লাইটস্পিড ভেনচার পার্টনার্স 4.6 সালে দুটি প্রবৃদ্ধি তহবিল জুড়ে $2022 বিলিয়ন সংগ্রহ করেছে, এটি তার 22 বছরের ইতিহাসে সবচেয়ে বড় প্রবৃদ্ধি তহবিল, এমন একটি বাজারে যেখানে উচ্চ মূল্যায়নে বড় তহবিল উল্লেখযোগ্যভাবে ধীর হয়ে গেছে।
এখন, সিলিকন ভ্যালি-ভিত্তিক ফার্মটি 2000 সালে বিশ্বজুড়ে অফিসের সাথে প্রতিষ্ঠিত হয়েছিল, এটি কীভাবে ব্যয় করা যায় তা ঠিক করতে হবে।
আমরা অংশীদার সঙ্গে কথা বলেছি জেমস এফ্রাতি, যারা তিন বছরেরও বেশি আগে Lightspeed-এ যোগ দিয়েছিলেন ফলো-অন ফান্ডিং নিয়ে একটি অনুশীলন তৈরি করতে। এই পুনঃবিনিয়োগ দলটি একটি নতুন প্রোগ্রাম যা পোর্টফোলিও কোম্পানিগুলির জন্য তাদের পরবর্তী তহবিল পরিকল্পনা করার জন্য একটি তহবিল সংগ্রহের বুটক্যাম্প চালায়। দলটি তিন বছরে প্রায় 200টি চুক্তিতে জড়িত - বছরে প্রায় 65টি চুক্তি।
“আমার চাকরি 80-20। আমাকে বিজয়ীদের বাছাই করতে হবে,” পোর্টফোলিও কোম্পানিতে ফার্মের বিনিয়োগের কথা উল্লেখ করে ইফ্রতি বলেন। "এইভাবে আমি অর্থ হারাবো, যদি আমি আমাদের পোর্টফোলিওতে সঠিক সুযোগগুলি দ্বিগুণ না করি।"
লাইটস্পিডের জন্য এই সুযোগগুলির মধ্যে একটি ছিল একটি এক্সটেনশন রাউন্ড ইন খাদ, ব্যাঙ্ক এবং আর্থিক প্রতিষ্ঠানগুলি দ্বারা ব্যবহৃত একটি পরিচয় যাচাইকরণ প্ল্যাটফর্ম৷ Lightspeed 100 মিলিয়ন ডলারের প্রাথমিক সিরিজ C-এর নেতৃত্ব দিয়েছে, যেটি 1.4 সালে কোম্পানির মূল্য $2021 বিলিয়ন ছিল। এক বছর পরে সেপ্টেম্বর 2022-এ একটি C-এক্সটেনশন $52 মিলিয়ন তহবিল যোগ করে যার একটি $100 বিলিয়ন প্রাক-মানি মূল্যায়নে $1.5 মিলিয়ন ভ্যালুয়েশন আপটিক ছিল Lightspeed ভেঞ্চার অংশীদার এবং নতুন বিনিয়োগকারী দ্বারা অ্যাভেনির গ্রোথ ক্যাপিটাল.
কম অনুসন্ধান করুন। আরও বন্ধ করুন।
প্রাইভেট-কোম্পানীর ডেটাতে লিডার দ্বারা চালিত সব-ইন-ওয়ান সম্ভাবনা সমাধানের মাধ্যমে আপনার আয় বাড়ান।
বিনিয়োগ সম্পর্কে ইফ্রতি বলেন, “আমরা এটাকে শুধু একটি সেতু বা সম্প্রসারণ হিসেবে দেখিনি। বরং, Lightspeed এর বিনিয়োগ একটি গুরুত্বপূর্ণ প্রশ্নের উত্তর দিয়েছে: ফার্ম কি এই কোম্পানিতে তার এক্সপোজার বাড়াতে চেয়েছিল? অ্যালোয়ের ক্ষেত্রে উত্তরটি হ্যাঁ ছিল।
Ephrati এর পুনর্বিনিয়োগ দল এই ধরনের সিদ্ধান্তে একটি গুরুত্বপূর্ণ ভূমিকা পালন করে। দলটির লক্ষ্য দ্বিগুণ - "একটি বৃহৎ ব্যবসা গড়ে তোলার যাত্রায় প্রতিষ্ঠাতাদের সাথে চিন্তার অংশীদার হিসাবে কাজ করা," ইফ্রাতি বলেন, এবং "আমরা যে ফলো-অন সিদ্ধান্ত এবং বৃদ্ধি বিনিয়োগ করি তা স্বাধীনভাবে চ্যালেঞ্জ করা।"
তিন-ব্যক্তির দল পোর্টফোলিও কোম্পানিগুলিকে সমর্থন করে পিচ ডেকগুলিকে সম্মানিত করে, একটি ডেটা রুম তৈরি করে, পারফরম্যান্সের বেঞ্চমার্কিং, স্ট্রেস-টেস্টিং অপারেটিং পরিকল্পনা এবং শেষ পর্যন্ত বিনিয়োগকারীদের সাথে পরিচয় দালালি করে। দলটি সাধারণত দুই বছর বাইরে দেখায়। আরও আউট ভবিষ্যদ্বাণী করা আরও কঠিন কারণ আপনি সমস্ত ভেরিয়েবল নিয়ন্ত্রণ করতে সক্ষম নন, ইফ্রাতি বলেছেন।
এই সবচেয়ে সাম্প্রতিক তহবিল বন্ধ হওয়ার আগে, ফার্মটি গত দুই বছরে প্রায় $3 বিলিয়ন প্রবৃদ্ধি ডলার ব্যয় করেছে যার প্রায় 60% পোর্টফোলিও কোম্পানিগুলিতে প্রতিশ্রুতিবদ্ধ।
2021 পশ্চাদপটে
গত বছর, যেহেতু পাবলিক মার্কেটগুলি উচ্চ লেনদেন করেছে, বেসরকারী মূল্যায়নের প্রবণতা বেড়েছে কারণ বিনিয়োগকারীরা প্রাইভেট কোম্পানিগুলিকে বাজারের সমতুল্য মনে করেছে।
এবং দ্রুত সিদ্ধান্ত গ্রহণ একটি প্রিমিয়াম ছিল.
প্রবৃদ্ধি বিনিয়োগকারীরা মূলত তিন থেকে চারটি মূল কর্মক্ষমতা সূচকের দিকে নজর দিতে পারে, ইফ্রাতি বলেন। আপনার বৃদ্ধির হার কত? আপনি যে বৃদ্ধির হার অর্জন করতে কতটা জ্বলছেন? আপনার বিক্রয় কর্মক্ষমতা বা আপনার বাজারে যেতে দক্ষতা কি? এবং তারপর আপনার নেট ধারণ কি? একটি কোম্পানির এই ধরনের প্রশ্নের উত্তর, গ্রাহক ইন্টারভিউ সহ, বিনিয়োগকারীদের তাদের সিদ্ধান্ত নিতে সাহায্য করে।
2021 সালে $5 বিলিয়নের বেশি মূল্যের সেই সমস্ত রাউন্ডগুলি আজ উদ্বেগের জন্ম দিচ্ছে, এফ্রাতি বলেছেন। বিনিয়োগকারীরা উদ্বিগ্ন যে এই কোম্পানিগুলির মধ্যে কিছু তাদের স্থানের পাবলিকলি ট্রেড কোম্পানিগুলির বৃদ্ধির গতিপথের কাছাকাছি নয়। দ্রুত বর্ধনশীল পাবলিক কোম্পানিগুলির উদাহরণ হল রেস্তোরাঁ ব্যবস্থাপনা প্ল্যাটফর্ম টোস্ট (মূল্য $8.9 বিলিয়ন), গ্রাহক ব্যস্ততা প্ল্যাটফর্ম ঝাঁকুনি ($3.3 বিলিয়ন মূল্যের), এবং পণ্য বুদ্ধিমত্তা প্ল্যাটফর্ম প্রশস্ততা (মূল্য $1.6 বিলিয়ন) হিসাবে সেপ্টেম্বর 23।
এই ধরনের উদ্বেগের অর্থ হল যে অনেক উচ্চ মূল্যবান প্রাইভেট কোম্পানিকে বিনিয়োগকারীদের প্রত্যাশা পূরণের জন্য বার্ন বা বৃদ্ধি ত্বরান্বিত করতে হবে।
2022 সালে কি করতে হবে?
2021 সালের পর, এই বছরটি লাইটস্পিডের মতো বেসরকারী কোম্পানি এবং বিনিয়োগকারীদের উভয়ের জন্যই ভিন্ন কৌশলের দাবি করবে।
ইফ্রাতি বলেন, “এখানে কেবলমাত্র একটি বিশাল তরঙ্গ কোম্পানিগুলিকে এক্সটেনশন বা কনভার্টেবল নোটের জন্য জিজ্ঞাসা করছে যাতে ক্যানটিকে রাস্তায় নামিয়ে দেওয়া যায়, কারণ এই মুহূর্তে কেউ সঠিকভাবে দাম দিতে সক্ষম নয়”।
Lightspeed-কে একটি প্রশ্নের উত্তর দিতে হবে যে একটি নির্দিষ্ট কোম্পানিতে $30 বিলিয়ন মূল্যায়নে আরও $5 মিলিয়ন বিনিয়োগ করতে হবে, এই জেনে যে কয়েকটি কোম্পানি $20 বিলিয়নের উপরে পাবলিক যায়। দলটি প্রবৃদ্ধির বিনিয়োগে 4x থেকে 5x রিটার্ন মডেল করবে।
পরিবর্তিত বাজার সত্ত্বেও, 2022 সালে কোম্পানিগুলির মূল্যায়নের জন্য Lightspeed-এর মডেল একই রয়ে গেছে।
"আমি মনে করি আমরা শুধু দাম সচেতন," এফ্রাতি বলেন.
একটি তহবিল পরিবেশে যেখানে পাবলিক মার্কেট কমপস উল্লেখযোগ্যভাবে কমে গেছে এবং তহবিল ধীর হয়ে গেছে, "আমি মনে করি আমরা একটি দুর্দান্ত কাজ করছি যাতে চুক্তিগুলি ঘটতে পারে বনাম চুক্তি হওয়ার অপেক্ষায়," তিনি বলেছিলেন।
জেমস ইফ্রাতি নিম্নলিখিত পোর্টফোলিও কোম্পানিগুলির জন্য একজন বোর্ড পর্যবেক্ষক নীর, Exabeam, faire, গলন, Spiff, থটস্পট এবং হলুদ.এআই.
এই নিবন্ধের সাথে প্রাসঙ্গিক ক্রাঞ্চবেস প্রো প্রশ্ন:
চিত্রণ: ডোম গুজম্যান
সাম্প্রতিক ফান্ডিং রাউন্ড, অধিগ্রহণ এবং আরও অনেক কিছুর সাথে আপ টু ডেট থাকুন
ক্রাঞ্চবেস ডেইলি।