З усіма звільненнями в новинах легко скластися враження, що фінтех переживає спад. Але ніщо не може бути дальшим від істини. Ніколи не було найкращого часу для створення фінтех-компанії, і, як ви дізнаєтеся в цьому епізоді, обсяг і якість нових фінтех-компаній продовжує зростати.
Моїм наступним гостем у подкасті Fintech One-on-One є Рекс Солсбері. Він є засновником Cambrian Ventures і творець Кембрійська фінтех-спільнота. Він є одним із людей із найбільшими зв’язками у всій фінтех-сфері та підтримує фінтех-компанії на ранній стадії розвитку протягом багатьох років.
У цьому подкасті ви дізнаєтесь:
- Генезис кембрійської фінансової спільноти.
- Що Рекс робив під час роботи в Andreessen Horowitz.
- Як працює його служба пошуку співзасновників.
- Розмір і спрямованість його першого фонду.
- Чому він не любить бути головним інвестором.
- Як він отримує нові угоди.
- Деталі однієї з його перших інвестицій: Keep Financial
- Найцікавіші вертикалі фінтеху на сьогодні.
- Як виглядає сьогодні ринок попереднього та початкового фандрейзингу.
- Чому найняти в компанії на ранній стадії легше, ніж будь-коли.
- Обсяг нових фінтех-компаній, що створюються.
- Як це бути індивідуальним лікарем загальної практики у власному фонді.
- Куди він веде Cambrian Ventures і спільноту.
Зв’яжіться з Rex на LinkedIn
Зв’яжіться з Рексом у Twitter
Зв’яжіться з Cambrian Ventures на LinkedIn
Завантажити PDF-транскрипція подкасту 411: Рекс Солсбері або прочитайте це нижче
FINTECH ОДИН-НА-ОДИН ПОДКАСТ – РЕКС СОЛСБЕРІ
Ласкаво просимо до подкасту Fintech One-on-One. Це Пітер Рентон, голова та співзасновник Fintech Nexus.
Я веду ці шоу з 2013 року, що робить це найтриваліше шоу індивідуальних інтерв’ю в усіх фінтех. Дякую, що приєдналися до мене в цій подорожі. Якщо вам подобається цей подкаст, ви повинні переглянути наші дочірні шоу, PitchIt, подкаст Fintech Startups з Тоддом Андерсоном і Fintech Coffee Break з Ізабель Кастро або ви можете послухати все, що ми створюємо, підписавшись на канал подкастів Fintech Nexus.
(Music)
Перш ніж почати, я хочу поговорити про нашу головну подію Fintech Nexus USA, яка відбудеться в Нью-Йорку 10 і 11 травня. Світ фінансів продовжує змінюватися швидкими темпами, але ми будемо відокремлювати зерна від плевел, охоплюючи лише найважливіші теми протягом двох насичених подією днів. Відбудеться понад 10,000 15 особистих зустрічей, а на нашій сцені виступатимуть найвідоміші імена фінтеху. Ви знаєте, вам потрібно бути там, тож зареєструйтеся на fintechnexus.com і скористайтеся кодом знижки «podcast» для XNUMX% знижки.
Пітер Рентон: Сьогодні в шоу я радий вітати Рекса Солсбері, він є засновником і генеральним партнером Cambrian Ventures, а також є засновником Cambrian Fintech Community, спільноти з понад 20,000 XNUMX засновників fintech, менеджерів із продуктів, інженери тощо. Він був дуже активним, у нього є власний канал, є інформаційний бюлетень, і він справді об’єднав чудову групу людей у цій спільноті. Отже, я хотів залучити Рекса до шоу, тому що він запустив новий фонд, свій перший фонд як соло GP приблизно рік тому, і хотів поговорити про те, як це пішло.
Але що ще важливіше, поговорити про те, що він бачить у тенденціях у фінтех, тенденціях у зборі коштів венчурного капіталу, тому що він зосереджується на попередньому та початковому раунді, і він бачить величезну кількість угод лише завдяки своєму зв’язку зі спільнотою. Отже, ми багато говоримо про це, він наводить приклади принаймні однієї з інвестицій, які він зробив, багато з них все ще знаходяться в стелс-режимі, тому що вони знаходяться на попередньому або початковому етапі. Він розповідає про те, на якому етапі ми зараз знаходимося передпочатковим фінансуванням порівняно з історичним минулим, і про те, як зараз усе нормалізувалося після божевілля 2021 року та початку 2022 року. Він розповідає про свої улюблені сфери фінансових технологій. тепер і як це бути соло GP та багато іншого. Це була захоплива дискусія. сподіваюся, вам сподобається шоу.
Ласкаво просимо до подкасту, Рекс!
Рекс Солсбері: Гей, велике спасибі, що прийняв мене, Пітере.
Петро: Моє задоволення. Отже, давайте почнемо, розповівши слухачам трохи про себе. На сьогоднішній день у вас було кілька цікавих завдань, що ви зробили – деякі з основних моментів.
Рекс: так Я вважаю, що TLDR — це я інвестиційний банкір, який одужує, колишній інженер програмного забезпечення у сфері фінтех, а тепер венчурний інвестор у фінтех, тож у мене є начебто випадкова історія про те, як я насправді сюди потрапив.
Петро: Розкажіть трохи про свій шлях. Я маю на увазі, що ви були в компанії Andreessen, яка є, можливо, найбільшим ім’ям у сфері венчурного капіталу, звичайно з точки зору фінансових технологій, тож розкажіть нам трохи про те, про що ви говорили. Ви пройшли шлях від інженера по продуктам або ви спочатку займалися інвестиційно-банківською діяльністю, розробкою продуктів, як ви переходите від інженерів продуктів до венчурного капіталу?
Рекс: так Єдине, що смішно в кар’єрних історіях, це те, що ви завжди можете розповісти історію так, щоб вона виглядала як би лінійна.
Петро: Вірно.
Рекс: У ретроспективі, у той час ніби ніщо в цьому не мало сенсу, наприклад, якби я повернуся на десять років назад і подумав, чи сподівався я бути, чи сподівався я зробити будь-що з того, що я зробив зараз, у плані того, щоб мати Був інженером-програмістом, працював у Andreessen Horowitz, заснував власний фонд, і відповідь, мабуть, ні, але я можу розповісти вам історію, де це має сенс. Отже, по суті, ця історія полягає в тому, що я почав свою кар’єру, як і багато людей після 2008 року, в інвестиційному банківському бізнесі, хоча на той момент, звичайно, набагато менше людей починали в інвестиційному банківському бізнесі. Я багато чому навчився, але робота мені не особливо сподобалася, я структурував великі боргові об’єкти для публічних компаній нерухомості та цікаву роботу, цікавий погляд на економіку, але ви розумієте, що величезна кількість неефективності може поміститися в комісія в десять базисних пунктів для великої боргової лінії.
Між тим, це був начебто 2010 рік, ви бачите, як перші інінги деяких фінтех-компаній, які розпочинають роботу, коли вони починають автоматизувати транзакції з низькими цінностями та великими обсягами у фінансовій системі. Отже, я думаю про клуб кредитування, який працює над автоматизацією споживчих незабезпечених кредитів, SoFi почав автоматизувати студентські позики. І я сиджу тут, на самому верху, і роблю ці величезні засоби, спостерігаючи, як 20 банкірів, понад 20 юристів витрачають три місяці, щоб фактично змінити чотири речення в 300-сторінковій кредитній угоді, а ти кажеш, що це божевілля, як це це не спосіб роботи. Я не хочу сидіти тут десять років і чекати, поки ми не перейдемо від споживчого незабезпеченого кредитування до студентського кредитування та іпотеки на більш великі ринки капіталу, ніби я хочу піти туди, де є цікавіший матеріал чи робота.
Тож, спробувавши з’ясувати, що зрештою робити, я просто залишив роботу й переїхав до Сан-Франциско, навчився кодувати, а потім приєднався до команди, яка займалася автоматизацією споживчих іпотечних кредитів. Головним технічним директором, з яким я працював, був Енді Карра, який колишній технічний директор і співзасновник SoFi. І тому я подумав, що це чудова нагода, як ми бачили незабезпечені кредити, ми бачили, як почали з’являтися студентські позики, ніби іпотека стане наступним черевиком, який впаде. Виявилося, що я помилявся, і що іпотека дуже, дуже складна (сміється) з кількох причин, це тема як цілий інший подкаст. І тому компанія не спрацювала, але я чудово провів час, тому що це був, знаєте, приблизно 2014/2015 рік у центрі Сан-Франциско.
Якщо ви подивіться на тенденції Google, то 2014 рік – це час, коли ви побачите, що термін «фінтех» починає набувати популярності, і саме тоді починає з’являтися ця спільнота людей, яка є достатньо великою, щоб об’єднуватися та об’єднуватися, і яка виконує багато різної цікавої роботи, але вони не обов’язково почали об’єднуватися. Отже, як я людина, яка за своєю природою просто любить об’єднувати людей, нещодавно я переїхав до Bay Area, мені здавалося, що я хочу поговорити з іншими людьми, яким я подобаюся, які створюють цікаві речі у фінтех.
Отже, я створив онлайн-інструмент попередньої кваліфікації іпотеки, і оскільки я часто спілкуюся з іншими людьми, які займаються цікавими речами, ми провели зустріч у центрі Сан-Франциско, перший захід, коли моя команда демонструвала те, що ми створили в Sindio, Plaid команда демонструє свій API, а потім хтось інший демонструє те, що вони створили на основі цього. Отже, це було те, що я зробив випадково, тому що хотів це побачити, і я хотів зустрітися з іншими людьми, які займаються такою роботою, але це зрештою змусило мене піти на шлях підприємства та заснувати власний фонд.
Отже, врешті-решт, Cambrian, спільнота, яка насправді почала називатися Fintech Devs and PMs, що є описовою, але громіздкою назвою для спільноти. Ми почали проводити більше заходів, наприклад щомісячні заходи в центрі Сан-Франциско та Нью-Йорку, щоквартальні ярмарки вакансій, зустрічі на вищому рівні раз на півроку, пошук співзасновників раз на півроку. Я все ще виконував свою повсякденну роботу як інженер-програміст у фінтех-сфері та навколо неї, але в основному я зрозумів, що я отримую набагато більше енергії, виконуючи роботу на рівні екосистеми, і мене втягнуло в інвестиційне консультування, тому я кинув свою повсякденну роботу та пішов повний робочий день на Cambrian, спільноті, з наміром зібрати невеликий фонд.
Насправді команда Андріссена Горовіца зв’язалася зі мною, коли вони були в процесі переходу, у них було велике ім’я у фінтех, але технічно вони не були повноцінною субгалузею, тому я був першим зовнішнім партнером, який допоміг розбудувати фінтех-протокол в Andreessen Horowitz з розумінням того, що через два роки, якщо я все ще буду зацікавлений у тому, щоб піти і робити власну справу, це буде можливість.
Петро: Цікаво.
Рекс: І так, Cambrian ніби привів мене до… потім приєднався до фірми там. Я зосереджувався насамперед на інвестиціях, а також на допомозі у вертикалізації наших пропозицій фінтех і компаній, у яких я там працював, одна з них — Tally, ми зробили серію C, я насправді познайомився із засновником, Джейсоном, на саміті фінтех до цього, щоб ви могли переглянути цей запис. Діле, ми робили серію A, також познайомилися з ними через Cambrian. Раніше я проводив щорічний або два рази на рік захід, де я представляв YC фінтех-компанії, як деякі з цієї групи, так і деякі, які були трохи раніше, просто щоб дати людям відчуття, ось як ці компанії виглядають як коли вони зовсім нові. Отже, Діл виступив на нашому заході за кілька місяців до того, як ми очолили Серію А, і це був феноменальний результат…….
Петро: Вірно.
Рекс: …..для Andreessen Horowitz, але також просто неймовірно важлива частина інфраструктури для всіх, хто в основному хоче платити працівникам віддалено, якщо ви не знаєте Deel, вони дозволяють міжнародний нарахування заробітної плати, а під час пандемії, але навіть до пандемії, просто інтернаціоналізація команд і талантів, це дійсно величезна можливість. Тож, у будь-якому разі, я працював над інвестуванням у серію A та початковий процес, але через два роки фактично зрозумів, що хочу повернутися до свого коріння, повністю зосередитися на дуже ранніх стадіях інвестування, і саме це привело до створення Cambrian Ventures, тож я можу взяти участь у Cambrian Ventures там, якщо ви хочете або якщо у вас є …….
Петро: До того, як ми туди поїхали, я не здогадувався, що у вас була ідея створення фонду до того, як ви влаштувалися на роботу в Andreessen, але це дивовижно, тому що, знаєте, я чую, що там була кембрійська спільнота, фінтех-спільнота. Я приєднався до нього знову, я думаю, що це було, мабуть, у 2020 році або близько того, але, знаєте, у вас є досить активний канал Slack, інформаційний бюлетень і служба підбору засновників, що, на мою думку, є досить унікальним. Я не знаю, щоб хтось робив це, принаймні, так активно, як ви, розкажіть нам трохи про це та як це все виникло.
Рекс: Я вважаю, що те, як я починав багато речей, які я зробив для Спільноти, але також у своїй кар’єрі я починаю щось робити, а потім мені потрібно додати трохи більше автоматизації. Отже, я отримував багато електронних листів від людей, які мені подобалися, які казали: «Мені потрібен співзасновник, і я хотів би це опублікувати». Насправді для Co-Founder Matching так почалося з когось, після чотирьох/п’яти чи 10, 20 електронних листів, я потім лайкнув щось у Twitter про «привіт», я думаю, мене хтось шукає, і я отримав… Я думаю про в одній публікації в Twitter я отримав близько 80 вхідних електронних листів, і в мене немає часу переглядати 80 електронних листів, щоб зробити все це. Тож замість цього я створив службу підбору співзасновників, яка фактично дозволяє співзасновникам мати список, до якого вони можуть отримати доступ і побачити, хто ще там шукає, а потім підключитися через LinkedIn.
Ми щойно почали… Я роблю це, я думаю, що це вже четвертий чи п’ятий раз, коли я роблю це зараз, робимо це двічі на рік, маємо понад 200 учасників кожного разу, коли ми збираємося, тому ми щойно перетнули 200 -поріг учасника цього року. Це було чудово, тому що в екосистемі фінансових технологій набагато більше людей, ніж будь-коли раніше, і знайти співзасновника справді важливо. Але навіть якщо ви не знайдете співзасновника в списку, а більшість людей цього не знають, у вас все одно буде багато продуктивних розмов з іншими людьми, які перебувають на початку екосистеми, і ви зможете дізнатися про те, що відбувається в усьому світі. мережі. Сподіваюся, це все одно має бути корисним і інформуватиме вас про те, що ви починаєте.
Петро: Правильно, правильно, добре. Отже, давайте покопаємось у фонді, який ви запустили, я вважаю, що це було минулого року, правильно, ви справді вийшли з фондом. Розкажіть нам трохи про те, які наміри, які компанії ви шукаєте, розкажіть про сам фонд.
Рекс: Так, точно. Отже, ми почали, ми зробили свою першу інвестицію в січні 2022 року, а сам фонд знаходиться на північ від фонду вартістю 20 мільйонів доларів США, який зосереджений на попередніх і початкових інвестиціях у компанії, які виходять на ринок США. Отже, команди можуть бути міжнародними, але загалом це люди, які створюють фінансові послуги та технології для американських компаній або споживачів. Я також займатимусь дуже міжнародними речами, тому думайте про угоду, яка полягає в міжнародному розрахунку заробітної плати, я люблю робити такі речі. Насправді я маю Анджелу Стрендж і Аніша Ачарію, щоб поговорити про те, чому деякі з майбутніх компаній у мене є YouTube подкаст розповість про те, чому деякі з майбутніх компаній, як-от default global, є справою, тож це наступне, що я зроблю. Але, як правило, про мене думають як про фінансові технології США на етапі попереднього і початкового рівня, і я не є провідним інвестором, тому я зазвичай виписую початковий чек до 600,000 XNUMX доларів США, який зазвичай є другим за величиною чеком після провідного.
Чому не ведучий? Частина моєї пропозиції полягає в тому, щоб забезпечити підключений капітал, доступ до мереж, як непровідний інвестор я справді можу зробити це краще в багатьох відношеннях. Я можу взяти участь у раундах і допомогти вам знайти потенційного клієнта для того раунду, який я взяв на себе. Якщо ви отримуєте багатоступеневий фонд, який в кінцевому підсумку веде цей раунд, для них це дивна ідея допомагати знаходити потенційного клієнта для насіння або серії А після того, як вони інвестували, тому що є сигнальний ризик. Це також ведуть переговори проти самих себе, якщо їм доводиться конкурувати з одним із своїх найбільших конкурентів, тож я можу багато допомогти з точки зору наступних раундів фінансування, а також я можу забезпечити багато зв’язків з іншими засновниками в екосистема.
Таким чином, у самого фонду є спільнота та свій смак, і вони мають понад 20 найкращих засновників у сфері фінтехів, які працюють у фонді, засновники з таких місць, як SoFi та Betterment, Plaid тощо, і це інший тип мережі. Послуга, яку я надаю, — це надання зв’язку зі справді чудовими консультантами, епізодично чи постійно, що може мати відношення до бізнесу, який ви будуєте. І одна річ, на яку приємно спостерігати, полягає в тому, що зараз у екосистемі фінансових технологій є стільки чудових талантів.
Отже, я щойно завершив перший рік інвестування, зробив близько 12 інвестицій, наразі, усі на попередньому чи початковому етапі, і близько 60% із них є повторними засновниками, і я люблю підтримувати будь-якого підприємця, але так сталося, що в екосистемі набагато більше повторних засновників, ніж, знаєте, навіть кілька років тому. І це розумні люди, які знають, як будувати, що будувати, кого наймати і часто будують, і начебто зацікавлені в недоторканих сферах фінансових послуг, про які люди, можливо, не думали раніше.
Петро: Цікаво. І як ви бачите, чи відбувається угода, я маю на увазі, що ви дуже добре зв’язані, тож чи вона здебільшого проходить через кембрійську спільноту, я маю на увазі, чи все входить до вас прямо зараз?
Рекс: так Завжди виникає питання, чи займаєтеся ви онлайн-рекламою чи шукаєте потік угод як інвестор, є питання атрибуції, тому багато компаній, які я бачу, зазвичай мають дві-три точки дотику в різних аспектах того, що я м роблю. Отже, багато засновників, яких я підтримував, приєдналися до Cambrian Slack Community, у цій групі є понад 1,600 засновників фінтех-сфери, через кілька місяців туди приєднається до 100 людей, тому я зазвичай спілкуюся з багатьма великих людей через це. Я також, як непровідний інвестор, спілкуюся з багатьма іншими інвесторами, я не конкурую з ними, тому ми співпрацюємо в угодах досить часто.
Крім того, у мене є понад 20 засновників, які є лонгплеями у фонді, багато з яких створили, знаєте, багатомільярдні компанії, засновники, які є інвесторами мого фонду, надсилають мені великий потік угод, а потім, звичайно, холодні вхідні запити, є ціла купа різних джерел, і це як би назва гри, мати багато точок дотику із засновниками. Крім того, це не тільки допомагає мені знайти великі потенційні інвестиції, але й допомагає мені бути цінним для цих компаній, коли я з ними зустрічаюся.
Я вважаю, що фінтех за своєю природою є більш спільним, ніж інші види технологій, будь то корпоративні чи споживчі, я думаю, частково через те, що вони дуже жорстко зарегульовані, вам потрібна купа партнерів, вам потрібен регуляторний радник, вам потрібен банківський провайдер, вам потрібен постачальник платежів. Усі ці причини, чому вам може знадобитися співпрацювати з іншими людьми в екосистемі або, принаймні, використовувати їхній досвід, які не обов’язково відповідають дійсності, якщо ви створюєте новий корпоративний інструмент SaaS або ви створити новий споживчий додаток. Таким чином, багато з цих кількох точок підключення приносять користь не лише пошуку угод, але й підтримці моїх портфельних компаній.
Петро: Правильно, правильно. Отже, чи можете ви поділитися однією чи двома компаніями, у які ви інвестували. Одну я знаю, про яку я читав, Keep Financial, Кетрін Петралія та Роб Фровейн, яких я знаю особисто протягом десятиліття чи більше і які були великий фанат, двоє моїх улюблених людей у сфері фінансових технологій. Отже, розкажіть нам трохи про цю угоду та інші, якими можете поділитися.
Рекс: Так, точно. Отже, поки що високий рівень лише за відкликані інвестиції. Більшість із них все ще працює в режимі стелс або псевдостелс, Keep — один із тих, хто не працює, і я думаю, що всі, хто знає Роба та Кетрін, які є співзасновниками, також дуже високо відгукуються про них, оскільки вони просто двоє динамічних і цікавих особи. Отже, для тих, хто не знає, що Роб і Кетрін заснували Kabbage, який був кредитором малого бізнесу, який вони продали Amex, а їхня нова компанія, Keep, є платформою управління бонусами для великих роботодавців, в основному пропонують бонуси як інструмент для збереження і зберегти талант. Ви можете побачити, звідки може походити назва Keep. Якщо ви думаєте про великих роботодавців, то це не обов’язково клієнти, а лише приклади, незалежно від того, чи є ви великим роздрібним продавцем, таким як Walmart, який має величезну робочу силу, чи великим роботодавцем інженерів програмного забезпечення, як-от Amazon.
Звичайно, ми маємо ще кілька звільнень прямо зараз, ринкове середовище для найму дещо інше, ніж було раніше, але є деякі сектори, які все ще неймовірно конкурентоспроможні та неймовірно нестачі персоналу. Якщо ви хочете мати можливість найняти таких працівників, одним із чудових інструментів у вашому арсеналі є просто грошові бонуси, які нараховуються протягом певного періоду часу, і це, по суті, те, що вони створили, але є багато іншого, щоб створити, люб’язно інтелектуальної гри для утримання бонусів, ніж просто пропонувати бонуси. Вам потрібно подумати про те, як це продавати, як довго має бути тривалість, багато такого роду речей, і до Keep ми також спостерігали вибух інших послуг, які пропонуються співробітникам через канал HR.
Отже, якщо ви думаєте про Right Side, який є інвестицією, нещодавно зробленою в A16z, яка є платформою фінансового здоров’я, яка поширюється через роботодавців або працівників для отримання фінансових консультацій, а також отримання кращих ставок за кредитами тощо, це те, що вирішено, тому що це добре для співробітників, але врешті-решт роботодавець хоче знати нашу лінію щодо утримання чи чогось іншого. З’єднати ці точки може бути дещо складніше, тому що можуть бути два або три кроки, які вилучаються з того, як ви повинні думати про переваги, які отримуєте ви, роботодавець, тоді як щось на зразок Продовжуйте пропонувати бонус, який ніби безпосередньо пов’язаний з утримання може мати дуже сильний ефект у плані утримання вашої робочої сили, що, як ви знаєте, надзвичайно важливо для великих роботодавців.
Але, в будь-якому випадку, Роб і Кетрін, феноменальні засновники, надзвичайно продумані, під капотом, бонус структурований як позика, вони фактично створили кредитну платформу, перш ніж зрозуміти нормативне середовище та матеріалізувати команду, все це і тому подібне вони були чудовими людьми для роботи.
Петро: Гаразд. Отже, трошки перемикаючись, я хочу поговорити про ринок фінансових технологій загалом. Я маю на увазі, ви знаєте, ми бачили багато звільнень і тому подібне, але все ще відбувається багато інновацій. Я впевнений, що на ваш стіл має прийти величезна кількість нових ідей для компаній. Які вертикалі, на вашу думку, є найцікавішими у фінтех сьогодні?
Рекс: так Отже, я вважаю, що одним із найцікавіших є розвиток вертикального SaaS або вертикального програмного забезпечення. Отже, канонічними прикладами, які вже є масштабними, є Toast, вертикальне програмне забезпечення для ресторанів, яке дозволяє вам керувати онлайн-замовленнями, замовленнями в ресторані, це ваша точка продажу, це все таке, це, по суті, основна операційна система для того, як вам потрібно вести свій бізнес. Є Mindbody, схоже для студій йоги.
Якщо ви подумаєте про всі інші вертикалі бізнесу, від виробництва до хімікатів і ланцюгів постачання до інших типів традиційних роздрібних торговців тощо, є величезна можливість перебудувати вертикальні операційні системи для цих категорій і монетизувати фінансові послуги. Якби ви не мали змоги вбудовувати та монетизувати через фінансові послуги, ви, ймовірно, могли б заробити, знаєте, на третину-десяту частину менше доходу на клієнта, що просто означало, що розмір ринку вертикального програмного забезпечення завжди був певним чином обмеженим. Але якщо ви можете переосмислити ринок вбудованих фінансових послуг у 10 разів, створити кращі продукти, це буде дуже цікава категорія компаній для створення.
Це також дуже цікава категорія не лише для окремих вертикальних постачальників програмного забезпечення, але й для певного рівня метавертикального програмного забезпечення. Отже, скажімо, ви хочете вбудувати платежі, очевидно, у вас є Stripes, Adyens, BrainTrees, але є ціла нова низка постачальників інфраструктури для вертикальних програмних компаній, тих метавертикальних програмних компаній, які дозволяють вам вбудовувати, скажімо, нарахування заробітної плати або кредитування, отже, ще одна інвестиційна ідея — Oatfi, яка займається вбудованим кредитуванням. Вони займаються різними видами оборотного капіталу, починаючи від факторингу рахунків-фактур і закінчуючи 30-денним флоатом для програм платіжних карток, а також інших речей.
А тепер уявіть, що ви є вертикальною програмною платформою, у вас уже є інтегровані платежі, ви хочете створити якийсь вид кредитування, який, ймовірно, міг би забезпечити збільшення доходу від 30 до 50% на кожного клієнта, що надзвичайно важливо, але ви я маю отримати кредит, мені потрібно найняти керівника відділу ринків капіталу, я маю укомплектувати інженерів-програмістів, крім того, додати менеджера з продуктів, і мені знадобиться більше шести місяців, щоб це зробити на ринок. Або натомість ви можете співпрацювати з кимось на кшталт Oatfi і попросити їх надати капітал, попросити їх надати велику кількість інфраструктури, і тепер ви зможете вивести це на ринок набагато швидше та отримати частку доходу від платформи.
Тепер вам також не потрібно хвилюватися про те, що ви заплутаєте своїх інвесторів. Чи є мій дохід від кредитування певним чином під загрозою? Чи це справді просто високий валовий дохід? Таким чином, можливість вбудовувати такі речі, як кредитування тощо, є дуже цікавою, але є також інші категорії, такі як вбудовування заробітної плати, бухгалтерського обліку, за якими буде дуже цікаво стежити за всім вертикальним рухом програмного забезпечення.
Петро: Правильно, так. Вся частина вбудованих фінансів, я маю на увазі, це все ще, знаєте, це стало модним словом чотири чи п’ять років тому, я думаю, але воно стає гарячішим з кожним роком, мені здається, що я почув, як ви говорите, що з’являються нові вертикалі окрім того, що ми… ..ви знаєте, у нас деякий час були вбудовані платежі, у нас було вбудоване кредитування, але це покращується, і постійно з’являється більше вертикалей.
Отже, у будь-якому випадку, я хочу поговорити про… ..ви зараз працюєте у венчурному капіталі, це звучить приблизно, знаєте, два з половиною/три роки, і це, мабуть, три роки, які були найбільш Я б стверджував, що за останнє десятиліття бути у венчурному капіталі, де ми зараз? Ми фіксуємо це наприкінці січня 2023 року, і очевидно, що 2022 рік був жахливим, принаймні, для другої його половини...
Рекс: Перший квартал був, мабуть, найбожевільнішим, а потім четвертий квартал 1 року та перший квартал 4 року.
Петро: Q1 був божевільним, і я впевнений, що ви також були божевільними, чуючи ранній Q1, було шепотіння, знаєте,………
Рекс: Ранній Q1 був трохи схожим на Wile E. Coyote злітає зі скелі (Пітер сміється), і він все ще там, але ви ніби не зовсім, але все ще відбувалося в якийсь божевільний спосіб.
Петро: Тож, у будь-якому випадку, як це виглядає сьогодні, враховуючи ці потрясіння, які ми мали за останні пару років?
Рекс: Я хочу поговорити з областю, на яку витрачаю найбільше часу, яка схожа на pre-seed і seed. Отже, чисті нові компанії, які починають працювати сьогодні, і як це виглядає для них зараз, а також які можливості? Отже, по-перше, щоб поговорити про все, а не про початковий і початковий, про все, що не є попереднім і початковим, це компанії, які вже капіталізовані, багато з них мали дуже високі оцінки під час COVID, коли було багато речей, які подобаються TrendMinds, їх потягнуло вперед, але тоді, можливо, це як повернення до нової норми, незалежно від того, чи це оцінки тощо. Ви потрапляєте в серію A, серію B, серію C, де все дуже болісно, публічні ринки впали на 80 %, люди звільняють, вони роблять менше, у нас інфляція, як і все це, дуже турбулентний ринок, на якому важко орієнтуватися багатьом засновникам.
Якщо ви повернетеся до попередніх і початкових версій, то це чисті нові компанії, щойно капіталізовані, оцінені загалом на рівні 2018 або 2019 років. Отже, все одно цілком розумно, це не те, що «о Боже мій, ти маєш віддати 50% своєї компанії за 500,000 2 доларів», ти все одно можеш зібрати раунд від 3 до 8 мільйонів доларів, і, знаєш, можливо, це в 15 доларів Від мільйона до XNUMX мільйонів доларів США для першого раунду фінансування, і це добре, і ви все ще отримуєте достатньо грошей, щоб мати можливість побудувати бізнес, який вам потрібен, щоб зменшити ризики, які вам потрібно зменшити до наступного раунду фінансування. І якщо ви просто створите резервну копію та подивіться на фінансові послуги, загалом, я маю на увазі, ви знаєте це, Пітере, ніби все ще є величезні можливості та так багато секторів, як охорона здоров’я, комерційна нерухомість, страхування, такі речі, як Keep, які це свого роду концепція фінансових технологій, але застосована до HR та екосистеми кадрових технологій, як фінтех на перетині інших речей.
Є всі ці інші можливості, які залишаються величезними можливостями, і, як ми вже говорили про це, у вас є більше Робів і Кетрін зі світу, більше постійних засновників, які знають, як щось будувати, що будувати і кого найняти, щоб це зробити і якщо ви отримуєте відповідну капіталізацію на попередніх і початкових етапах і хочете досягти хороших успіхів у своєму бізнесі, в екосистемі є рекордний сухий порошок, близько 300 мільярдів доларів нерозподіленого венчурного капіталу, який важко для венчурних капіталістів і перехресні інвестори, щоб зрозуміти, як розгорнути це, як серію C, D або E, куди йде багато високих доларів.
Але багато високих цифр потрапляє в початковий раунд або Серію А, і ці раунди починаються або виправляються, і це, ймовірно, краще місце для розрахунку на ризик для венчурних людей, про які варто подумати, тому засновники попереднього посіву та посіву знаходяться в чудовому стані. Сьогодні це, як правило, дуже складні команди, вони працюють на величезних ринках, які все ще….. Цифрове проникнення фінансових послуг надзвичайно низьке, і для цих компаній все ще є доступний венчурний капітал. Отже, все, що я хотів би сказати, це те, що насправді це чудовий час для компаній на дуже ранній стадії, тому що вони належним чином капіталізовані.
Можливо, я додам до цього ще одну річ: якщо ви працівник, який думає про те, в якій фірмі працювати, я вважаю, що створення компанії насправді має величезний сенс, оскільки все ще є люди, які дуже активний на передпосівному та насіннєвому. Четвертий квартал 4 року був моїм найактивнішим кварталом у моїй кар’єрі на pre-seed і seed, і тоді було створено багато чудових компаній. І тоді, якщо ви найманий працівник, вам, мабуть, варто подумати про те, щоб приєднатися до компанії, яка працює на початковому етапі чи на початковому етапі, оскільки вони належним чином капіталізовані. Якщо ви працюєте в технологічній компанії останньої стадії, A) вони, ймовірно, не наймають, B) вони, можливо, провели структурований раунд, тому ймовірність того, що ваш загальний капітал щось вартий, є нижчою, або ви, можливо, працювали там і зараз, ви під водою, страйк-ціна ваших опціонів нижча за ваші останні 2022A, тому вам доведеться з’ясувати всі ці інші речі.
Отже, я думаю, що раніше для обох засновників, ну, засновники, очевидно, повинні піти раніше, але для співробітників це має більше сенсу, але зворотний бік полягає в тому, що якщо ви засновник на попередній чи початковій стадії, найняти ніколи не було простіше, і це було проблема номер один, з якою зіткнулося багато засновників, коли гроші були у вільному доступі й усі наймали.
Петро: Правильно, так. Я пам’ятаю, як вечеряв у Нью-Йорку з цілою купою генеральних директорів фінтехів, це був листопад 2021 року, і ми ходили за столом і запитували, яка проблема номер один, і я думаю, що 9 із 10 людей сказали, що наймання – це найголовніше. виклик номер один. У той час як зараз це звучить так, що, якщо ви початковий чи початковий, ви бачите, що багато цих компаній можуть з’їсти деякі звільнення, які, як ви знаєте, мають так багато найкращих, зрілих компаній у космос звільнив людей. Ви бачите, що вони переходять до компаній, що займаються попереднім посівом і насінням?
Рекс: так Ви не тільки можете забирати людей, яких звільнили, ви також можете викрадати працівників. Якщо ви ведете холодну роз’яснювальну роботу, я б сказав, що це, мабуть, не холодна роз’яснювальна робота, тому що ви, ймовірно, знаєте когось у компанії серії С, яка нещодавно постраждала від звільнень, і, знову ж таки, можливо, вони певним чином перебувають під водою. або просто не схоже, що їхній капітал за шість місяців зросте в 4 рази, як це було, знаєте, шість місяців тому. Ви можете просто піти й сказати: «Хочеш отримати більше задоволення в новій компанії з кращими перевагами», і ймовірність того, що вони скажуть «так», набагато вища, ніж шість місяців тому. Отже, один із способів подумати про це: якщо ви засновник попередньої чи початкової стадії, це щось на кшталт 2018/2019, тільки найняти втричі, втричі легше.
Петро: Вірно.
Рекс: І ніби це гарне місце.
Петро: Це гарне місце для підприємців. Отже, що стосується кількості компаній, я відчуваю, що фінтех стає все більш і більш цікавим, і, знаєте, є ціла купа, наприклад, платіжний простір просто переживає ці масові інновації. Ви говорили про всі вбудовані елементи, мене справді цікавить певний обсяг нових ідей, хороших нових ідей. Ви бачите, ніби ви робили це зараз, ну, очевидно, з Andreessen, але ви зараз на етапі pre-seed і seed, де мене найбільше цікавить, чи залишився обсяг протягом останніх 12 місяців постійним? зараз дійсно прискорюється, де ми зараз?
Рекс: Так. Слідкувати за цим може бути дуже цікаво, але проблема з COVID така, ніби маятник коливається туди-сюди, і ви не знаєте, якою є нова норма, вона може бути дуже високою за один квартал, а потім низькою, і ви намагаєтеся щоб зрозуміти, але я думаю, що загалом кількість компаній на ранній стадії лише зросла. Отже, я хочу поговорити про три речі. Можливо, по-перше, ми можемо говорити лише про екосистему талантів для тих типів людей, які стають засновниками, потім ми можемо говорити про венчурну екосистему на кшталт розподілу на такі, як pre-seed і seed, а потім ми можемо говорити про деякі з зміни платформи та можливості в екосистемі, які роблять привабливим починати щось, тому що є сфера, яка, на вашу думку, є можливість.
Отже, по-перше, лише про талант. Є більше висококваліфікованих людей, знову ж таки, ми говорили про це раніше, ніж будь-коли раніше, є більше Роба та Кетрінс, які заснували дуже цінні, успішні компанії, і як тільки ви це зробите і знаєте, як це зробити, ви також мабуть, у вас є список депутатів, які також здатні це зробити, тому що вони були разом з вами, коли ви розвивалися. Отже, просто талант людей, які можуть стати успішними засновниками у фінтех, талантів, я думаю, кількість людей там більша, ніж будь-коли раніше.
Тоді два, якщо ми подивимося на венчурний ландшафт. Знову ж таки, 300 мільярдів доларів у вигляді сухого порошку, але якщо ви заглибитеся в це трохи глибше, багато людей справді пішли та зібрали мегафонди для зростання та свого роду класичного раннього середовища, як А та Б, але є багато людей, які пішли і зібрали виділені початкові фонди, а також передпосівні, передпосівні та початкові фонди. Отже, як у a16z, наприклад, є новий спеціальний попередній фонд, Sequoia має нову програму під назвою Arc, це щось на кшталт конкурента EIR/YC, тому все, що можна сказати, є ці великі пули капіталу, призначені спеціально для фінансування капіталу або компаній на початковій стадії. Вони все ще там, і той факт, що раунди зійшли нанівець, означає, що ці фонди капіталу насправді тривають довше, ніж це було історично, тож вони все ще є, є більше хороших людей, і фактично є більше капіталу для початкового та початкового етапів, ніж було раніше.
А потім, якщо ви подивіться на платформи та набір ідей, ми говорили про те, що все ще є багато можливостей для створення речей у деяких із цих недоторканих сфер фінансових послуг, комерційної нерухомості, охорони здоров’я, просто інших видів нових ідей і є деякі зміни на платформі, які можуть допомогти розблокувати деякі з них. Отже, у нас не обов’язково є iPhone, криптовалюта не була саме тією зміною платформи, на яку люди справді сподівалися, але у вас є такі речі, як FedNow і RTP, що з’являються в Інтернеті, тому деякі з цих речей також створять купу нові можливості. Отже, все, що я хочу сказати, це те, що більше людей, насправді все ще є більше капіталу, просто це за більш розумними оцінками, але, знову ж таки, на рівні 2018/2019 років, і є ще багато ідей, з якими можна пограти.
Петро: Правильно, правильно. Перш ніж закрити, ще кілька речей. Як це бути сольним лікарем загальної практики, ти пішов з Андріссена, я знаю, що ти завжди мав намір піти, мати це як сходинку, але очевидно…….
Рекс: Я ніколи не знав напевно, це було моє відчуття, але, знаєте, ніби це була чудова команда з багатьох хороших людей...
Петро: Отже, ви пройшли шлях від дуже шанованої групи інтелектуальних людей до самотніх людей, як це пройшло, цей перехід?
Рекс: Мені це сподобалось. це було чудово, і є багато речей, які вам потрібно зробити, які відрізняються, і, можливо, мені доводилося робити це як команда, яка підтримувала мене раніше, але ви також можете рухатися набагато швидше, коли ви самі . Так, наприклад, Andreessen Horowitz збирається завершити рік або я кажу «кінець року», зараз 2023 рік, тож спочатку планували завершити 2023 рік приблизно з 500 людьми, коли я приєднався, це було трохи більше 100 людей, вони Ви IRA, тому, наприклад, якщо ви хочете опублікувати більше двох твітів, це має пройти перевірку відповідності. Є IRA у традиційних фінансових службах, де ви навіть не можете опублікувати публікації в соціальних мережах, тому є лише речі, які стаються, коли ви стаєте великою організацією, що сповільнює вашу роботу. Коли ви окремий терапевт, ви можете рухатися дуже, дуже швидко, тому що ви керуєте власною фірмою.
По-друге, я також маю деякі стратегічні переваги, яких я не мав у Andreessen Horowitz. Я навмисно зібрав менший фонд, ніж міг би бути непровідним інвестором, тому що я набагато більше співпрацюю з іншими інвесторами в екосистемі, і тому я насправді можу бачити угоди, які я б пропустив у Andreessen Horowitz, оскільки потенційні клієнти, які їх випередили, ніколи б не сказали мені, чи була це чиста нова компанія, хтось, з ким у них були тісні стосунки, чи, знаєте, портфельна компанія, на яку вони фактично спираються і здійснюють наступний раунд фінансування до.
Отже, вони обидва є просто механістичними речами про те, як я можу рухатися дуже швидко, щоб переслідувати стратегію, яку я хочу, що є чудовим і веселим, я також можу зосередитися виключно на сцені, яка мені подобається, тобто на етапі попереднього посіву і насіння. Крім того, є стратегічні переваги того, що ви не є керівником, а також просто можете справді використовувати всю спільноту таким чином, щоб це було вигідно для спільноти, але це також було важко зробити в межах більшої фірми. . І все, що можна сказати, я любив там команду, чудово провів час, багато чому навчився, не зміг би робити те, що я роблю сьогодні, без, знаєте, стосунків і знань, які я мав, але це як набагато краще, набагато краще підходить для мене і було дуже весело.
Петро: Отже, яке ваше бачення тут, я маю на увазі, чи збираєтеся ви, знаєте, будувати це? Очевидно, у вас є, я припускаю, що ви думаєте про другий фонд, я маю на увазі, куди ви берете Cambrian?
Рекс: так Отже, мій план полягає в тому, щоб бути дуже корисним для попереднього зародження та засадження всієї екосистеми, і одна з речей, яку потрібно зробити тоді, це також запустити фонд, щоб майбутнє Кембрію виглядало так, як воно виглядає сьогодні, робить такі зусилля спільноти, як-от Fintech Slack Community для засновників… двічі на рік Co-Founder Matching. Зрештою, коли я розширюю команду, у мене, ймовірно, з’явиться голова спільноти, і ми розширимо деякі з цих пропозицій, щоб вони могли масштабуватися трохи більше, ніж я. У мене дійсно є команда, яка підтримує мене з шести людей, у мене є приблизно шість різних підрядників на різних посадах для певних речей, але зрештою я матиму, знаєте, більше спеціалізованих ресурсів, які займатимуться цим.
І по-друге, з точки зору фінансування, я продовжуватиму робити те ж саме, допомагаючи невеликим некерованим фондам попереднього та початкового фокусування, тому що я думаю, що я можу забезпечити багато синергії та переваг, пов’язаних із спільноти, яку я можу робити лише як некерівник. А потім, з часом, у поєднанні з Фондом 3, тож ми говоримо про чотири роки або близько того в майбутньому, я подумаю про масштабування платформи шляхом залучення капіталу зростання для підтримки успішних компаній із портфеля, але також, ви знаю, у ширшій екосистемі, якщо я сумую за деякими справді чудовими та ключовими компаніями цього десятиліття фінансових технологій.
Петро: Гаразд, Рекс, нам доведеться залишити це там. Захоплююче те, що вам вдалося побудувати, і спільнота, яку ви створили, це справді щось велике. Отже, дякую, що прийшли сьогодні на шоу.
Рекс: Дякую тобі, Пітере, і дякую за всю роботу, яку ти робиш із фінтех-спільнотою та екосистемою.
Петро: Звичайно, добре. Побачимось.
Якщо вам подобається шоу, будь ласка, дайте йому відгук на обраній вами платформі подкастів і обов’язково розкажіть про нього друзям і колегам.
У всякому разі, на цій ноті я підпишу. Я дуже ціную, що ви слухаєте, і я зловлю вас наступного разу. до побачення.
(Music)
- Розповсюдження контенту та PR на основі SEO. Отримайте посилення сьогодні.
- Платоблокчейн. Web3 Metaverse Intelligence. Розширені знання. Доступ тут.
- джерело: https://news.fintechnexus.com/podcast-411-rex-salisbury-of-cambrian-ventures/