Lightspeed Venture Partners у 4.6 році залучив 2022 мільярда доларів США через два фонди зростання, що є найбільшим фондом зростання, залученим за 22-річну історію, на ринку, де значне фінансування за високою оцінкою значно сповільнилося.
Тепер заснованій у 2000 році фірмі в Силіконовій долині з офісами по всьому світу потрібно лише вирішити, як витратити все це.
Ми говорили з партнером Джеймс Ефраті, який приєднався до Lightspeed більше трьох років тому, щоб створити практику подальшого фінансування. Ця команда реінвестування є новою програмою, яка проводить тренінг із збору коштів для портфельних компаній, щоб спланувати своє наступне фінансування. За три роки команда брала участь приблизно в 200 угодах — близько 65 угод на рік.
«Моя робота 80-20. Мені потрібно вибрати переможців», — сказала Ефраті, маючи на увазі інвестиції фірми в портфельні компанії. «Ось як я втрачаю гроші, якщо не використовую правильні можливості в нашому портфоліо».
Однією з таких можливостей для Lightspeed було розширення раунду Сплав, платформа перевірки особи, яку використовують банки та фінансові установи. Lightspeed очолювала початкову серію C у розмірі 100 мільйонів доларів США, яка оцінила компанію в 1.4 мільярда доларів у 2021 році. Розширення C-розширення через рік у вересні 2022 року додало фінансування на 52 мільйони доларів США зі зростанням оцінки на 100 мільйонів доларів США при оцінці до отримання грошей у 1.5 мільярда доларів США. Lightspeed Venture Partners та новим інвестором Avenir Growth Capital.
Менше шукайте. Закрийте ще.
Збільште свій дохід за допомогою комплексних рішень для пошуку потенційних клієнтів, які базуються на даних лідера приватних компаній.
«Ми не розглядали це як просто міст чи розширення», — сказав Ефраті щодо інвестицій. Швидше, інвестиції Lightspeed дали відповідь на важливе запитання: чи хотіла фірма збільшити свою присутність у цій компанії? Відповідь у випадку Alloy була ствердною.
Команда реінвестування Ephrati відіграє вирішальну роль у таких рішеннях. Команда ставить перед собою подвійну мету: «працювати із засновниками як розумними партнерами на шляху до створення великого бізнесу», — сказав Ефраті, — і «незалежно оскаржити подальше рішення та інвестиції в зростання, які ми робимо».
Команда з трьох осіб підтримує портфельні компанії шляхом вдосконалення презентацій, створення кімнати даних, порівняльного аналізу ефективності, стрес-тестування операційних планів і, зрештою, посередництва в знайомстві з інвесторами. Команда зазвичай виглядає на два роки. Далі складніше передбачити, оскільки ви не можете контролювати всі змінні, сказав Ефраті.
До цього останнього закриття фонду протягом останніх двох років компанія витратила близько 3 мільярдів доларів США на зростання, причому близько 60% з них було спрямовано на портфельні компанії.
2021 рік заднім числом
Минулого року, коли публічні ринки торгувалися високо, приватні оцінки мали тенденцію до зростання, оскільки інвестори вважали приватні компанії рівними ринковим.
І швидке прийняття рішень було на першому місці.
За словами Ефраті, інвестори, що розвиваються, можуть розглядати три-чотири ключові показники ефективності. Який у вас темп зростання? Скільки ви витрачаєте, щоб досягти такого темпу зростання? Які ваші продажі чи ефективність виходу на ринок? А яке у вас чисте утримання? Відповіді компанії на такі запитання, а також опитування клієнтів допомагають інвесторам прийняти рішення.
Усі ці раунди в 2021 році, оцінені в понад 5 мільярдів доларів, сьогодні викликають занепокоєння, сказав Ефраті. Інвестори хвилюються, що деякі з цих компаній не наближаються до траєкторії зростання публічних компаній у їхньому просторі. Прикладами швидкозростаючих публічних компаній є платформа управління ресторанами Тост (оцінюється в 8.9 мільярдів доларів США), платформа для залучення клієнтів Паяти (оцінюється в 3.3 мільярда доларів США) і платформу аналізу продуктів Амплітуда (оцінюється в 1.6 мільярда доларів) станом на Вересень 23.
Такі занепокоєння означають, що багатьом високо цінним приватним компаніям доведеться виправити збитки або прискорити зростання, щоб виправдати очікування інвесторів.
Що робити в 2022?
Після бурхливого 2021 року цей рік вимагатиме різних стратегій як для приватних компаній, так і для інвесторів, таких як Lightspeed.
«Щойно пройшла величезна хвиля компаній, які просять пролонгацію або конвертовані банкноти, щоб скинути банкноти, тому що зараз ніхто не може точно визначити ціну», — сказав Ефраті.
Одне із запитань, на які має відповісти Lightspeed, полягає в тому, чи варто інвестувати ще 30 мільйонів доларів у конкретну компанію за оцінкою в 5 мільярдів доларів, знаючи, що лише деякі компанії виходять на біржу понад 20 мільярдів доларів. Команда змоделює 4-5-кратну віддачу від інвестицій у зростання.
Незважаючи на зміни на ринку, модель Lightspeed для оцінки компаній у 2022 році залишається незмінною.
«Я думаю, що ми просто більше усвідомлюємо ціну», — сказав Ефраті.
У середовищі фінансування, коли публічні ринкові ставки значно впали, а фінансування сповільнилося, «я вважаю, що ми робимо чудову роботу, реалізовуючи угоди, а не чекаючи, поки угоди відбудуться», — сказав він.
Джеймс Ефраті є спостерігачем ради наступних портфельних компаній Вода, Exabeam, Faire, Гліан, Спіф, ThoughtSpot та Yellow.ai.
Запити Crunchbase Pro, що стосуються цієї статті:
Ілюстрація: Дом Гусман
Будьте в курсі останніх раундів фінансування, придбань тощо з
Crunchbase Daily.