en bra tid för företag i mycket tidiga faser eftersom de är korrekt kapitaliserade.
Kanske en annan sak som jag också ska lägga till är om du är en anställd och funderar på vilken typ av företag du ska arbeta för, jag tror att det är oerhört vettigt att starta ett företag fortfarande eftersom det fortfarande finns människor som är mycket aktiv vid pre-seed och seed. Q4 2022 var mitt mest hektiska kvartal i min karriär inom pre-seed och seed och det finns många fantastiska företag som startades då. Och sedan om du är anställd, bör du förmodligen tänka på att gå med i ett pre-seed eller seed stage-företag eftersom de är lämpligt kapitaliserade. Om du jobbar för ett senare teknikföretag, A) anställer de förmodligen inte, B) de kanske har gjort en strukturerad runda så att sannolikheten för att ditt aktiekapital är värt något är lägre eller så kanske du har jobbat där och nu, du är under vattnet, lösenpriset på dina optioner är under dina senaste 409A och så du måste ta reda på allt det här.
Så jag tror att gå tidigare för båda grundarna, ja, grundare måste självklart gå tidigt, men för anställda är det mer vettigt, men baksidan är om du är pre-seed eller seed stage-grundare, anställning har aldrig varit enklare och det var det största problemet som många grundare ställdes inför när pengar var fritt tillgängliga och alla anställde.
Peter: Okej, ja. Jag minns att jag åt middag med ett helt gäng fintech-VD:ar i New York, det var som i november 2021 och vi gick runt bordet och frågade vad utmaning nummer ett var och jag tror att det var som att 9 av de 10 personerna sa att anställningen var utmaning nummer ett. Medan det nu låter som, så om du är en pre-seed eller seed ser du många av dessa företag kunna sluka upp några av de uppsägningar som har, du vet, så många av de bästa, mogna företagen i utrymmet har sagt upp människor. Ser du att de flyttar till en pre-seed och seed-företag?
Rex: Ja. Du kan inte bara ta personer som har blivit uppsagda, du kan också tjuvjaga anställda. Om du gör en kall uppsökande, skulle jag säga att det förmodligen inte är en kall uppsökande eftersom du förmodligen känner någon på som ett serie C-företag som har påverkats av uppsägningar nyligen och, återigen, kanske de är under vattnet i sitt eget kapital på något sätt eller så ser det helt enkelt inte ut som att deras eget kapital kommer att 4X i värde på sex månader som det gjorde, du vet, för sex månader sedan. Du kan bara gå och säga hej, vill du ha roligare på ett nytt företag med bättre uppsida och sannolikheten att de kommer att säga ja är mycket högre än för sex månader sedan. Så, ett sätt att tänka på det är att om du är en pre-seed eller seed stage-grundare är det ungefär som 2018/2019, bara att anställa är 3X, tre gånger lättare.
Peter: Höger.
Rex: Och som att det är en bra plats att vara på.
Peter: Det är ett bra ställe att vara för entreprenörer. Så då, när det gäller volymen av företag, känner jag att fintech blir mer och mer intressant och, du vet, det finns en hel massa, som att betalningsutrymmet bara går igenom denna enorma innovation. Du pratade om alla inbäddade delar, jag är verkligen intresserad av mängden nya idéer, bra nya idéer. Ser du att, som du har gjort det nu för, väl självklart med Andreessen, men du är nu på pre-seed och seed där jag är mest intresserad, har volymen under de senaste 12 månaderna förblivit konstant, är det accelererar verkligen nu, var är vi?
Rex: Ja. Det kan vara väldigt intressant att följa, men grejen med covid är som att pendeln svänger fram och tillbaka och du vet inte vad det nya normala är, det kan bli väldigt högt på en kvart och sedan lågt och du försöker att ta reda på, men jag tror generellt att antalet företag i tidiga faser bara har ökat. Så jag vill prata om tre saker. Först kanske vi bara kan prata om talang-ekosystemet för de typer av människor som blir grundare, sedan kan vi prata om venture-ekosystemet ungefär som allokeringen till som pre-seed och seed och sedan kan vi prata om några av de plattformsskiften och möjligheter i ekosystemet, som gör det attraktivt att starta något för att det finns ett område som du tror, du vet, det finns en möjlighet.
Så, först, på bara talangbiten. Det finns fler högt kvalificerade individer, igen, vi pratade om detta förut, än någonsin tidigare, det finns fler Rob och Kathryns som har startat mycket värdefulla, framgångsrika företag och när du väl har gjort det och du vet hur man gör det, har förmodligen en lista över suppleanter som är kapabla att göra det också eftersom de har följt med dig när du växer. Så, bara talangpoolen av människor som kan vara framgångsrika grundare inom fintech, talangen, tror jag, antalet människor där är högre än någonsin tidigare.
Sedan två, om vi tittar på venture-landskapet. Återigen, 300 miljarder dollar i torrt pulver, men om du borrar i det lite djupare, gick många ut och samlade in megafonder för tillväxt och typ av klassiskt tidigt medium, som A och B, men det finns många av människor som gick ut och samlade in dedikerade såddfonder och pre-seed, pre-seed och seed-fonder. Så, som a16z, till exempel, har en ny dedikerad pre-seed-fond, Sequoia har ett nytt program som heter Arc, det är ungefär som en EIR/YC-konkurrent så allt det vill säga, det finns dessa stora pooler av kapital dedikerade specifikt att finansiera kapital eller företag i ett tidigt skede. De finns fortfarande där ute och det faktum att omgångarna har gått ner betyder att dessa kapitalpooler faktiskt varar längre än de har historiskt, så det finns fortfarande, det finns fler bra människor och det finns faktiskt mer kapital för pre-seed och seed än det har funnits förut.
Och sedan, om du tittar på plattformarna och uppsättningen av idéer, pratade vi om hur det fortfarande finns massor av möjligheter att bygga saker inom några av dessa orörda områden av finansiella tjänster, kommersiella fastigheter, sjukvård, bara andra typer av nya idéer och det finns några plattformsskiften som kommer som kan hjälpa till att låsa upp en del av det. Så vi har inte nödvändigtvis en iPhone, krypto har inte varit exakt det plattformsskifte som folk verkligen hoppades på, men du har saker som FedNow och RTP som kommer online och så några av dessa saker kommer också att skapa en massa nya möjligheter. Så allt jag vill säga är att fler människor, det faktiskt fortfarande finns mer kapital, det är bara till mer rimliga värderingar, men återigen, som 2018/2019 nivåer, och det finns fortfarande massor av idéer att leka med.
Peter: Eller hur. Innan vi stänger, ett par saker till. Hur är det att vara en ensam GP, du gick från Andreessen, jag vet att du alltid hade för avsikt att gå, för att ha det som ett språngbräda, men uppenbarligen…….
Rex: Jag visste aldrig säkert, det var min magkänsla, men du vet, som att det var ett fantastiskt team med många bra människor...
Peter: Så, du gick från en mycket respekterad och väl understödd grupp intelligenta människor till att gå ut själv, hur var det, den där övergången?
Rex: Jag har älskat det. det har varit bra och det finns många saker du måste göra som är annorlunda som jag kanske hade som ett team som stöttade mig att göra tidigare, men du kan också bara röra dig så mycket snabbare när du är ensam . Så, till exempel, Andreessen Horowitz kommer att avsluta året eller jag säger avsluta året, det är nu 2023, så ursprungligen planerade jag att avsluta 2023 på runt 500 personer, när jag gick med där var det drygt 100 personer, de är en IRA så, till exempel, om du vill tweeta mer än två tweets som måste gå igenom efterlevnad. Det finns vissa IRA inom traditionella finansiella tjänster där du inte ens kan göra inlägg på sociala medier så det är bara saker som händer när du blir en stor organisation som saktar ner dig. När du är en ensam GP kan du flytta väldigt, väldigt snabbt eftersom du driver ditt eget företag.
För det andra, det finns också några liknande strategiska fördelar jag har som individ som jag inte hade på Andreessen Horowitz. Jag skaffade avsiktligt en mindre fond än jag skulle kunna ha för att vara en icke-ledande investerare eftersom jag är mycket mer samarbetsvillig med andra investerare i ekosystemet och så jag kan faktiskt se affärer som jag skulle ha missat på Andreessen Horowitz eftersom leads som föregripit dem skulle aldrig ha berättat för mig, om det var ett netto nytt företag, någon som de hade en nära relation med eller, du vet, pre-seed portföljbolag som de faktiskt lutar sig åt och gör nästa finansieringsrunda till.
Så, de är båda några som bara mekanistiska saker om hur jag kan röra mig väldigt snabbt för att följa den typ av strategi jag vill följa vilket är fantastiskt och roligt, jag kan också fokusera enbart på scenen som jag älskar som är pre-seed och frö. Och sedan finns det de strategiska fördelarna med att vara en icke-ledande och också att verkligen kunna utnyttja hela samhället på ett sätt som är fördelaktigt för samhället, men det var också ganska svårt att göra inom ramarna för ett större företag . Och så allt som är att säga, som älskade teamet där, hade en fantastisk tid, lärde mig mycket, skulle inte kunna göra det jag gör idag utan, du vet, de relationer och lärdomar jag hade, men det här är som en mycket bättre, mycket bättre passform för mig och har varit mycket roligt.
Peter: Så då, vad är din vision här, jag menar, kommer du att bygga upp det här? Uppenbarligen har du, jag antar att du funderar på en andra fond, jag menar, vart tar du Cambrian?
Rex: Ja. Så, min plan är i princip bara att vara till stor hjälp för att försådda och seed till hela ekosystemet och en av sakerna att göra då är också att driva en fond, så framtiden för Kambrium ser väldigt mycket ut som den ser ut idag. gör dessa gemenskapsinsatser som Fintech Slack Community för grundare den ... halvårsvis Co-Founder Matching. Så småningom, när jag växer teamet kommer jag förmodligen att ha en Head of Community och vi kommer att utöka några av dessa erbjudanden så att de kan skala lite längre än mig. Jag har ett team som stödjer mig på ungefär sex personer, jag har ungefär sex olika entreprenörer i olika kapaciteter för vissa saker, men så småningom kommer jag att ha, du vet, mer dedikerade heltidsresurser som gör det.
Och sedan två, på fondsidan av saken, är att jag kommer att fortsätta göra samma saker när det gäller att hjälpa de små icke-lead pre-seed och seed-fokusfonderna eftersom jag tror att det finns många synergier och fördelar jag kan ge kopplat till gemenskapen som jag bara kan göra som icke-lead. Och sedan, med tiden, i samband med fond 3, så vi pratar nu om fyra år eller så i framtiden, kommer jag att fundera på att skala plattformen genom att skaffa tillväxtkapital för att stödja de framgångsrika företagen från portföljen, men också du vet, inom det bredare ekosystemet om jag saknar några av de riktigt stora och nyckelföretagen under detta decennium av fintech.
Peter: Okej, Rex, vi får lämna det där. Det är fascinerande vad du har kunnat bygga och den gemenskap du har satt ihop, det är verkligen något. Så tack för att du kom på programmet idag.
Rex: Tack, Peter, och tack för allt arbete du också gör med fintech-gemenskapen och ekosystemet.
Peter: Självklart, okej. Vi ses senare.
Om du gillar showen, vänligen gå vidare och ge den en recension på den podcastplattform du väljer och se till att berätta för dina vänner och kollegor om det.
Hur som helst, på den noten kommer jag att skriva av mig. Jag uppskattar mycket att du lyssnar och jag hör av dig nästa gång. Hejdå.
(musik)
- SEO-drivet innehåll och PR-distribution. Bli förstärkt idag.
- Platoblockchain. Web3 Metaverse Intelligence. Kunskap förstärkt. Tillgång här.
- Källa: https://news.fintechnexus.com/podcast-411-rex-salisbury-of-cambrian-ventures/